不銹鋼的影響因素

在不銹鋼的冶煉中，其鎳金屬的來源，目前主要有三種渠道獲得：鎳生鐵，純鎳，以及廢不銹鋼。鋼廠根據(jù)在不同時期，各生產(chǎn)原料的價格波動情況，采取不同的配比方式來進行生產(chǎn)，以獲得最大利潤。本文將重點探討當前時期，不銹鋼各種原料配比方式生產(chǎn)成本比較。

一、高鎳鐵與鎳板成本比較

高鎳生鐵相對于純鎳，優(yōu)勢主要體現(xiàn)在其能提供煉鋼生鐵。目前煉鋼生鐵的價格為2530元/噸，以高鎳生鐵12%品位為例，當前江蘇地區(qū)價格為1380元/鎳。對于高鎳鐵而言，每個鎳點所贈送的煉鋼生鐵的價值為181元。也就是說，高鎳生鐵報價高于鎳板的幅度在181元/鎳以內(nèi)，則高鎳生鐵仍具有成本優(yōu)勢。就當前情況而言，長江現(xiàn)貨鎳價格為126400元/噸，兩者價差為116元/鎳，小于181元。因此對于冶煉不銹鋼的原料而言，高鎳鐵相比鎳板更具成本優(yōu)勢。

二、廢不銹鋼與高鎳生鐵成本比較

廢不銹鋼相對于高鎳生鐵而言，其不僅含有鎳金屬，更有鉻金屬。廢不銹鋼中其主要成分如下：鎳金屬質(zhì)量分數(shù)為8%，鉻金屬質(zhì)量分數(shù)為17%，鐵質(zhì)量分數(shù)為73%，其他質(zhì)量分數(shù)為2%。對于廢鋼中的鎳金屬而言，以太鋼6月廢鋼招標價13900元/噸，折算成廢鋼中8%的鎳鐵價值為11120元，廢鋼中鎳鐵單個鎳點的價格為1390元/鎳，與當前江蘇地區(qū)12%的高鎳生鐵1380元/鎳的價格基本相當。

我國不銹鋼廢鋼資源缺乏，加上全廢鋼冶煉能耗高，以及廢鋼品質(zhì)不好帶入鋼水有害元素多等原因，在廢鋼價格優(yōu)勢不足夠吸引的情況下，一般不采取全廢不銹鋼的生產(chǎn)模式。根據(jù)51bxg產(chǎn)業(yè)研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在不銹鋼的冶煉中，廢不銹鋼的原料比例達到60%就已經(jīng)接近上線，對于全社會的廢不銹鋼利用平均占比約為18%附近。

三、低鎳生鐵+純鎳模式

對于低鎳生鐵與純鎳模式，假設(shè)低鎳生鐵(1.6%)+純鎳的模式配備成高鎳生鐵(12%)的相同成分，那么需要低鎳鐵0.8943噸，純鎳0.1057噸。當前山東市場低鎳鐵價格為3400元/噸，長江現(xiàn)貨鎳的價格為126400元/噸，因此如果按照這種方式比較來看，達到12%的鎳生鐵的價格為16401.1元，相當于1366.8元/鎳。而目前12%的高鎳鐵價格為1380元/鎳，相比較優(yōu)勢不明顯。

四、中鎳鐵+純鎳模式

對于中鎳鐵加純鎳的生產(chǎn)模式，假設(shè)“中鎳鐵生鐵(5%)+純鎳”模式，配備成高鎳生鐵(12%)相同的成分下，那么需要中鎳鐵0.926噸，純鎳0.074噸。當前中鎳鐵含稅價格為1340元/鎳，長江現(xiàn)貨鎳的價格為126400元/噸，因此如果按照這種配比方式來看，達到12%的鎳生鐵的價格為15557.8元，相當于1296.5元/鎳。相比之下，中鎳鐵+純鎳生產(chǎn)模式較高鎳鐵生產(chǎn)模式有較大優(yōu)勢，單個鎳點低84元。

對于以上幾種不銹鋼生產(chǎn)原料配比模式的探討，不僅對鋼廠控制生產(chǎn)成本有一定的指導意義，并且可以通過對不同時期，各種原料價差，漲跌快慢的不同，來判斷后面漲跌快慢的趨勢。

進入21世紀以來，隨著我國經(jīng)濟迅猛發(fā)展，人民生活水平不斷提高，對不銹鋼的需求日益旺盛，在此背景下國內(nèi)不銹鋼廠家遍地開花，經(jīng)過近十年的發(fā)展我國不銹鋼產(chǎn)能占到全世界總產(chǎn)能近一半，但是最近幾年由于經(jīng)濟增長速度的放緩，不銹鋼競爭加劇，行業(yè)面臨重大變革，而即將推出的不銹鋼期貨將會加快這種變革，對鋼廠產(chǎn)生重大影響。主要有以下幾個方面：

一、增加賣貨的渠道

鋼廠作為一個生產(chǎn)者，產(chǎn)品一般情況是直銷或者代理商銷售，而不銹鋼期貨的上市，為鋼廠增加了一個銷售的渠道，讓鋼廠多了一個選擇，甚至對未來好幾個月的產(chǎn)量都可以提前銷售。和套保不同的是在期貨市場上面賣貨要涉及到交割，而套保則不一定會交割。同時期貨市場還為鋼廠帶來產(chǎn)業(yè)之外的新買家——金融資本，對鋼廠而言等于是新增了一類客戶和銷售渠道。這樣會導致社會庫存的增加，從而加大庫存蓄水池的功能，增加了市場自我調(diào)節(jié)的能力。

二、定價權(quán)的部分轉(zhuǎn)移

目前不銹鋼現(xiàn)貨市場的價格主要由幾大鋼廠所控制，鋼廠每天報出指導價，而后貿(mào)易商再依據(jù)指導價進行微調(diào)，不銹鋼價格總體上還是受到鋼廠尤其是頭部鋼廠的影響非常大。但近兩年來由于供應(yīng)相對過剩，這一趨勢正在被弱化。但隨著不銹鋼期貨的推出和發(fā)展，不銹鋼期貨交易由于會有產(chǎn)業(yè)鏈各方以及大量機構(gòu)、自然人在市場中進行套保、投機、套利交易，相比已經(jīng)開展多年的電子盤交易，由于市場容量更大，參與者更廣故更能正式地反映市場的供求關(guān)系及預(yù)期。鋼廠對于不銹鋼的定價話語權(quán)將進一步弱化，機構(gòu)投機大資金和下游參與者也將對不銹鋼價格有所影響。除了產(chǎn)業(yè)鏈定價參與各方的話語權(quán)趨于均衡之外，整體上一部分產(chǎn)業(yè)定價權(quán)也必將由金融資本來分享。

三、對鋼廠經(jīng)營具有指導作用

由于期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能，為鋼廠對未來價格的總體走勢有了比較準確的預(yù)期，鋼廠可以根據(jù)這種預(yù)期合理制定生產(chǎn)經(jīng)營計劃。首先可以指導鋼廠賣貨的節(jié)奏：當不銹鋼價格上漲，不銹鋼供不應(yīng)求時，鋼廠可以選擇多賣現(xiàn)貨和近月合約；當不銹鋼價格低迷，現(xiàn)貨供過于求，但是遠期看好時，價格高于現(xiàn)貨時，鋼廠可以考慮多賣遠期合約。其次可以根據(jù)期貨近遠月的價格來決定生產(chǎn)計劃：當期貨合約價格處于正向市場，可以選擇提高產(chǎn)量，多賣貨到遠月合約來保值，從而提高產(chǎn)能利用率的同時也確保了合理的利潤；當價格處于低位，且期貨合約處于反向結(jié)構(gòu)時，可以考慮停產(chǎn)檢。最后可以根據(jù)期貨價格的變化來確定庫存和產(chǎn)量：當不銹鋼價格從低位開始拉漲時，鋼廠可以選擇多備原料和庫存，拋貨在遠月；當不銹鋼價格從高位回落時，則要考慮減少原料和庫存。

四、為鋼廠提供了一個規(guī)避風險的平臺

不銹鋼期貨給一些投機者帶來巨大的利潤和風險同時也能為一些不銹鋼現(xiàn)貨貿(mào)易商和鋼材終端用戶提供一個規(guī)避風險的平臺。在不銹鋼價格不斷上漲的過程中，由于信息的不對稱，大多數(shù)不銹鋼終端用戶會逐步的增加庫存，而這種高價位的庫存就會像一個定時炸彈，一旦不銹鋼價格大幅下跌，而且是一種短期內(nèi)不可逆轉(zhuǎn)的價格下跌，那么在這輪價格的下跌后，企業(yè)的去庫存化過程中會產(chǎn)生非常大的損失。如2014年五月份時不銹鋼價格22000多元一噸，到了2015年底時不銹鋼價格跌到接近一萬元每噸，劇烈的價格波動對鋼廠的利潤和現(xiàn)金流造成了巨大的影響。而隨著不銹鋼期貨的上市，鋼廠可以在期貨市場上提前采用套期保值的操作使價格波動對鋼廠的影響降低，規(guī)避價格風險，只要專注企業(yè)管理和生產(chǎn)就行了。

總體來看，不銹鋼期貨上市對鋼廠有利也有弊，關(guān)鍵在于鋼廠對不銹鋼期貨的態(tài)度，是拒絕參與還是積極參與，以及是否儲備了相關(guān)的人才和相應(yīng)的管理方法。不銹鋼期貨的推出將會加速鋼廠的變革，很有可能會導致強者愈強弱者愈弱的局面出現(xiàn)，一些不適應(yīng)新形勢變化的鋼廠或者壓延廠極有可能被淘汰出局。