樓繼偉：不能浪費財政和貨幣政策買來的時間

　　全國社會保障基金會理事長、前財政部部長樓繼偉今日在中國發(fā)展高層論壇2017年會上發(fā)表演講時指出，如何良性地提升總需求，可持續(xù)地改善總供給能力，是近中期的關(guān)鍵。

　　他指出，國際金融危機(jī)對各國造成的沖擊和恢復(fù)過程的緩慢，一定程度上反映了相關(guān)國家在總供給一側(cè)的脆弱性。總供給一側(cè)的脆弱性，基本上是由于過度管制、過高的福利和民粹化的傾向，造成了勞動力市場流動性、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和創(chuàng)新能力不足，導(dǎo)致了總供給能力提升的障礙。

　　樓繼偉說，為了應(yīng)對金融危機(jī)，需要適度地加杠桿。的確，各國也加杠桿了，通過貨幣政策和財政政策階段性地增加總需求，防止危機(jī)快速蔓延，并且利用好這一喘息的時機(jī)，抓緊進(jìn)行包括金融監(jiān)管改進(jìn)和結(jié)構(gòu)性改革，以提高全要素生產(chǎn)率（TFP），進(jìn)而改善總供給能力，推進(jìn)結(jié)構(gòu)性改革。這樣，既應(yīng)對短期危機(jī)，又建立起中長期良性的增長機(jī)制，屆時財政政策和貨幣政策就可以逐步去杠桿，經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)恢復(fù)性和可持續(xù)的增長。

　　不過，樓繼偉強(qiáng)調(diào)，通過貨幣政策和財政政策加杠桿，給出了經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的幻象，導(dǎo)致人們不愿意忍受改革陣痛，貨幣政策和財政政策買來的時間如果浪費掉，政策空間會越來越小，最終需要在緊貨幣緊財政的條件下進(jìn)行改革，陣痛會更加劇烈，就更難凝聚共識，容易滑向左傾或右傾的民粹主義?，F(xiàn)實情況看，全球杠桿率高企而全要素生產(chǎn)率停滯甚至下降，民粹主義泛濫。在這個時候更需要政治家的擔(dān)當(dāng)和睿智，既能凝聚民心，又能采取正確的政策順序，推進(jìn)改革，改善供給。