工業(yè)生產(chǎn)資料行情12月第二周預(yù)測(cè)

宏觀情況

美國(guó)經(jīng)濟(jì)：

四季度美國(guó)延續(xù)了穩(wěn)步復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)，商業(yè)活動(dòng)活躍，需求不減，尤其是就業(yè)市場(chǎng)持續(xù)得到改善，本周公布的數(shù)據(jù)基本向好。領(lǐng)先指標(biāo)方面，美國(guó)11月ISM制造業(yè)PMI58.7，好于預(yù)期的58，上月為59，分項(xiàng)指標(biāo)中出口指數(shù)大增；11月ISM非制造業(yè)PMI值為59.3，創(chuàng)8月以來(lái)最高，遠(yuǎn)超預(yù)期的57.5，絕大多數(shù)分項(xiàng)指數(shù)較上月攀升，顯示美國(guó)商業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張速度仍保持較快增長(zhǎng)。需求方面，美國(guó)10月季調(diào)后營(yíng)建支出環(huán)比增長(zhǎng)1.1%至年化9710億美元，超出預(yù)期值0.7%，9月數(shù)據(jù)由環(huán)比下降0.4%修正為下降0.1%；10月工廠訂單環(huán)比下降0.7%，差于預(yù)期的下降0.2%，9月份為環(huán)比下降0.5%，需求整體較為穩(wěn)定。貿(mào)易方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)改善令10月多項(xiàng)商品進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高，出口也有增加，貿(mào)易逆差434億美元，與9月基本持平，略高于預(yù)期。

就業(yè)方面，備受市場(chǎng)關(guān)注的非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月非農(nóng)部門新增就業(yè)人口32.1萬(wàn)，遠(yuǎn)超預(yù)期的23萬(wàn)，創(chuàng)2012年1月以來(lái)最高，9月、10月就業(yè)增量共上修4.4萬(wàn)人。至此，美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)已連續(xù)10個(gè)月超過(guò)20萬(wàn)關(guān)口，時(shí)長(zhǎng)創(chuàng)下1994年以來(lái)之最。同時(shí)，11月失業(yè)率維持在5.8%不變，處六年來(lái)最低位，勞動(dòng)參與率穩(wěn)定在62.8%，平均時(shí)薪環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，好于預(yù)期。大幅好于預(yù)期的非農(nóng)數(shù)據(jù)以及工資收入的大幅提高，表明美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)不斷穩(wěn)步復(fù)蘇，加大了美聯(lián)儲(chǔ)提前加息的壓力。經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)在美聯(lián)儲(chǔ)編制的褐皮書中也得到體現(xiàn)，12月3日公布的褐皮書顯示，美國(guó)各地區(qū)就業(yè)人數(shù)普遍增加，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在10至11月繼續(xù)擴(kuò)張，消費(fèi)者支出增加。穩(wěn)步改善的美國(guó)經(jīng)濟(jì)令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)提前有了更多的猜想。本周美聯(lián)儲(chǔ)副主席費(fèi)希爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明距離放棄“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)維持利率在低位”越來(lái)越近，克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席表示支持貨幣政策決策聲明中去除維持低利率“相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間”這一承諾，這些表態(tài)暗示不斷表現(xiàn)亮眼的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部開始出現(xiàn)分歧。12月16日和17日將召開美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)最后一次議息會(huì)議，鷹派決定令市場(chǎng)期待。

歐洲經(jīng)濟(jì)：

歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)依舊停滯不前，商業(yè)活動(dòng)日趨低迷，低通脹延續(xù)，需求疲弱。歐元區(qū)修正后第三季度GDP同比增長(zhǎng)0.8%，環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，與預(yù)期和前值一致，在萎縮的邊緣徘徊。領(lǐng)先指標(biāo)方面，受新訂單增長(zhǎng)減弱、新增業(yè)務(wù)下滑及就業(yè)增長(zhǎng)幾近停滯的拖累，歐元區(qū)11月綜合PMI終值51.1，低于初值51.4和10月值52.1，跌至16個(gè)月新低；11月制造業(yè)PMI終值跌至50.1，僅略高于50枯榮線，創(chuàng)2013年7月以來(lái)新低，不及預(yù)期和初值50.4，歐元區(qū)三大經(jīng)濟(jì)體德國(guó)、法國(guó)、意大利近一年半以來(lái)首次同時(shí)出現(xiàn)制造業(yè)萎縮。創(chuàng)新低的PMI數(shù)據(jù)預(yù)示著，歐元區(qū)11月制造業(yè)活動(dòng)幾近停滯，明年經(jīng)濟(jì)可能由增長(zhǎng)停滯轉(zhuǎn)向下滑。物價(jià)方面，由于能源及食品等非耐用品價(jià)格急劇下跌，歐元區(qū)10月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)環(huán)比下降0.4%，創(chuàng)一年來(lái)最大單月跌幅，PPI同比降1.3%，低通脹壓力仍然巨大。

需求方面，歐元區(qū)10月零售銷售環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)為正增長(zhǎng)0.4%，但反彈力度不及預(yù)期；德國(guó)10月季調(diào)后制造業(yè)訂單環(huán)比增幅擴(kuò)大至2.5%，同比增長(zhǎng)2.4%，均好于預(yù)期，但歐元區(qū)整體上看需求較為疲軟。疲軟的經(jīng)濟(jì)令市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)擴(kuò)張性的貨幣政策有了更多期待，但在12月4日的議息會(huì)議上，歐洲央行并未給出更多的寬松承諾。本次會(huì)議維持三大基準(zhǔn)利率不變，隨后的新聞發(fā)布會(huì)上，該行行長(zhǎng)德拉吉表示，歐央行可能不會(huì)在明年1月決定新措施，將在明年一季度重新評(píng)估當(dāng)前刺激措施，黃金不在資產(chǎn)購(gòu)買范圍內(nèi)。明年歐洲央行的議息會(huì)議將由每月一次改為一年召開8次，該言論意味明年2月前歐央行都不會(huì)采取QE措施。盡管歐洲央行未作出有關(guān)主權(quán)債券購(gòu)買的計(jì)劃，但下調(diào)了歐元區(qū)三年內(nèi)的GDP增長(zhǎng)和通脹預(yù)期，分別將2014-2016年的GDP增速調(diào)整至0.8%、1.0%和1.5%，將2014-2016年的通脹預(yù)期調(diào)整至0.7%、0.5%和1.4%。繼歐洲央行之后，德國(guó)央行在12月5日也下調(diào)了該國(guó)2014-2016年的GDP增長(zhǎng)和通脹預(yù)期，分別將2014-2016年的GDP增速下調(diào)至1.4%、1.0%和1.6%，將明后年的通脹預(yù)期下調(diào)至1.1%和1.8%。越來(lái)越多的數(shù)據(jù)均指向歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)疲弱。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)：

12月1日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)顯示，2014年11月中國(guó)制造業(yè)PMI為50.3%，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。從分類指數(shù)看，本月生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、采購(gòu)量指數(shù)等繼續(xù)位于臨界點(diǎn)上方。生產(chǎn)指數(shù)為52.5%，低于上月0.6PMI回落0.15個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，但受傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩和市場(chǎng)需求下滑影響，生產(chǎn)繼續(xù)擴(kuò)張壓力加大。新訂單指數(shù)為50.9%，比上月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，影響PMI回落0.21個(gè)百分點(diǎn)，表明市場(chǎng)需求擴(kuò)張態(tài)勢(shì)雖未改變，但增長(zhǎng)乏力。受近期世界主要經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇勢(shì)頭偏弱和內(nèi)需放緩等因素影響，新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)雙雙回落，分別為48.4%和47.3%。近期PMI變動(dòng)，既顯示出一系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施使制造業(yè)總體上保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，也反映出我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整處在不斷深化過(guò)程中。11月官方PMI繼續(xù)高于臨界點(diǎn)，表明我國(guó)制造業(yè)總體上仍保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，但增速略有放緩。

本周多省發(fā)布國(guó)務(wù)院督查整改方案，督查報(bào)告顯示多地經(jīng)濟(jì)下行壓力大，同時(shí)投資持續(xù)回落。

行情播報(bào)

1、銅

油價(jià)暴跌導(dǎo)致銅價(jià)跌破支撐區(qū)間是短期現(xiàn)象，但是鑒于銅價(jià)格成本支撐較當(dāng)前價(jià)格仍有相當(dāng)一段距離，因此在宏觀面沒(méi)有顯著利好的情況下，反彈難以形成持續(xù)性。廢銅方面，本周開始，銅價(jià)均有大幅度下調(diào)，有的下調(diào)幅度甚至在2000元附近，目前市場(chǎng)報(bào)價(jià)已回到43000元左右。精廢價(jià)差方面，目前有所拉大，但仍在1000元之內(nèi)，廢銅顯得優(yōu)勢(shì)不足。下周光亮線價(jià)格料在4.23-4.35萬(wàn)/元。預(yù)計(jì)銅價(jià)本周區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)。

2、鋁

缺乏利好消息指引，鋁價(jià)再度下跌，上周鋁價(jià)持續(xù)下探，華東現(xiàn)貨鋁整體成交于13310-13610元/噸，環(huán)比下跌200元，現(xiàn)貨成交趨勢(shì)淡，下游需求采購(gòu)謹(jǐn)慎，料短期鋁價(jià)維持弱勢(shì)整理格局?，F(xiàn)貨市場(chǎng)鋁錠價(jià)格繼續(xù)走低，波動(dòng)幅度主要維持在13310-13520元/噸之間。華東鋁上周依然延續(xù)跌勢(shì)，且周三盤中，受外盤大跌帶動(dòng)，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)一度跌至1.33萬(wàn)附近；雖隨后又迎來(lái)了一波反彈，但我們已可確定其新一輪跌勢(shì)已就此展開；后市鋁價(jià)最終會(huì)跌到什么位置，目前還難以預(yù)料，因?yàn)橥獗P的跌勢(shì)其實(shí)才剛剛展開；但我們預(yù)計(jì)，上海地區(qū)現(xiàn)貨鋁本周會(huì)守住13000元，但不會(huì)太久，跌勢(shì)難改。

3、廢鋼

上周長(zhǎng)江角地區(qū)廢鋼鐵價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)查，截止到12月8日，沙鋼庫(kù)存約22.5萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少2.57%。上周沙鋼入庫(kù)量約5.5萬(wàn)噸，平均每日入庫(kù)約8000噸。十二月份華東大鋼廠開始著手做庫(kù)存，后期若成材價(jià)格穩(wěn)定，大鋼廠廢鋼采購(gòu)價(jià)基本維持穩(wěn)定，若成材、礦石繼續(xù)下跌，廢鋼也會(huì)隨之小幅下調(diào)。目前市場(chǎng)貨源少，鋼廠庫(kù)存又低，短期內(nèi)華東廢鋼價(jià)格暫有支撐。預(yù)計(jì)本周廢鋼仍然處于低位運(yùn)行，回調(diào)無(wú)力。

4、貴金屬

石油輸出國(guó)組織（歐佩克）11月27日在維也納總部舉行部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議，決定不減產(chǎn)，導(dǎo)致原油重挫從而拖累金融市場(chǎng)集體走跌，當(dāng)然黃金也沒(méi)有逃離厄運(yùn)。繼48周周五大跌之后，49周一開盤現(xiàn)貨金銀再度"跳水"，不過(guò)跌勢(shì)并沒(méi)有維持太久，其后受逢低買盤及空頭回補(bǔ)提振，當(dāng)天收盤黃金就大漲近80美元至1221以上，金價(jià)在經(jīng)過(guò)大漲大跌之后目前進(jìn)入休整期，在沒(méi)有突破1210之前，預(yù)計(jì)金價(jià)都將繼續(xù)在1190-1210區(qū)間窄幅震蕩整理，若能突破1210美元一線，則可上看1230附近，預(yù)計(jì)本周金價(jià)格將窄幅震蕩整理。

5、鎳（不銹鋼）

49周倫鎳下跌后強(qiáng)勢(shì)上漲，截至目前，周內(nèi)倫鎳?yán)塾?jì)上漲6.01%。交投區(qū)間在15868-17200美元/噸之間，日均交易量較上周增加。LME鎳庫(kù)量較上周五404,496噸增2874噸至407,370噸。增加幅度較之前減緩。本周鎳鐵，鎳礦及不銹鋼等鎳產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格均上調(diào)。其上漲雖受倫鎳價(jià)格上漲帶動(dòng)，但仍將改善倫鎳基本面，進(jìn)而對(duì)倫鎳價(jià)格產(chǎn)生長(zhǎng)遠(yuǎn)的利好影響。

廢不銹鋼304主流采購(gòu)價(jià)格最高為9500-9700左右不等，佛山新料9400-9600左右，戴南最高10000-10100左右。201邊角4000-4200左右，304刨花9000左右不等。預(yù)計(jì)本周不銹鋼市場(chǎng)小幅跟漲。

6、塑料

廢塑料市場(chǎng)價(jià)格跌勢(shì)難改，聚乙烯，丙烯期貨繼續(xù)大幅走低，打擊業(yè)者心態(tài)，成本支撐力度減弱，持貨商對(duì)后市看空情緒加重，自身加大成交讓利幅度減少庫(kù)存，下游觀望居多，整體交投氣氛僵持，各地市場(chǎng)行情參考：聚丙烯北京市場(chǎng)價(jià)格下行200元/噸，大慶煉化PA14D報(bào)11400元/噸，南京市場(chǎng)價(jià)格下跌100-200元/噸，揚(yáng)子F401配送10100元/噸，廣州市場(chǎng)價(jià)格繼續(xù)松動(dòng)，北海煉廠T30S報(bào)9800元/噸。聚乙烯南京市場(chǎng)報(bào)價(jià)續(xù)跌，揚(yáng)巴2426H報(bào)10300-10400元/噸，廣州市場(chǎng)弱勢(shì)回落，廣7042報(bào)9850元/噸。預(yù)計(jì)本周塑料市場(chǎng)行情繼續(xù)回落。

7、棉花：

中國(guó)棉花價(jià)格指數(shù)上周二3128B級(jí)為14049元/噸，跌13元/噸。上周三倉(cāng)單數(shù)量為424張，減1張，其中有效預(yù)報(bào)為230張。外棉到港報(bào)價(jià)漲跌不一，美棉C/ASMA-A/8”跌50點(diǎn)，報(bào)78.1美分/磅，滑準(zhǔn)稅后完稅價(jià)為14304元/噸，與國(guó)內(nèi)棉價(jià)差為9元/噸，印棉SM1-1/8”報(bào)70美分/磅，漲10點(diǎn)，滑準(zhǔn)稅后完稅價(jià)為13572元/噸。新疆棉花大量轉(zhuǎn)移至內(nèi)地倉(cāng)庫(kù)，供應(yīng)量增加。且目前勞動(dòng)力成本上升，擠壓生產(chǎn)利潤(rùn)。國(guó)內(nèi)外實(shí)際用棉價(jià)差較大，國(guó)內(nèi)紡織企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力不足。本年度配額緊缺，進(jìn)口棉成為企業(yè)的短板。另外滌棉價(jià)差擴(kuò)大，替代作用增強(qiáng)。年底前部分企業(yè)加快資金回籠，降價(jià)促銷。短期鄭棉或維持區(qū)間震蕩，長(zhǎng)期趨勢(shì)仍利空較多。

8、橡膠

周五滬膠主力1505合約維持小幅震蕩，尾盤報(bào)收于12615元/噸，較周一小幅下跌?，F(xiàn)貨價(jià)格方面，13年海南及云南國(guó)營(yíng)全乳報(bào)盤在11500-11600(0/0)元/噸；越南3L含稅17%報(bào)11800-12000(0/0)元/噸，泰三煙片含17%稅報(bào)13300-13400元/噸(-50/-50)。5日原料市場(chǎng)因泰國(guó)國(guó)王華誕日，泰國(guó)金融市場(chǎng)休市，暫無(wú)原料動(dòng)態(tài)。合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場(chǎng)價(jià)10900元/噸(-100)，順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)11200元/噸(-200)。預(yù)計(jì)本周橡膠市場(chǎng)仍然維持小幅震蕩。

9、紙

國(guó)內(nèi)紙價(jià)穩(wěn)定。本周箱板紙，瓦楞紙，箱板瓦楞紙市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)定,出貨情況較為一般,價(jià)格維穩(wěn)。