再生ABS：三季度價格上漲 四季度或弱勢下行

[導(dǎo)語]?三季度再生ABS市場觸底反彈，價格整體呈現(xiàn)穩(wěn)中有漲情況。三季度價格上漲主要是受供需基本面及新料價格影響。四季度市場需求轉(zhuǎn)淡，新料也難提供足夠提振，預(yù)計四季度再生ABS市場弱勢運(yùn)行，價格存下跌可能。

三季度再生ABS部分穩(wěn)中有漲，部分價格淡季反彈

三季度再生ABS市場價格穩(wěn)中有漲，且部分價格在淡季出現(xiàn)反彈，價格較季度初上漲。以再生ABS米黃顆粒為例，截至9月28日，文安ABS米黃顆粒報價至7900-8000元/噸，較三季度初價格上漲500元/噸，較上年同期下跌1500元/噸。三季度價格低點(diǎn)出現(xiàn)在7月份，為7400-7500元/噸，價格高點(diǎn)出現(xiàn)在9月份，為7900-8000元/噸，和前期再生ABS半年報中預(yù)測的走勢基本吻合。三季度再生ABS市場價格上漲主要是集中在7月上旬和9月下旬，其他時期價格相對穩(wěn)定。這主要是受基本面、新料價格影響的。

影響三季度再生ABS市場變化的主要因?yàn)橛泄┬杌久婧吞娲非闆r，下文將從這兩個方面對三季度行情進(jìn)行分析。

三季度基本面矛盾有所緩解，提振再生料價格，但傳統(tǒng)旺季行情不及預(yù)期

三季度的7月-8月為市場傳統(tǒng)淡季，但7月基本面矛盾有所緩解，價格有所上漲。7月受高溫多雨天氣及拆解利潤等因素影響，市場毛料回收有限。場內(nèi)毛料不多，且受二季度行情影響，生產(chǎn)廠家主動或被動的降負(fù)生產(chǎn)，市場新增貨源不多，部分貨源偏緊，支撐貨源價格。需求端在外部利好消息的提振下，有所釋放。雖釋放有限，但整體供需矛盾有多舒緩，部分價格在7月反彈。9月傳統(tǒng)旺季下，需求有所釋放，但釋放不及預(yù)期。市場毛料有所緩解，開工有所提升（如圖2所示），加上進(jìn)口顆粒等因素影響，市場供應(yīng)相對充裕。市場價格雖有上漲，但漲幅不大。

新舊料價差拉大，提振再生料價格

除了基本面影響以外，替代品新料ABS價格變化也是影響再生料價格重要因素。新料ABS和再生ABS因其有相似的下游用途，因此具有一定的替代性。新料價格上漲，新舊料價差拉開，提振再生料價格；新料價格下跌，新舊料價差縮窄，拖拽再生料價格。

三季度ABS市場筑底反彈，價格逐步擺脫歷史低位，整體價格重心較二季度上漲。截至9月28日，華東市場ABS普通料季度均價至10222元/噸左右，整體運(yùn)行區(qū)間在9800-11000元/噸，較二季度均價環(huán)比上漲2.43%，較2022年二季度均價同比下跌13.13%。其價格上漲主要集中在7月上半月及9月上半月。隨著新料上漲，新舊料價差拉開，提振再生料上漲。截至9月28日，三季度新舊料價差均值為1613元/噸左右，較二季度價差均值增加了19.22%，較上年同期減少了10.24%。

預(yù)計四季度再生ABS市場行情逐漸減弱，價格存下跌可能

展望四季度，影響再生ABS市場運(yùn)行的因素仍集中供需基本面的變化及替代品新料ABS的價格走勢。

需求逐漸減弱，基本面偏弱，拖拽再生料價格

目前市場生產(chǎn)環(huán)境相對穩(wěn)定，毛料貨源供應(yīng)尚可，廠家靈活生產(chǎn)，加上進(jìn)口顆粒入市，四季度市場整體貨源供應(yīng)尚可，難出現(xiàn)貨緊難尋情況，部分廠家貨源相對充裕。四季度市場逐漸由傳統(tǒng)旺季轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)淡季，需求將經(jīng)歷由旺轉(zhuǎn)淡。特別是傳統(tǒng)旺季10月都并未表現(xiàn)出明顯旺季跡象，特別是節(jié)后歸來，市場需求釋放不及預(yù)期。市場從業(yè)人員心態(tài)不顯樂觀，對四季度行情持相對悲觀情緒。綜上，預(yù)計四季度市場需求減弱，基本面較弱，或拖拽再生料價格。

新料四季度博弈加劇，價格區(qū)間震蕩為主，難對再生料價格起到足夠提振

從基本面來看，四季度新料ABS檢修不多，未來三個月行業(yè)產(chǎn)量維持歷史同期高位；需求旺季收尾，逐漸轉(zhuǎn)淡，四季度供需矛盾有上升風(fēng)險。上游來看，宏觀預(yù)期向好，大宗商品下探空間受限，成本對市場形成底部支撐。成本和供需博弈加劇，預(yù)計四季度ABS市場或區(qū)間震蕩運(yùn)行，價格或先跌后漲。10-11月供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)弱風(fēng)險較大，而12月份下游或有年底沖量助力，市場反彈概率增加。整體來看，4季度新料ABS價格區(qū)間整理為主，難對再生料價格起到足夠提振，且新料價格下跌或?qū)⑼献г偕蟽r格。

再生ABS市場價格具有一定的季節(jié)性特點(diǎn)，預(yù)計四季度價格下跌概率較高

再生ABS市場具有一定的季節(jié)性特征，對四季度而言，10月上漲概率較大，而11月、12月下跌的可能性較大。10月雖為傳統(tǒng)旺季，但今年10月需求釋放緩慢，加上10月新料價格存下跌風(fēng)險，再生料按往年價格上漲可能性不大，而11月、12月是市場傳統(tǒng)淡季，需求減緩，且新料價格也難提供足夠提振，再生料價格延續(xù)下跌可能性較大。

綜上，預(yù)計2023年四季度再生ABS市場行情轉(zhuǎn)淡，價格存下跌可能。實(shí)際價格走勢仍需關(guān)注需求市場情況及新料價格走勢。