近期鋁價的暴漲主要的根本原因可能都是俄鋁制裁的影響。關(guān)于這個事件，其實近期出過很多報告和相關(guān)的電話會議，本文在這里推演一下國內(nèi)外鋁價暴漲和漲動幅度不一樣的邏輯。國內(nèi)的鋁價價格上漲主要受到的原因其實有兩個：
第 一：外盤的拉動。國內(nèi)的價格也是在外盤先驅(qū)動上漲，外盤驅(qū)動上漲的主要原因就是LME價格漲幅已經(jīng)超過33%，俄鋁制裁以及美國增加對于中國鋁材進(jìn)口關(guān)稅的影響，造成海外鋁供應(yīng)短缺。并且以目前的情況來看，短缺的情況暫時沒有解決的辦法。
第 二：在LME庫存里到底有多少俄鋁的貨，這個數(shù)據(jù)沒有具體相關(guān)數(shù)據(jù)可以去考究。但是LME的庫存已經(jīng)從500多萬噸，現(xiàn)在降到140多萬噸，處于一個歷史低位的過程當(dāng)中。LME里面俄鋁的貨相當(dāng)于現(xiàn)在是一個死的庫存，就動不了。我們不排除俄鋁低庫存的情況下會出現(xiàn)一個低倉的風(fēng)險。
本文認(rèn)為，可能這也是一個主觀的觀點，如果排除俄鋁的庫存以外，LME的庫存可能會降到100萬噸以下。所以我們覺得這不排除會有一個低倉的風(fēng)險造成海外的價格，LME的價格和實際成交的升貼水價格都非常高。我們聽說在日本這邊成交的升貼水已經(jīng)到了160美元，美國那邊有300美元價格的高點。
中國確實是跟得比較慢，跟得比較慢的主要原因是中國的基本面這邊比較弱。它的上漲可能主要是受于外盤的拉動，2018年的一季度，已經(jīng)公布出來的數(shù)據(jù)顯示，中國的電解鋁產(chǎn)量沒有增加。我們即使考慮到今年的春節(jié)期間可能會比較晚，但是在3月產(chǎn)生的消費旺季，我們往后推到三月底開始，包括現(xiàn)在的4月已經(jīng)過去20天，這一段期間內(nèi)庫存并沒有出現(xiàn)一個下滑。
所以說明需求是不及預(yù)期的，產(chǎn)量并沒有增加，但是需求也沒有增加。所以庫存它根本就沒有一個明顯的下滑，我們簡單去計算了2018年一季度中國電解鋁表觀消費量的增速，這個表觀消費量沒有細(xì)節(jié)按照房地產(chǎn)的增速，或者汽車增速這種，我們算表觀消費量就是按照當(dāng)月產(chǎn)量進(jìn)口量和結(jié)余庫存以及當(dāng)月剩余庫存這么一個簡單加減法去計算的，算出來的表觀消費者的增速只有0.73%。
在2017年底的時候，大家寫年報或者怎樣去預(yù)測2018年電解鋁需求的增速，都預(yù)計全年增速在6%—7%。但是目前來看，第 一個傳統(tǒng)消費旺季并沒有把需求增速帶起來，所以中國的基本面現(xiàn)在比較弱。中國的需求，如果后期說想去看需求，可能只能依靠出口來帶動了，出口帶動的一個前期就是滬倫比值要比較低。
這也就是為什么外盤價格的漲幅會比較快，而中國會跟得比較慢。只有滬倫比值比較低的情況下，才能夠達(dá)到刺激中國鋁材，甚至達(dá)到鋁錠出口這么一個情況來消耗中國鋁錠庫存的情況。我們看后期的價格推演，俄鋁的事件還在發(fā)酵，后期可能國外鋁錠的缺口還會持續(xù)，外盤應(yīng)該會持續(xù)一個比較強(qiáng)勢的走勢。但是中國這邊一是受外盤的拉動，第二個更重要的原因，我們覺得是成本的助推。因為中國鋁錠不存在供應(yīng)緊張的情況，成本助推的主要來源點，至少目前來看，可能著重就是在氧化鋁方面。
氧化鋁方面有兩個方面：
第 一，俄鋁制裁對于氧化鋁的影響。
第 二，巴西海德魯污染事件640萬噸的氧化鋁廠被迫減產(chǎn)30%。這個減產(chǎn)周期可能至少會持續(xù)在3個月時間左右。
這兩個事件的疊加，會造成海外氧化鋁供應(yīng)緊張，中國氧化鋁出口市場打開的情況。我們做了一個統(tǒng)計，俄鋁電解鋁的2017年的年產(chǎn)量370萬噸，97%都在俄羅斯境內(nèi)，氧化鋁產(chǎn)量在770萬噸，35%在俄羅斯境內(nèi)，20%在烏克蘭生產(chǎn)，45%在非獨聯(lián)體國家。鋁土礦的全年產(chǎn)量是1700萬噸，60%在俄羅斯境內(nèi)。
俄羅斯目前得到的消息，在氧化鋁和電解鋁方面好像都沒有一個減產(chǎn)的打算，它正在去尋找一個解決辦法。目標(biāo)直指中國和中東地區(qū)。但是現(xiàn)在電解鋁的原材料供應(yīng)商出了一個非常大的問題。就是在俄羅斯境外生產(chǎn)的氧化鋁，目前沒有海運(yùn)公司，或者說陸運(yùn)公司，就是運(yùn)輸公司愿意把這個貨給它運(yùn)回到俄羅斯境內(nèi)，供它正常生產(chǎn)。
另外像燒堿這種氧化鋁生產(chǎn)的原材料企業(yè)，也不敢把原材料賣給俄鋁。所以俄鋁現(xiàn)在跟中國去談合作，合作的方式就是把鋁錠賣到中國，然后去賣中國的氧化鋁。在俄羅斯境內(nèi)生產(chǎn)的氧化鋁產(chǎn)量只有270萬噸，也就是自己電解鋁生產(chǎn)目前只夠維持140萬噸的電解鋁生產(chǎn)。
也就是說在俄鋁、電解鋁和氧化鋁不減產(chǎn)的情況下，氧化鋁將有150萬噸的缺口，這個時候我們再疊加海德魯事件造成30%（的影響），即320萬噸的影響。那么現(xiàn)在海外市場的氧化鋁缺口可能在770萬噸。770萬噸是一個什么概念呢？我們統(tǒng)計過2017年全球氧化鋁產(chǎn)量，除了中國以外的產(chǎn)量是在5100萬噸，海外的缺口就已經(jīng)占到海外產(chǎn)量的15%，這個影響是非常大的。
我們反觀中國氧化鋁出口市場打開以后，中國的氧化鋁能不能彌補(bǔ)海外市場的缺口？2017年中國電解鋁的產(chǎn)量3650萬噸，氧化鋁產(chǎn)量6900萬噸，再算上中國的進(jìn)口量，2017年中國的氧化鋁供應(yīng)基本處于平衡狀態(tài)，可能全年的產(chǎn)量會富裕一些，但是這些平均到每個月，再平均到這種運(yùn)輸過程中，可能漸漸就被稀釋了。
這個在2017年中國的氧化鋁市場是處于一個平衡的狀態(tài)，2018年季度，我們看一季度已經(jīng)投產(chǎn)的氧化鋁產(chǎn)能在150—180萬噸。二三季度計劃投產(chǎn)，并且可投產(chǎn)實施性非常高的，在230萬噸—300萬噸。這兩個加一塊，也就是說在500萬噸的產(chǎn)量，是遠(yuǎn)小于海外氧化鋁市場的缺口，而且這只是投產(chǎn)的產(chǎn)能，并不是說釋放的產(chǎn)量。
雖然說在廣西地區(qū)和在東北沿海地區(qū)，有很多新規(guī)劃的產(chǎn)能可能在500萬噸以上氧化鋁的項目。但是目前開建的比較少，都是在規(guī)劃期間，而且即使現(xiàn)在開建，以資金到位，進(jìn)度非常順利的情況下，也可能要到今年的年底，甚至到明年的年初可能才會投產(chǎn)。
短期海外市場上造成的750萬噸的氧化鋁缺口是沒有解決辦法的，這個就是造成氧化鋁價格漲到了歷史的高點。雖然說海外的氧化鋁廠，可能利潤也非常高，但是海外的復(fù)產(chǎn)進(jìn)程緩慢，因為他們的停產(chǎn)至少都是在2016年之前都已經(jīng)停掉了，他們這些停產(chǎn)的產(chǎn)能可能要經(jīng)過設(shè)備的檢修再投產(chǎn)。
我們可以參照忠相鋁業(yè)在牙買加買的那個廠，它的復(fù)產(chǎn)周期可能就有一年的時間。所以海外不管是氧化鋁也好，還是電解鋁也好，它的復(fù)產(chǎn)周期都會比較長，短期內(nèi)并不能彌補(bǔ)這個缺口。在目前的環(huán)境背景下，這個氧化鋁的缺口暫時彌補(bǔ)不上，而且造成海外氧化鋁漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于電解鋁的漲幅。
中國的出口窗口打開，現(xiàn)在貿(mào)易商已經(jīng)在做，或者說集團(tuán)性生產(chǎn)的企業(yè)已經(jīng)在陸續(xù)開始出口氧化鋁，我們目前了解到的是有一船3萬噸是已經(jīng)走這種出口市場了。在這一周，可以觀察到昨日報FOB澳洲氧化鋁報價是710元/噸，單日的漲幅就到610美元/噸。在巴西氧化鋁的成交價格FOB價已經(jīng)到達(dá)了800美元。中國的企業(yè)也收到很多外商的這種詢單，因為在外國的電解鋁廠現(xiàn)在生產(chǎn)的利潤也是非常高的。所以目前外商處在尋貨的過程當(dāng)中，雖然中國河南地區(qū)或者說云南地區(qū)生產(chǎn)的氧化鋁的鐵含量或者微量元素，和國外生產(chǎn)的氧化鋁質(zhì)量上是有差別的。但是在電解鋁高利潤的刺激下，他們現(xiàn)在就是有糧吃就可以，不管這個糧食的好壞。即使中國出口的氧化鋁質(zhì)量比較差，它也可以在海外的氧化鋁進(jìn)行配用，只要來維持正常生產(chǎn)就可以。
國內(nèi)現(xiàn)在氧化鋁市場價格可能已經(jīng)報到2900—3000塊錢之間。但是這個是三個網(wǎng)站報的均價，是中國電解鋁廠采購氧化鋁長單執(zhí)行的一個價格。如果你現(xiàn)在想要在現(xiàn)貨市場上去買貨，基本上價格在3200—3300塊錢。
本文了解到中國出口的3萬噸的氧化鋁采購價格也是在這個價位之間，就是3200—3300塊錢。后期這個氧化鋁還是有一個大幅度去上漲的趨勢。所以對于中國后期電解鋁的價格，本文主觀還是會偏強(qiáng)一點，主要原因不是來自于電解鋁的需求會有多少，而是來自于成本的助推方面。長期上來講，本文可能會關(guān)注后期會不會電力改革疊加。
第 二個我們說一下外因，俄鋁的鋁錠會不會進(jìn)到中國這個方面。中美存在的這種貿(mào)易摩擦，或者說這種緊張的局勢，是特朗普想希望從中國這里得到一些好處，是他想去作為一個談判的基礎(chǔ)。所以這個關(guān)系是可以緩和的，但是美俄的對峙關(guān)系是由來已久的。在這種大環(huán)境下，如果沒有中國政府的支持，企業(yè)是不敢明目張膽接俄鋁的貨，就算有利潤，你私下進(jìn)行，類似走私的那種情況去進(jìn)口，量也不會很大。而且在沒有運(yùn)輸公司愿意去運(yùn)輸俄鋁貨的情況下，俄鋁這么大量的產(chǎn)量，你想集中大量運(yùn)到中國來，它的難度系數(shù)也比較大。
所以長期來看，如果中國政府去幫助俄鋁解決鋁錠的問題，中國也可能會面臨被美國制裁的影響。我覺得在這件事情上，雖然目前還在商談，沒有一個確切的結(jié)論，即使去實施，我覺得他也是要考慮一個很長時間的商榷過程，實施的困難度也比較大。
以現(xiàn)在的這種市場情況下來看，我們對于氧化鋁的缺口，對于氧化鋁的價格可能還看漲。對于電解鋁生產(chǎn)的成本，還是會有一個助推的作用。但是這期間可能價格漲得比較快，帶來的風(fēng)險也會比較多。我們炒的一個預(yù)期，這個預(yù)期完全由這種國際政治突發(fā)事件引起的，我們預(yù)期海外的庫存量會下滑，海外的供應(yīng)會緊張，倫理的庫存量會下滑，可能會出現(xiàn)這種底倉的影響。但是后期是什么樣的走勢，我們暫時無法預(yù)測。如果美俄的關(guān)系緩和，鋁價會重新回到基本面。如果重新回到基本面，我們再來看中國市場基本需求，基本面可能就會比較弱，中國的內(nèi)需比較差，它這個現(xiàn)貨庫存比較大也是一個不爭的實施。這個風(fēng)險我覺得是目前主要的風(fēng)險。
在中國方面，2016/2017年價格一路上漲，當(dāng)時的這個價格結(jié)構(gòu)非常適合跨期套利和期限套利，所以現(xiàn)在國內(nèi)期貨交易所的庫存也是一直在增加，這個都是當(dāng)時在做套利過程中進(jìn)行倉單質(zhì)押的貨。而這個質(zhì)押的貨隨著價格的上漲可能會陸續(xù)解套，解套這一批的貨物，會集中在現(xiàn)貨市場上進(jìn)行銷售。這個對于國內(nèi)價格可能會造成比較大的壓力。所以短期來看，我們這個價格走一步看一步，國內(nèi)的價格可能還是會偏強(qiáng)一點，偏強(qiáng)一點就是看到一萬六到一萬七千塊錢。也就是說在去年價格上下爭執(zhí)比較明顯的區(qū)間，我們對于LME價格的看法，我們是按照滬倫比值的情況去計算的，就是一個比較低的滬倫比值低情況下計算LME的價格是2800—2900美元，這是以目前的情況對后期的預(yù)測是比較樂觀的。
我們再說一下中國的電解鋁出口的情況，就是A00鋁錠在15%關(guān)稅的情況下它的出口情況，中國的出口是有15%的關(guān)稅。國外來講，美國進(jìn)口中國的原鋁，它是有額外10%進(jìn)口關(guān)稅。其他起來是沒有額外的進(jìn)口關(guān)稅，在計算這個情況，是中國鋁錠現(xiàn)貨市場價格就是包含增值稅的價格，運(yùn)輸?shù)礁劭诳赡軙幸恍└垭s費，市場價加上運(yùn)費加再加港雜費這個激素去算15%的增值稅，就是車乘以1.15，這個就相當(dāng)于中國鋁錠出口的FB價格。
我們先暫時不考慮中國鋁錠運(yùn)輸?shù)胶Ｍ獾暮Ｉ线\(yùn)費，因為我們可能認(rèn)為出口日韓的機(jī)率會大一些。
第 一，運(yùn)距會比較短，它的風(fēng)險會比較小。
第 二，日本底倉也沒有鋁錠進(jìn)口關(guān)稅的限制。
第 三，在日韓這邊LME成交的升水比較高，在160美元。所以我們覺得出口日韓的可能性比較大，在這種情況下，我們忽略計算了海運(yùn)費的距離。中國的FOB價格可達(dá)到出口的極值，就是中國FOB價格要等于倫理現(xiàn)貨價格，也就是LME的價格加上升貼水乘以匯率。美元的匯率這樣的價格相等，基本上可以說中國出口的窗口打開。
我們這樣計算一下滬鋁的現(xiàn)貨價格除以倫鋁的現(xiàn)貨價格，現(xiàn)貨的滬倫比在5.4以下，基本上就可以達(dá)到出口的價格。我們現(xiàn)在去看統(tǒng)計，改變用滬鋁連三的價格，比倫鋁的價格，在不考慮現(xiàn)貨升貼水的時候，目前的滬倫比可能在5.8左右。
所以考慮到升貼水，再考慮到出口日韓，如果內(nèi)外價差再繼續(xù)擴(kuò)大一點，中國的鋁錠是有出口的趨勢。在中國內(nèi)需比較差的情況下，我們可能只能也去期待用刺激出口的這種方式來降低中國鋁錠現(xiàn)貨高庫存的情況。在現(xiàn)在滬倫比值比較低，但是又尚未達(dá)到鋁錠出口的時候，這個滬倫比可能現(xiàn)在會比較刺激鋁材的出口。雖然在歐美的那些國家，他們?nèi)绻f采購鋁材，和中國去簽訂一個鋁材直接供應(yīng)的協(xié)議，它會經(jīng)歷一個比較長的周期，他們可能需要半年到一年的時間。
可能在這個時間，就形成中國長期對于外資企業(yè)鋁材直接供應(yīng)的長單，可能形成會比較困難。但是我們可以把它加工成一個低附加值的，可退稅的產(chǎn)品，譬如鋁角這個產(chǎn)品。因為在中國鋁角這個產(chǎn)品生產(chǎn)的加工費只有300元，可它是可以達(dá)到退稅要求的。所以我們可以加工這種鋁角產(chǎn)品，然后出口到歐洲那邊，歐洲那邊拿到這種低附加值的產(chǎn)品，可以重熔成鋁錠，然后自己再生產(chǎn)相應(yīng)的那種新材，來短期彌補(bǔ)一下俄鋁事件造成的一些影響，鋁錠的影響。
我們覺得即使在鋁出口窗口沒有打開的情況下，相應(yīng)的鋁材出口也會刺激相應(yīng)的鋁材出來。這個就是我們對于短期市場情況的結(jié)果，主要的后期風(fēng)險還是看國際政策這一塊，因為包括今天可能也出了一個消息，普京和特朗普可能后期會進(jìn)行一個會晤談判，但是具體什么樣的影響，我們可能沒有什么預(yù)測的方法。我們只能說在俄鋁持續(xù)被制裁的情況下，只要這個關(guān)系沒有得到緩解的情況下，那么氧化鋁的上漲是確定性的，氧化鋁的上漲推動成本的上漲，以及助推國內(nèi)鋁價的上漲，這個是一個大的基本方向。如果回歸基本面，如果風(fēng)險出來，可能鋁價下跌的律師也會比較快。這個是我們目前短期的一個觀點，基本的情況就是這樣。
采訪實錄
提問者1：目前電解鋁還有多大的漲幅空間？
封帆：我們在市場國際部不受額外影響的情況下，我們短期看國內(nèi)鋁價是漲到一萬六到一萬七，因為海外的缺口以及中國國內(nèi)鋁的供應(yīng)還是屬于充裕的階段。
如果中國的鋁材和鋁錠能夠順利出口，包括即使刺激鋁材出口，去彌補(bǔ)海外的缺口，從整體的量上來講，所以我們短期來講看得可能會比較保守，就是走一步看一步。如果后期會有什么新的政策，假如說后期，俄鋁的制裁影響持續(xù)發(fā)酵，中國的鋁錠也可以出口了，鋁材也可以出口了。
中國的鋁錠現(xiàn)貨庫存一直在下滑，而我們也看到了，中國鋁錠的新增產(chǎn)能已經(jīng)得到了控制，在這種情況下，國內(nèi)外鋁的基本面整體向好，我們后一步可能會繼續(xù)再往高處看一些，這個就是看后期了，現(xiàn)在主要看國內(nèi)的庫存能不能夠順序地降下來。
提問者2：希望您可以分析一下氧化鋁后期價格走勢，謝謝
封帆：海外氧化鋁的實際成交價格已經(jīng)到了800美元/噸，這個如果折算到人民幣的價格，已經(jīng)到了5000以上，國內(nèi)的價格現(xiàn)在在3200—3300，我覺得漲到3500—4000之間的范圍內(nèi)是一個合理的價格。因為以現(xiàn)在鋁錠的價格來講，即使氧化鋁的價格漲到3500以上，作為全國電解鋁加權(quán)平均成本來看，電解鋁企業(yè)還不至于達(dá)到虧損的地步。另外一個，中國氧化鋁的供應(yīng)，現(xiàn)在處于緊平衡狀態(tài)，它也并不充裕。所以如果你不接受中國氧化鋁的價格上漲，中國的氧化鋁即使自己原來沒有過出口氧化鋁的經(jīng)驗，它也完全可以把貨賣給嘉能可、像托克，或者這種有外資企業(yè)背景大的貿(mào)易商，由他們把氧化鋁進(jìn)行出口。所以我覺得在國外市場緊缺的情況下，國內(nèi)的電解鋁企業(yè)可能被迫接受氧化鋁價格市場的上漲。
提問者3：鋁的價格可以維持嗎？還是這次暴漲是一次性事件？
封帆：目前來看這次暴漲真的就是國際事件影響到的。國內(nèi)這個鋁錠的基本面，并沒有說給鋁錠價格上漲有一個很有利的支撐。這個價格可不可以維持，可能完全取決于特朗普和普京的關(guān)系。如果他們關(guān)系緩和，俄鋁的鋁錠可以繼續(xù)生產(chǎn)，或者說外賣，這個對于鋁價的打擊肯定是很大的。鋁價重新回歸基本面這個肯定就是不可持續(xù)的。 但是以目前來講，氧化鋁的缺口是暫時不可解決的，所以成本的助推是主導(dǎo)這次價格上漲的。那么可不可以維持，主要還是看中國鋁錠庫存的消費量，中國的內(nèi)需后期會不會有一個明顯的好轉(zhuǎn)。中國的鋁材出口增量有一個明顯的提升，來消耗中國鋁錠的庫存，就是俄鋁的這個制裁影響能不能持續(xù)，這三點是看后期的鋁價能不能維持，或者說繼續(xù)再往上推到一個新的高度，就是一萬七以上、一萬八以上的情況，主要還是看這些。
提問者4：俄羅斯電解鋁賣不出還會買氧化鋁嗎？
封帆：以現(xiàn)在的情況來講，俄羅斯在這種情況下進(jìn)行減產(chǎn)，可能是皆大歡喜的情況。如果減產(chǎn)，不管是從氧化鋁角度來講，從電解鋁角度來講，全球緊張的情況就可以持續(xù)，但是目前俄羅斯并沒有想減產(chǎn)的想法，只是在積極地去想一些應(yīng)對辦法，所以在電解鋁沒有停產(chǎn)的情況下，它氧化鋁的需求可能是持續(xù)的。所以主要后期還是看一下它的氧化鋁會不會停產(chǎn)或者減產(chǎn)。它目前不光是從氧化鋁來講，還是從電解鋁來講，都是屬于生產(chǎn)出來就變成一個死庫存。所以現(xiàn)在俄鋁鋁錠的庫存要非常高，聽說俄鋁要通過的庫存來存放自己的鋁錠了。目前是這樣的一個情況，主要就是俄鋁并沒有減產(chǎn)的打算，所以才可能會出現(xiàn)近期有一個傳聞，普京和特朗普會有一個新的會晤。但是后期的走勢還要看這個結(jié)果。
提問者5：國內(nèi)鋁錠消化的可能只有出口嗎？有沒有可能國內(nèi)需求逐步消化呢？
封帆：當(dāng)然從我們開始預(yù)期，今年全國的鋁消費是6%—7%的增速，而鋁錠產(chǎn)量的增速可能是3%—4%。這樣的一個情況，我們預(yù)期在2018年中國電解鋁供需是處于一種平衡的狀態(tài)，但是我們看第 一季度，短期來講，美國對于中國鋁材增加關(guān)稅還是起到一定的影響。所以第二個內(nèi)需確實沒有想象中的那么旺盛。包括我們從了解到的廣東那邊的出庫量，包括我們在河南地區(qū)實際考察的情況，再加上我們自己本身算出來這種表觀消費量的增速，一季度只有0.37%的情況，我們短期對于國內(nèi)的內(nèi)需不是很樂觀。當(dāng)然如果后期國家進(jìn)行這種政策放松，量化寬松的這種情況持續(xù)，那么房地產(chǎn)、汽車消耗增速要高于預(yù)期的情況下，不排除內(nèi)需會消耗國內(nèi)鋁錠庫存。但是以現(xiàn)在的這個來看，年度比較大。
提問者6：中國的內(nèi)需較弱，國外方面對于鋁的需求如何，國內(nèi)國外的需求占比是多少？全球整體對鋁的需求呈現(xiàn)什么樣的趨勢呢？
封帆：我們對于海外鋁的需求確實拿不到一個明確的數(shù)字，因為我們拿不到，我們只能看到海外LME庫存的情況。對于實際的隱性庫存，可能得不到一個準(zhǔn)確的數(shù)字。
我們直觀觀察LME的庫存，確實是近幾年一直處于下滑的階段，國外鋁的需求是處于一個增長的階段。尤其是對于在發(fā)達(dá)國家，他們對于鋁用向還是非常高的。所以我們對于國外的鋁需求，還是處于一個比較樂觀的情況之下。所以才會覺得如果俄鋁的這個美俄制裁持續(xù)，為了彌補(bǔ)國外鋁材的缺口，可能中國才會出現(xiàn)有A00直接出口，或者是由鋁材出口的形式來彌補(bǔ)海外的缺口。
提問者7：請問國內(nèi)鋁材企業(yè)的國外訂單或者詢價近期是否有明顯的增加？
封帆：目前來講，除了出口美國可能會有一些壁壘，其它對于出口企業(yè)，他們今年的定價現(xiàn)在相對來講還是一個比較火爆的情況?？赡芫褪且驗樽鲆粋€低附加值的鋁材，或者我們就只說加工成鋁角，這種低附加值的，加工成本非常低的這種企業(yè)，可能在技術(shù)壁壘上會比較少，可能大家有錢都可以上。在這種情況下，中國可能出口市場競爭會比較激烈，但是出口訂單的情況還是相對來說比較樂觀的。
