神秘20億資金增倉(cāng)所有銅合約 但銅價(jià)仍偏弱

     13日夜盤，銅期貨盤面出現(xiàn)罕見“景觀”，滬銅夜盤增倉(cāng)近8萬(wàn)手，且?guī)缀蹙鶆虻姆植荚诔爽F(xiàn)貨月11月以外的所有合約上，致使所有合約“復(fù)活”，隔夜滬銅指數(shù)共涌入資金19.68億元。有投資者表示，這樣的現(xiàn)象在期貨歷史上絕無(wú)僅有，幾乎從來(lái)沒見過(guò)。

　　對(duì)此，多位業(yè)內(nèi)人士表示，昨夜滬銅增倉(cāng)大漲，從基本面或宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，并沒有出現(xiàn)可以影響盤面的利多因素，很有可能是投機(jī)情緒引發(fā)的增資大漲。

　　此外，業(yè)內(nèi)人士還表示，從滬銅持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，昨夜影響盤面最大的是格林大華的多頭倉(cāng)位。格林大華在滬銅4、5、6月合約上大幅增倉(cāng)，截止14日收盤，其多頭持倉(cāng)略減，但在這三個(gè)合約上，其持買單量均維持在一萬(wàn)手以上。

　　美爾雅期貨金屬分析師王艷紅對(duì)和訊期貨表示，昨夜滬銅再度在53200附近獲得支撐反彈，技術(shù)形態(tài)轉(zhuǎn)為多頭格局。可以看到主力資金對(duì)未來(lái)長(zhǎng)期看好的決心，引導(dǎo)市場(chǎng)資金跟隨。

　　金瑞期貨研究所資深研究員李麗注意到，這一次的拉漲與前兩次的情況一樣，市場(chǎng)都是在買遠(yuǎn)月。她對(duì)和訊期貨表示，買遠(yuǎn)月需要對(duì)手盤才能成交，對(duì)于銅品種來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)具有遠(yuǎn)期偏樂觀的預(yù)期，但遠(yuǎn)期合約不具備那么多的空頭力量去和它做對(duì)手盤，所以這種行為很容易造成價(jià)格的拉漲。

　　對(duì)于大幅增倉(cāng)的4、5、6月這樣偏遠(yuǎn)的合約，李麗認(rèn)為，在這些合約到期日之前，銅價(jià)可能會(huì)陷入焦灼。她表示，除非等遠(yuǎn)期合約成為近期合約，流動(dòng)性轉(zhuǎn)好之后（不再是投機(jī)盤），價(jià)格才會(huì)有比較大的變數(shù)。

　　短期來(lái)看，如果市場(chǎng)不增倉(cāng)了，價(jià)格很難進(jìn)一步的拉漲，甚至?xí)霈F(xiàn)回調(diào)。

　　在滬銅增倉(cāng)幅度如此巨大的情況下，市場(chǎng)對(duì)其近期的價(jià)格反彈力度卻并不看好。

　　相比于盤面的變化，基本面變化相對(duì)較弱，并沒有劇烈的變化?！崩铥愓f(shuō)。

　　進(jìn)入四季度，在環(huán)保限產(chǎn)、北方建筑停工等因素的影響下，下游的消費(fèi)會(huì)受到很大的干擾，總體來(lái)看工業(yè)需求會(huì)整體偏弱，銅也不例外。

　　供給端來(lái)看，前三季度，因?yàn)闄z修以及礦方面出現(xiàn)的一些干擾因素等，前三季度精銅的增量并不明顯。而進(jìn)入四季度，從全球銅的供需角度來(lái)看的話，礦的TC會(huì)較之前提高，礦的緊張程度會(huì)偏寬松。目前，精銅礦之前高升水的庫(kù)存格局也在慢慢變化，庫(kù)存在累積，升水又轉(zhuǎn)變?yōu)橘N水。

　　李麗表示，整體來(lái)看，基本面會(huì)中性偏弱一些，其對(duì)價(jià)格產(chǎn)生的是負(fù)向的影響，但又不會(huì)很明顯。而昨夜造成的波動(dòng)性其實(shí)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于基本面的變化了，且與基本面呈現(xiàn)出背離的關(guān)系。

　　李麗認(rèn)為，銅價(jià)整體偏弱，這一波回調(diào)的節(jié)奏依舊沒有改變，只是期間投機(jī)情緒加劇了它的波幅。但是從宏觀情緒或者基本面的情況來(lái)看，短期價(jià)格反彈的持續(xù)性因素并不具備。至于偏弱的程度，李麗表示需要進(jìn)一步等待相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)指引或糾偏。

　　王艷紅也表示，銅價(jià)反彈力度仍然欠缺，從基本面來(lái)看并沒有明顯的信息支撐，目前大環(huán)境不太支持銅價(jià)長(zhǎng)牛，而且10月經(jīng)濟(jì)分項(xiàng)數(shù)據(jù)差于預(yù)期。她認(rèn)為，今明兩日震蕩消化概率較大，需跟蹤觀察，同時(shí)關(guān)注基差變化，短期銅價(jià)震蕩格局未變。