重整與剝離 鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)性改革加速

　　去產(chǎn)能進(jìn)入下半場(chǎng)，鋼鐵行業(yè)中困難企業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整也在密集展開(kāi)。圍繞重整和剝離，鋼鐵產(chǎn)業(yè)脫困發(fā)展再次進(jìn)入加速時(shí)段。

　　\*ST重鋼10月11日晚間披露重整進(jìn)展，公告顯示，截至10月10日，管理人共接受1450家債權(quán)申報(bào)，申報(bào)債權(quán)總額383.67億元。

　　面臨巨大的債務(wù)壓力，其自身造血能力遲遲不見(jiàn)好轉(zhuǎn)。2016年以來(lái)，鋼鐵行業(yè)迅速?gòu)?fù)蘇，重慶鋼鐵經(jīng)營(yíng)狀況卻依然深陷泥潭，2016年年報(bào)顯示其虧損46.9億元。今年上半年重慶鋼鐵依然虧損9.98億元。

　　作為一家虧損嚴(yán)重又負(fù)債累累的老牌鋼鐵企業(yè)，重慶鋼鐵步入破產(chǎn)重整階段并不讓人意外。

　　中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)財(cái)務(wù)資產(chǎn)部主任陳玉千向第一財(cái)經(jīng)記者表示，重慶鋼鐵債務(wù)壓力之所以巨大，一定程度上和早前重慶鋼鐵從銀行貸款來(lái)完成老廠房搬遷和新廠房建設(shè)有關(guān)。巨大的財(cái)務(wù)壓力加之前兩年困難的行業(yè)環(huán)境，使得重慶鋼鐵走上了債務(wù)雪球越滾越大的道路。

　　早前，重慶鋼鐵曾經(jīng)希望通過(guò)“鋼鐵換金融”的方式來(lái)實(shí)現(xiàn)脫困，但后來(lái)由于重慶鋼鐵背負(fù)巨大的債務(wù)壓力而于2017年5月2日發(fā)布公告宣布終止。在“鋼鐵換金融”方案流產(chǎn)之后，重慶鋼鐵隨即被重慶市第一人民法院裁定進(jìn)入重整程序。而從目前來(lái)看，重慶鋼鐵的破產(chǎn)重整即將開(kāi)始。

　　9月29日，重慶鋼鐵發(fā)布《重慶鋼鐵股份有限公司管理人關(guān)于重整進(jìn)展的公告》。根據(jù)公告，四源合基金與重慶戰(zhàn)新基金因看好重慶鋼鐵司法重整后的發(fā)展前景，擬共同出資設(shè)立鋼鐵平臺(tái)公司作為投資人參與重慶鋼鐵的破產(chǎn)重整。至此，四源合基金背后的寶武集團(tuán)以及重慶渝富資本股權(quán)投資基金管理有限公司，正式作為意向戰(zhàn)略投資人浮出水面。

　　“由寶武鋼鐵牽頭對(duì)重慶鋼鐵進(jìn)行破產(chǎn)重整將會(huì)使得重慶鋼鐵起死回生，而借助長(zhǎng)江的運(yùn)輸優(yōu)勢(shì)，分卡長(zhǎng)江上、中、下游的重鋼、武鋼和寶鋼將會(huì)形成新的協(xié)同優(yōu)勢(shì)”，參與破產(chǎn)重整之后，陳玉千十分看好未來(lái)寶武鋼鐵吸收合并重鋼。

　　“對(duì)于當(dāng)前合規(guī)產(chǎn)能合法，但是經(jīng)營(yíng)困難面臨破產(chǎn)的企業(yè)進(jìn)行兼并重組，就屬于結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高產(chǎn)業(yè)集中度的范疇?！毙煜虼合虻谝回?cái)經(jīng)記者表示。在徐向春看來(lái)，重慶鋼鐵的破產(chǎn)重整就屬于此一范疇。

　　無(wú)獨(dú)有偶，稍早前的2017年9月28日，北滿特鋼第二次債權(quán)人會(huì)議依據(jù)《破產(chǎn)法》，采取“一次開(kāi)會(huì)、分組表決、分別統(tǒng)計(jì)”的方式，一次性表決通過(guò)了東北特鋼集團(tuán)北滿特殊鋼有限責(zé)任公司、齊齊哈爾北興特殊鋼有限責(zé)任公司、齊齊哈爾北方鍛鋼制造有限責(zé)任公司等3家公司（以下統(tǒng)一簡(jiǎn)稱北滿特鋼）的重整計(jì)劃草案，并于2017年10月10日獲齊齊哈爾市中級(jí)人民法院裁定批準(zhǔn)。至此，北滿特鋼破產(chǎn)重整順利通過(guò)第二關(guān)，北京建龍重工集團(tuán)旗下山西建龍實(shí)業(yè)有限公司（以下統(tǒng)一簡(jiǎn)稱建龍集團(tuán)）正式入主北滿特鋼，成為實(shí)際控制人并進(jìn)入重整計(jì)劃的執(zhí)行階段。

　　重鋼和北滿特鋼的重整，基本都屬于企業(yè)債務(wù)按期償還不了，債權(quán)人申請(qǐng)破產(chǎn)重整，法院裁定重整的案例。

　　鋼鐵行業(yè)不同企業(yè)間的“加減法”正在結(jié)構(gòu)調(diào)整大背景下密集展開(kāi)。有些鋼鐵企業(yè)面臨重整被吸收的命運(yùn)，也有鋼鐵企業(yè)由于自身經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題面臨被剝離的窘境。

　　10月9日，第一財(cái)經(jīng)記者還從上海聯(lián)交所獲悉，上海新華鋼鐵有限公司(下稱“新華鋼鐵”)90%股權(quán)及轉(zhuǎn)讓方3845萬(wàn)元相關(guān)債權(quán)被掛牌出讓，掛牌價(jià)格3850萬(wàn)元。公開(kāi)資料顯示，位于上海市崇明的新華鋼鐵成立于1993年，主要經(jīng)營(yíng)范圍包括廢舊船舶的拆解業(yè)務(wù)及對(duì)拆解后的材料進(jìn)行加工、修理和銷售等。

　　近年來(lái)，新華鋼鐵的收入大幅縮水。據(jù)上海聯(lián)交所，2015年起營(yíng)業(yè)收入835萬(wàn)元，2016年萎縮至237.5萬(wàn)元，今年前八月?tīng)I(yíng)業(yè)收入為零。同時(shí)，其負(fù)債規(guī)模較大，所有者權(quán)益截至月底為-1783.53萬(wàn)元，顯示其已經(jīng)處于資不抵債狀態(tài)。此外，其盈利能力微弱，年度盈利僅數(shù)萬(wàn)元。

　　王國(guó)清向第一財(cái)經(jīng)記者表示，新華鋼鐵盈利能力薄弱，能夠起死回生去償還債務(wù)的能力很小。新華鋼鐵屬于寶鋼產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)企業(yè)，處理這樣的企業(yè)屬于寶武集團(tuán)治僵脫困的一部分。

　　徐向春向第一財(cái)經(jīng)記者補(bǔ)充道，鋼鐵產(chǎn)業(yè)脫困發(fā)展的第一步是去產(chǎn)能，目前去產(chǎn)能的目標(biāo)已經(jīng)基本實(shí)現(xiàn)。脫困的第二步就是進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)。從這個(gè)角度來(lái)看，寶武鋼鐵剝離新華鋼鐵其實(shí)和建龍集團(tuán)入主北滿特鋼以及重慶鋼鐵的破產(chǎn)重整一樣，都屬于鋼鐵行業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整的范疇。

　　對(duì)于鋼鐵行業(yè)未來(lái)走向，國(guó)家發(fā)改委日前透露，未來(lái)將從大力推進(jìn)企業(yè)兼并重組等六個(gè)方面采取措施。未來(lái)將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，統(tǒng)籌做好產(chǎn)能退出、職工安置、兼并重組、轉(zhuǎn)型升級(jí)、供需平衡和穩(wěn)定價(jià)格等重點(diǎn)工作。