新聞詳情
鐵礦石 利空因素正在積聚 二維碼
發(fā)表時(shí)間:2017-08-23 09:24 月中旬以來,鐵礦石現(xiàn)貨、期貨價(jià)格在短暫下探之后快速拉漲。8月17日以來,短短4個(gè)交易日,漲幅已經(jīng)超過了15%。我們認(rèn)為,在基本面支撐下,短期鐵礦石仍將維持強(qiáng)勢(shì),但后期需注意防范下跌風(fēng)險(xiǎn)。 港口庫存短期回落 受發(fā)貨節(jié)奏影響,供應(yīng)端處于階段性低位。進(jìn)入7月,澳大利亞、巴西由于發(fā)貨節(jié)奏、港口檢修等因素影響,至中國的發(fā)貨量持續(xù)處于相對(duì)低位水平。受此影響,北方六大主要港口到港量也處于相對(duì)低位水平,有數(shù)周到港量低于1000萬噸。到港量處于階段性低位,緩解了此前天量港口庫存的壓力。同時(shí),港口庫存也從6月23日當(dāng)周的14539萬噸,下滑至8月18日當(dāng)周的13635萬噸。發(fā)貨量處于階段性低位,港口庫存短期回落,緩解了壓在礦價(jià)頭上的沉重壓力。 從需求端來看,鋼廠高爐開工受利潤刺激,仍處于飽和生產(chǎn)狀態(tài)。有關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,全國45個(gè)港口的日均疏港量,在8月18日當(dāng)周已經(jīng)攀升到298.8萬噸的歷史高位水平,這意味著鋼廠目前需求旺盛。同時(shí),大中型鋼廠鐵礦石可用天數(shù)從7月初的22天左右,已經(jīng)補(bǔ)庫到了目前的27天以上,這意味著補(bǔ)庫存需求也有了一定的增加。 而最核心的驅(qū)動(dòng)是,鋼廠高利潤的外溢。對(duì)于原料端的焦炭、焦煤和鐵礦石來說,單純看某個(gè)品種的平衡表,2017年均處于基本平衡狀態(tài),甚至有所過剩。而上述品種之所以能夠大幅上漲,核心還在于今年鋼廠高利潤外溢。 鋼廠高利潤仍將維持 展望后市,我們認(rèn)為支撐鐵礦石價(jià)格上漲的高爐高開工、鋼廠高利潤格局仍然維持,因此,鐵礦石價(jià)格仍將強(qiáng)勢(shì),但同時(shí)需要關(guān)注利空因素的積聚。 首先,澳大利亞、巴西發(fā)貨量或重回上升趨勢(shì)。根據(jù)季節(jié)性規(guī)律,上述國家的發(fā)貨量一般在8月下旬開始重新回升至年內(nèi)高位水平,而本周澳大利亞港口檢修結(jié)束,發(fā)貨量有望大幅回升,觀察后期是否持續(xù)。其次,國產(chǎn)礦開工率回升。隨著近期礦價(jià)上漲,國產(chǎn)礦開工率和產(chǎn)量也隨之回升。最后,螺紋鋼期貨出現(xiàn)高位滯漲。作為整體黑色系的龍頭,以及原料端產(chǎn)品的利潤來源,螺紋鋼期價(jià)近幾個(gè)交易日的漲勢(shì)明顯不及原料端品種,而如果鋼價(jià)出現(xiàn)階段性調(diào)整,則鐵礦石也就失去了上漲的根基。 報(bào)名留言 報(bào)名留言 副標(biāo)題 報(bào)名留言看樣項(xiàng)目名稱 * 企業(yè)名稱 * 聯(lián)系人 * 手機(jī) * 電子郵件地址(無的,填 1@1.cn) * 其他 驗(yàn)證碼 換一張 * 提交 |