工業(yè)生產(chǎn)資料行情2016年第43周分析

本周預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)銅價(jià)本周仍有上行動(dòng)力；鋁本周料震蕩調(diào)整延續(xù)；短期鋼市震蕩向上為主；不銹鋼料短期或維持弱勢(shì)盤整格局；本周再生塑料市場(chǎng)價(jià)格維持整理；近期部分造紙企業(yè)大幅下調(diào)廢紙價(jià)格，具體能否形成大規(guī)模地區(qū)下調(diào)廢紙價(jià)格有待觀察；預(yù)計(jì)本周倫鎳先漲后回調(diào)；預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)棉價(jià)或?qū)⒁哉袷幾邉?shì)為主；本周再生膠市場(chǎng)或?qū)⒄w維持盤穩(wěn)操作

宏觀經(jīng)濟(jì)周度回顧

海外經(jīng)濟(jì)：

上周美國(guó)因感恩節(jié)，市場(chǎng)休市一日，公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)涉及房地產(chǎn)、消費(fèi)者信心、訂單及就業(yè)方面，數(shù)據(jù)整體表現(xiàn)良好。房地產(chǎn)方面，美國(guó) 10 月房屋總銷售年化 616.3萬(wàn)戶，其中成屋銷售總數(shù)年化環(huán)比增長(zhǎng) 2%至 560 萬(wàn)，創(chuàng) 2007 年以來(lái)新高，新屋銷售環(huán)比下降 1.9%至 56.3 萬(wàn)，創(chuàng)四個(gè)月新低。10 月并非美國(guó)房市的旺季，成屋銷售的反彈或許是因?yàn)椴糠衷谙奶鞗]能買到房的買家需求井噴，而新屋銷售僅占美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的不到 10%，每月數(shù)據(jù)波動(dòng)較大。近期房貸利率有所上漲，這可能會(huì)促使購(gòu)房者迅速購(gòu)房，以防利率進(jìn)一步上升。消費(fèi)者信心方面，美國(guó) 11 月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值 93.8，創(chuàng) 5 月份以來(lái)最高，現(xiàn)況指數(shù)終值與預(yù)期指數(shù)終值均大幅上升，顯示消費(fèi)者對(duì)特朗普勝選的初步反應(yīng)積極，對(duì)個(gè)人財(cái)務(wù)和國(guó)家經(jīng)濟(jì)前景改善感到樂(lè)觀。訂單方面，美國(guó) 10 月耐用品訂單初值環(huán)比大漲 4.8%，漲幅創(chuàng) 2015 年 10 月以來(lái)新高，大幅好于預(yù)期的 1.7%。美國(guó)耐用品訂單在過(guò)去 5 個(gè)月中實(shí)現(xiàn) 4 個(gè)月增長(zhǎng)，表明企業(yè)投資可能正在開始回暖。就業(yè)方面，美國(guó) 11 月 19 日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金 25.1 萬(wàn)人，從 43 年低位錄得反彈，但仍處低位，顯示就業(yè)市場(chǎng)改善趨勢(shì)不變。北京時(shí)間 11月 24 日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布了 11 月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要。絕大多數(shù)官員認(rèn)為勞動(dòng)力市場(chǎng)閑置減少，對(duì)就業(yè)形勢(shì)較為樂(lè)觀，加息應(yīng)該相對(duì)快地到來(lái)。但與會(huì)者對(duì)通脹的分歧較大，會(huì)議紀(jì)要中也未直接提及美國(guó)總統(tǒng)大選。本次會(huì)議紀(jì)要與美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫之前出席聽證會(huì)的立場(chǎng)一致，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì) 12 月加息的預(yù)期。本月 21 日美聯(lián)儲(chǔ)副主席Fischer 曾表示，低利率使美國(guó)經(jīng)濟(jì)在面對(duì)沖擊時(shí)更為脆弱，更高的利率凸顯對(duì)未來(lái)的信心，美元升值不妨礙加息行動(dòng)。目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ) 12 月加息的概率預(yù)期已經(jīng)超過(guò) 90%。

歐元區(qū)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好。領(lǐng)先指標(biāo)方面，歐元區(qū) 11 月制造業(yè) PMI 初值升至 53.7，為 34 個(gè)月高位，綜合 PMI 初值自 10 月的 53.3 升至 54.1，是自去年 12 月以來(lái)的最為強(qiáng)勁的月增長(zhǎng)。主要原因在于，企業(yè)在保持價(jià)格穩(wěn)定之時(shí)，制造業(yè)仍活動(dòng)強(qiáng)勁并且新訂單出現(xiàn)峰值。分國(guó)家看，德國(guó) 11 月綜合 PMI初值為 54.9，相比 10 月創(chuàng)的今年以來(lái)高點(diǎn)的 55.1 變化不大，高于今年的均值 54.2，服務(wù)業(yè)活動(dòng)增長(zhǎng)加速，而制造業(yè)增長(zhǎng)出現(xiàn)稍許減緩。法國(guó) 11 月綜合 PMI 初值 52.3，高于前值 51.6，服務(wù)業(yè)強(qiáng)勢(shì)增長(zhǎng)，制造業(yè)增長(zhǎng)步伐比上月疲弱。經(jīng)濟(jì)景氣指標(biāo)方面，德國(guó) 11 月 IFO 商業(yè)景氣指數(shù)為 110.4，略低于預(yù)期值 110.5，雖然政治不確定性上升，但約 7000 家受訪德國(guó)公司的高管們對(duì)歐洲最大經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)前景依舊抱樂(lè)觀態(tài)度。消費(fèi)者信心方面，德國(guó) 12 月 GfK 消費(fèi)者信心指數(shù)升至 9.8，好于預(yù)期值 9.7，其中經(jīng)濟(jì)預(yù)期分項(xiàng)指數(shù)連續(xù)第二個(gè)月上升，收入預(yù)期分項(xiàng)指數(shù)仍大體持穩(wěn)。民眾購(gòu)買意愿改善，儲(chǔ)蓄傾向大幅下降，創(chuàng)紀(jì)錄高位的就業(yè)、實(shí)質(zhì)薪資增加、低利率這些因素都使得家庭支出成為德國(guó)經(jīng)濟(jì)主要?jiǎng)恿?。貨幣政策方面，歐央行行長(zhǎng)德拉吉表示，繼續(xù)推行超級(jí)寬松的貨幣政策仍是必要的，當(dāng)下金融穩(wěn)定性風(fēng)險(xiǎn)可控，資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃能讓中小企業(yè)受益。繼美國(guó)新一屆政府?dāng)M推出大規(guī)模財(cái)政政策之后，英國(guó)財(cái)政部 11 月 23 日發(fā)布的退歐后首份財(cái)政報(bào)告中也顯露擴(kuò)張性財(cái)政政策的意圖。報(bào)告中預(yù)計(jì)英國(guó)2016~2017 年度預(yù)算赤字?jǐn)U大逾 100 億英鎊，未來(lái)五年公共借貸增加逾 1220 億英鎊，并放棄2019/20 年達(dá)到預(yù)算盈余的目標(biāo)，建立 230 億英鎊投資基金等一系列措施。21 日英國(guó)首相May 曾表示，將公司稅削減至紀(jì)錄低點(diǎn)。有媒體稱，公司稅可能降至低于 15%，為 G20 中最低。May 還稱，不久將推出企業(yè)管治的改革計(jì)劃，希望與企業(yè)共同協(xié)作，還承諾在科學(xué)、技術(shù)和研究領(lǐng)域支出數(shù)十億英鎊。

日本上周公布的物價(jià)數(shù)據(jù)顯示，日本 10 月全國(guó) CPI 同比增長(zhǎng) 0.1%，好于預(yù)期；全國(guó)核心 CPI同比下滑 0.4%，持平預(yù)期，連續(xù)第八個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)，創(chuàng) 2011 年以來(lái)最長(zhǎng)連跌；全國(guó)核心-核心 CPI 同比增長(zhǎng) 0.2%，好于預(yù)期及前值。盡管日本央行多次表態(tài)將努力達(dá)到通脹目標(biāo)，但仍難掩蓋薪資并無(wú)明顯增長(zhǎng)、國(guó)內(nèi)需求疲軟的狀況。貨幣政策方面，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥 11 月 22 日發(fā)表講話稱，將在新的政策框架下繼續(xù)購(gòu)買大量日本國(guó)債，大規(guī)模購(gòu)買長(zhǎng)期債券可能會(huì)引發(fā)流動(dòng)性問(wèn)題，但目前尚未發(fā)現(xiàn)這個(gè)問(wèn)題，迄今為止，債市流動(dòng)性沒有大幅減少。還表示，目前不適合討論政策退出的細(xì)節(jié)。此外，特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)這一“黑天鵝”事件令市場(chǎng)大震，歐洲政局也不容樂(lè)觀。12 月 4 日意大利將迎來(lái)修憲公投，根據(jù)公投之前的最后一份民調(diào)，反對(duì)陣營(yíng)已經(jīng)領(lǐng)先支持陣營(yíng)超 10 個(gè)百分點(diǎn)?，F(xiàn)任意大利總理倫齊曾表示，若公投失敗將辭職。而這將導(dǎo)致該國(guó)提前大選，反歐盟的五星政黨掌權(quán)概率增加，其承諾當(dāng)選后將立即展開退歐公投。本次公投或?qū)е赂鼜V泛的歐元區(qū)危機(jī)。法國(guó)將在 2017 年進(jìn)行總統(tǒng)大選，英國(guó)《獨(dú)立報(bào)》援引 20 日公布的 Ipsos民調(diào)稱，極右翼政黨國(guó)民陣線領(lǐng)導(dǎo)人勒龐的支持率已經(jīng)達(dá)到 29%。勒龐稱其主張與特朗普相似，并稱當(dāng)選總統(tǒng)后將舉行全民公投，決定是否退出歐元區(qū)甚至歐盟。面對(duì)不明朗的前景，歐央行在金融穩(wěn)定性報(bào)告中警告，不久的將來(lái)或出現(xiàn)更大的波動(dòng)。歐央行認(rèn)為，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體大選接踵而至，全球政治局勢(shì)不確定性增加、美元升值令新興市場(chǎng)較為脆弱，可能會(huì)讓避險(xiǎn)情緒重燃。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)：

上周公布的重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)主要是 1-10 月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局 27 日公布數(shù)據(jù)顯示，1-10 月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額52567.7 億元，同比增長(zhǎng) 8.6%，增速比 1-9月份加快 0.2 個(gè)百分點(diǎn)。其中，10 月份利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 9.8%，增速比 9 月份加快 2.1 個(gè)百分點(diǎn)。10月份工業(yè)利潤(rùn)增速雖然穩(wěn)中有升，但利潤(rùn)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)不盡合理，傳統(tǒng)原材料制造業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)較快，對(duì)整個(gè)工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)作用較大，而高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)利潤(rùn)增速卻有所放緩。此外，利潤(rùn)增長(zhǎng)動(dòng)力也過(guò)多依賴于價(jià)格的上漲。工業(yè)企業(yè)尚需多練內(nèi)功，以提質(zhì)促增效。

上周政策方面相對(duì)平淡。商務(wù)部部長(zhǎng)高虎城與新西蘭貿(mào)易部長(zhǎng)麥克萊共同宣布正式啟動(dòng)中國(guó)-新西蘭自貿(mào)協(xié)定升級(jí)談判，這將進(jìn)一步推動(dòng)中新經(jīng)貿(mào)關(guān)系發(fā)展，提升雙邊經(jīng)貿(mào)合作水平，進(jìn)一步鞏固中新全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。農(nóng)業(yè)部舉辦土地經(jīng)營(yíng)權(quán)入股試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)交流活動(dòng)，要求各地要準(zhǔn)確把握新形勢(shì)，抓住農(nóng)村土地“三權(quán)分置”和農(nóng)村一二三產(chǎn)業(yè)融合的政策機(jī)遇，解決入股試點(diǎn)過(guò)程中遇到的困難和挑戰(zhàn)，提升入股操作規(guī)范性和參與各方的積極性。國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開深化簡(jiǎn)政放權(quán)放管結(jié)合優(yōu)化服務(wù)改革座談會(huì)，研究部署相關(guān)工作。李克強(qiáng)指出，要圍繞重點(diǎn)領(lǐng)域、關(guān)鍵環(huán)節(jié)繼續(xù)加大放權(quán)力度，同時(shí)最大限度精簡(jiǎn)優(yōu)化，協(xié)同配套，放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入，方便社會(huì)資本進(jìn)入。11 月 22日，國(guó)資委發(fā)布關(guān)于做好中央科技型企業(yè)股權(quán)和分紅激勵(lì)工作的通知，優(yōu)先支持符合《“十三五”國(guó)家科技創(chuàng)新規(guī)劃》戰(zhàn)略布局和中央企業(yè)“十三五”科技創(chuàng)新重點(diǎn)研發(fā)方向，創(chuàng)新能力較強(qiáng)、成果技術(shù)水平較高、市場(chǎng)前景較好的企業(yè)或項(xiàng)目實(shí)施股權(quán)和分紅激勵(lì)。11 月 23 日，央行上?？偛空匍_政策發(fā)布會(huì)，宣布啟動(dòng)新一輪自貿(mào)區(qū)金融改革，緊扣“放管服”，正式發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步拓展自貿(mào)區(qū)跨境金融服務(wù)功能支持科技創(chuàng)新和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的通知》。據(jù)銀監(jiān)會(huì) 23 日消息，為進(jìn)一步加強(qiáng)商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)管理，適應(yīng)新形勢(shì)下商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)發(fā)展出現(xiàn)的新變化和新趨勢(shì)，銀監(jiān)會(huì)修訂了《商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理指引（修訂征求意見稿）》，現(xiàn)向社會(huì)公開征求意見。銀監(jiān)會(huì)將根據(jù)各界反饋意見，進(jìn)一步修改完善新《指引》，適時(shí)發(fā)布。11 月 24 日工業(yè)和信息化部長(zhǎng)苗圩圩指出，“十三五”時(shí)期，工業(yè)和信息化系統(tǒng)科技創(chuàng)新工作要繼續(xù)抓好科技重大專項(xiàng)組織實(shí)施，要全面實(shí)施《中國(guó)制造2025》五大工程，要大力推進(jìn)制造業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)融合發(fā)展，要積極參與“科技創(chuàng)新 2030 重大項(xiàng)目”，要加快完善產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新體系，要持續(xù)推進(jìn)人才隊(duì)伍建設(shè)。

從資金面來(lái)看，11 月 21 日至 25 日，央行共計(jì)進(jìn)行 9000 億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，包括 4900億元 7 天期、3350 億元 14 天期、以及 750 億元 28 天期，中標(biāo)利率均繼續(xù)持平，當(dāng)周實(shí)現(xiàn)資金凈投放 400 億元。在此前央行持續(xù)凈投放的呵護(hù)下，資金面出現(xiàn)改善跡象，央行隨即通過(guò)凈回籠收回流動(dòng)性，這也再度驗(yàn)證了央行維持市場(chǎng)流動(dòng)性緊平衡的態(tài)度。而當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)越來(lái)越近，美元強(qiáng)勢(shì)下人民幣繼續(xù)面臨貶值壓力，加之國(guó)內(nèi)去杠桿去泡沫政策基調(diào)持續(xù)、通脹預(yù)期升溫等因素，貨幣政策料難以放松，資金面或?qū)⒗^續(xù)保持穩(wěn)中偏緊的格局。

指數(shù)分析+行情播報(bào)

圖1新華-上海邊角料交易價(jià)格系列綜合指數(shù)

2016/11/20-2016/11/28綜合指數(shù)值8611.35，較上周下跌6.01。

一、廢銅

圖2新華—上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)—廢銅

2016/11/20-2016/11/28廢銅價(jià)格指數(shù)為8305.10，較上周無(wú)變化。

上周滬銅大幅走高，現(xiàn)貨銅積極跟漲，漲幅超過(guò)4000元。本周銅價(jià)持續(xù)走高，持貨商出貨情緒復(fù)蘇，市場(chǎng)貨源增多，其中國(guó)產(chǎn)銅增幅明顯，進(jìn)口銅方面由于進(jìn)口虧損已然較大，因此貨源未見增多。本周銅價(jià)回升后，市場(chǎng)看漲情緒明顯升溫，不過(guò)持貨商表現(xiàn)較為冷靜，捂貨待漲者不多，基本維持正常出貨，現(xiàn)貨銅升水波動(dòng)幅度不大，當(dāng)月好銅貼水基本維持在50-100元之間，此外不少商家開始出下月票，與當(dāng)月票價(jià)差在20元/噸左右。下游廠家入市情況較上周惡化，主要是由于廠家難以接受當(dāng)前高價(jià)，大多寄希望于回調(diào)后買入。不過(guò)上周市場(chǎng)投機(jī)商有所增多，因此上周市場(chǎng)整體交投情況并未較上周惡化。目前看，銅價(jià)脫離基本面走強(qiáng)的行情仍將延續(xù)一段時(shí)間，而在當(dāng)前價(jià)格下，下游買貨情緒受抑制，或?qū)⑹沟媒衲昴昴┦袌?chǎng)需求較往年更差。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為目前來(lái)看多頭勢(shì)力占主導(dǎo)地位，技術(shù)面形態(tài)也較為強(qiáng)勢(shì)，我們預(yù)計(jì)本周仍有上行動(dòng)力。但是由于價(jià)格較高，短期需要警惕回落調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，所以我們謹(jǐn)慎看漲本周期銅價(jià)格，料滬銅運(yùn)行區(qū)間45000-50000，倫銅5500-6100，廢銅39500-42500。

二、廢鋁

圖3新華-上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)—廢鋁

2016/11/20-2016/11/28廢鋁價(jià)格指數(shù)為9492.19，較上周無(wú)變化。

華東地區(qū)：上周華東地區(qū)鋁價(jià)先揚(yáng)后抑，前幾日受商家炒作市場(chǎng)到貨量少的因素，導(dǎo)致鋁價(jià)大幅上調(diào)，后兩日回吐部分漲幅，持續(xù)反彈先乏力，鋁價(jià)走勢(shì)較其他金屬遜色，截至周五，長(zhǎng)江現(xiàn)貨鋁錠價(jià)格在14620-14660元/噸之間，較上調(diào)410元/噸?，F(xiàn)貨市場(chǎng)，上周持貨商出貨情緒尚可，市場(chǎng)整體貨源較充裕，前幾日價(jià)格上調(diào)，中間商交投活躍，但下游接貨多謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交尚可，主要體現(xiàn)在貿(mào)易市場(chǎng)，然隨著價(jià)格下滑，商家畏跌心理嚴(yán)重，接貨不多，持貨商出貨多受阻，成交逐漸轉(zhuǎn)清淡。

華南地區(qū)：上周華南地區(qū)鋁價(jià)波動(dòng)幅度較大，鋁錠帶票價(jià)格周二單日漲幅達(dá)到500元，前三日上漲幅度已超千元，然后兩天因市場(chǎng)魏橋等牌號(hào)鋁錠流通量增加，鋁錠價(jià)格大幅回落，截至周五，華南鋁錠帶票價(jià)格在15430-15530元/噸，較周五上調(diào)520元/噸。整體來(lái)說(shuō)，上周華南地區(qū)市場(chǎng)成交不如上周，持貨商換現(xiàn)心理較強(qiáng)，出貨積極，但行情不穩(wěn)，下游和中間商觀望居多，成交有限。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為上周鋁價(jià)沖高回落，倫鋁1800遇阻，短期料難有作為，維持高位震蕩行情，下方關(guān)注1700關(guān)口支撐；滬鋁主力跌破1.4萬(wàn)，走勢(shì)遜于其他金屬，本周料震蕩調(diào)整延續(xù)，下方關(guān)注1.33萬(wàn)支撐；現(xiàn)鋁或重回1.4萬(wàn)，可適量買入，中期看漲。

三、廢鋼

圖4新華—上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)—廢鋼鐵

2016/11/20-2016/11/28廢鋼鐵價(jià)格指數(shù)為8556.91，較上周無(wú)變化。

上周廢鋼普遍開始反彈。雖說(shuō)鋼市已經(jīng)有反彈跡象，但漲勢(shì)并不明顯，加周末兩天成材沒什么成交，市場(chǎng)多是觀望為主。周一期市延續(xù)偏弱震蕩，市場(chǎng)多維持穩(wěn)中震蕩調(diào)整的態(tài)勢(shì)。周二期市瘋狂拉漲，黑色系多個(gè)品種漲停，直接引爆市場(chǎng)信心，鋼市紛紛進(jìn)入強(qiáng)勢(shì)拉漲通道。周三期市依舊強(qiáng)勢(shì)為主，鋼市看漲心態(tài)持續(xù)增多，漲勢(shì)相對(duì)有所加快。又加上本周一股自北而南的強(qiáng)冷空氣來(lái)襲，北方多地進(jìn)入雨雪天氣，廢鋼走貨遇阻，低價(jià)資源出貨意愿更是將至低點(diǎn)，廠家漲價(jià)吸貨也就成了主旋律。但周四期市上沖乏力，成材受冷空氣和雨雪影響也走貨不暢，市場(chǎng)開始出現(xiàn)看空情緒，結(jié)果一晚上的時(shí)間突生變數(shù)。先是第二批環(huán)保督查工作全面啟動(dòng)，然后國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，又決定派出國(guó)務(wù)院調(diào)查組嚴(yán)肅查處個(gè)別企業(yè)違法違規(guī)行為。據(jù)了解河北唐山地區(qū)已經(jīng)望風(fēng)而動(dòng)，坯料資源進(jìn)入緊缺局面，型材率先大幅拉漲，廢鋼也隨之開啟了上調(diào)模式。眼下多數(shù)地區(qū)已經(jīng)又突破1700高位，后市整體看齊1700已經(jīng)板上釘釘了吧，而敏感區(qū)1700估計(jì)也不是終點(diǎn)了，具體到什么位置要看市場(chǎng)的炒作熱度。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為臨近年末，政府積極投資鐵路、基建，為需求提供重要支撐。從鋼市來(lái)看，人民幣大幅貶值使得礦價(jià)上漲，且煤炭需求旺季漲勢(shì)強(qiáng)勁致鋼廠成本持續(xù)高位。而近期因空氣霧霾污染嚴(yán)重，環(huán)保限產(chǎn)消息不斷，唐山連續(xù)啟動(dòng)黃色預(yù)警，這勢(shì)必對(duì)鋼價(jià)上漲起到催化作用，并為期貨資金炒作提供理由。午后期螺漲停，短期鋼市震蕩向上為主。

四、廢不銹鋼

圖5新華-上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)---廢不銹鋼

2016/11/20-2016/11/28廢不銹鋼價(jià)格指數(shù)為8510.49，較上周無(wú)變化。

無(wú)錫市場(chǎng)：上周201續(xù)跌，聯(lián)眾報(bào)至9250元/噸，304太鋼主流基價(jià)報(bào)至16100元/噸，430太鋼走弱，報(bào)至9550；上周鎳價(jià)維持震蕩表現(xiàn)，板卷市場(chǎng)缺乏利好推升，價(jià)格面仍呈現(xiàn)小幅下滑趨勢(shì)，雖然貿(mào)易商低價(jià)拋壓現(xiàn)象有所減少，但市場(chǎng)實(shí)際成交不佳，代理價(jià)格也在逐步下移，鋼廠方面也有所讓步，料短期內(nèi)維持偏盤整走勢(shì)。

佛山市場(chǎng)：201聯(lián)眾價(jià)格走跌，市價(jià)報(bào)至9000元/噸，304太鋼市價(jià)報(bào)至16500元/噸，430太鋼持穩(wěn)，報(bào)至9600元/噸；上周佛山市場(chǎng)有壓價(jià)出貨現(xiàn)象，商家反饋整體成交一般，月底資金壓力較大，出貨意愿較高，成交有小幅議價(jià)空間，短期弱穩(wěn)盤整。。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為上周鎳價(jià)有一度走高趨勢(shì)，但持漲動(dòng)能欠缺，上方壓制偏重。短期基本面支撐較為薄弱，或維持震蕩表現(xiàn)。缺乏有利消息面的推動(dòng)，板卷市場(chǎng)對(duì)鎳價(jià)走勢(shì)的關(guān)注度不斷上升，商家參照性報(bào)價(jià)較為常見。另有鋼廠指導(dǎo)價(jià)方面態(tài)度軟化，個(gè)別主流鋼廠也出現(xiàn)了下調(diào)現(xiàn)象，貿(mào)易商對(duì)后勢(shì)信心愈發(fā)不足，出貨情緒占主。但前期低價(jià)拋壓的現(xiàn)象有所減少，貿(mào)易商與代理商價(jià)差拉近，行情疲軟之下，價(jià)格面逐步盤整回歸理性交投。隨著月末腳步臨近，資金壓力較重，而現(xiàn)貨資源有陸續(xù)補(bǔ)充現(xiàn)象，終端采購(gòu)力度仍顯不足，板卷市場(chǎng)上行更加疲乏。短期或維持弱勢(shì)盤整格局。

五、廢塑料

圖6新華—上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)—廢塑料

2016/11/20-2016/11/28廢塑料價(jià)格指數(shù)為8723.09，較上周下跌14.67。

上周再生PP市場(chǎng)部分料報(bào)盤繼續(xù)上漲，交投狀況有所好轉(zhuǎn)。新料再次拉漲，對(duì)回料報(bào)盤提振作用有限，實(shí)際成交多看量商談。天氣轉(zhuǎn)冷，毛料貨源回收更加困難，貨緊價(jià)高局面有所加??；回料廠采購(gòu)低價(jià)貨源難度加大，利潤(rùn)被動(dòng)壓縮，業(yè)者生產(chǎn)積極性降低，場(chǎng)內(nèi)觀望氣氛濃厚。下游需求略有改善，但多堅(jiān)持小單采購(gòu)，成交放量不明顯。整體開工4成左右，實(shí)盤側(cè)重靈活商談。參考報(bào)盤：山東市場(chǎng)白透明聚丙優(yōu)質(zhì)一級(jí)顆粒主流報(bào)6700-6900元/噸，江浙市場(chǎng)白透明聚丙優(yōu)質(zhì)一級(jí)顆粒主流報(bào)6800-7000元/噸，華南市場(chǎng)白透明丙紙優(yōu)質(zhì)一級(jí)顆粒主流報(bào)6800-7000元/噸。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為下游對(duì)回料堅(jiān)持按需小單采購(gòu)，業(yè)者心態(tài)謹(jǐn)慎，輕倉(cāng)操作，謹(jǐn)慎觀望為主。短期難有較大改善。以白透明聚丙優(yōu)質(zhì)一級(jí)顆粒為例，主流報(bào)盤將維持在6600-6900元/噸。

上周再生高壓PE市場(chǎng)開工低位，貨少撐盤。近期天氣轉(zhuǎn)冷，加之各地環(huán)保力度不減，業(yè)者開工低位，顆?，F(xiàn)貨供應(yīng)偏緊；下游訂單尚可，小單成交居多；近期毛料價(jià)格居高不下，業(yè)者利潤(rùn)狹窄，心態(tài)承壓。其中98膜優(yōu)質(zhì)主流商談價(jià)在4800-5000元/噸，貨少；98普通膜主流商談價(jià)4600-4700元/噸。上周再生PE低壓市場(chǎng)庫(kù)存低位，場(chǎng)內(nèi)交投小單。上游毛料貨源不斷減少，價(jià)格隨之走高，但制品廠多壓價(jià)詢盤，回料廠利潤(rùn)不斷壓縮，操盤積極性下降。加之本周環(huán)保整頓力度趨緊，業(yè)者多間斷性生產(chǎn)，現(xiàn)貨隨產(chǎn)隨銷，中小企業(yè)庫(kù)存維持在20-30噸，出貨心態(tài)謹(jǐn)慎，讓利空間有限。整體看來(lái)，場(chǎng)內(nèi)交易氣氛一般，剛需撐盤明顯，其中萊州娃哈哈一級(jí)顆粒報(bào)盤6300-6400元/噸。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為上周原油期貨震蕩，新料部分走軟，回料市場(chǎng)交投壓力仍存；受環(huán)保整頓影響，加之近期天氣轉(zhuǎn)冷，場(chǎng)內(nèi)開工率難有提升，短期貨少撐盤明顯；下游需求好轉(zhuǎn)跡象不明顯，小單交投居多；較往年相比，場(chǎng)內(nèi)供需兩淡。短市貨少撐盤明顯，業(yè)者利潤(rùn)狹窄。其中萊州EVA一級(jí)造粒主流報(bào)6900元/噸左右，萊州娃哈哈一級(jí)報(bào)盤6300-6400元/噸。

六、廢紙

圖7新華--上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)--廢紙

2016/11/20-2016/11/28廢紙價(jià)格指數(shù)為7562.42，較上周無(wú)變化。這與上周廢紙市場(chǎng)價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行相符。

11月24日灰板紙(經(jīng))商品指數(shù)為115.12，與昨日持平，創(chuàng)下周期內(nèi)的歷史新高，較2013年08月31日最低點(diǎn)88.89點(diǎn)上漲了29.51%。(注：周期指2013-06-06至今)闊葉木漿商品指數(shù)為98.51，與昨日持平，較周期內(nèi)最高點(diǎn)104.35點(diǎn)(2015-10-07)下降了5.60%，較2015年02月09日最低點(diǎn)90.82點(diǎn)上漲了8.47%。(注：周期指2012-11-30至今)廢紙商品指數(shù)為117.46，較昨日上升了0.67點(diǎn)，創(chuàng)下周期內(nèi)的歷史新高，較2015年05月10日最低點(diǎn)93.83點(diǎn)上漲了25.18%。(注：周期指2014-09-01至今)

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為前期紙業(yè)板塊行情瘋狂上漲，主客觀因素兼而有之，由于需求客觀性的存在，期盼紙業(yè)板塊早日理性回歸或?qū)⑹菢I(yè)內(nèi)人士的心聲，近期部分造紙企業(yè)大幅下調(diào)廢紙價(jià)格，具體能否形成大規(guī)模地區(qū)下調(diào)廢紙價(jià)格有待觀察，造紙企業(yè)放出下調(diào)廢紙收購(gòu)價(jià)格的信號(hào)，這或?qū)⑹羌垬I(yè)板塊理性回歸的一個(gè)拐點(diǎn)。

七、鎳

上周期鎳震蕩上行，運(yùn)行區(qū)間上移。LME三月期鎳交易區(qū)間為10945-11624美元/噸；滬期鎳1701主力合約交易區(qū)間為88010-96660元/噸。倫鎳先揚(yáng)后挫，但整體走勢(shì)偏強(qiáng)，運(yùn)行區(qū)間重回5日均線上方，滬鎳走勢(shì)稍強(qiáng)于倫鎳，但內(nèi)外盤上方承壓都較明顯。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為預(yù)計(jì)本周倫鎳先漲后回調(diào)，預(yù)計(jì)高點(diǎn)在1.22萬(wàn)美元/噸附近。

八、貴金屬

1.黃金

　　黃金市場(chǎng)消息面進(jìn)入相對(duì)疲憊的狀態(tài)，上周并沒有太多的消息來(lái)引導(dǎo)黃金走勢(shì)，不過(guò)黃金依舊是維持之前的下跌走勢(shì)，那么也就是說(shuō)，黃金內(nèi)因依舊是看跌的。本周市場(chǎng)還將重點(diǎn)迎來(lái)美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)，如果數(shù)據(jù)繼續(xù)表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)靚麗，那么黃金價(jià)格則還將繼續(xù)走跌。總體上，我們繼續(xù)看跌黃金，只是中途會(huì)有技術(shù)橫盤的需求。

2.白銀

　白銀與黃金走勢(shì)相似，白銀目前也主要是受金融屬性影響，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的樂(lè)觀預(yù)期奠定白銀繼續(xù)看跌的格局，國(guó)內(nèi)實(shí)物現(xiàn)貨商家建議繼續(xù)短線賣貨，或者按需采購(gòu)為主。

九、棉花

上周，國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中略漲，期貨價(jià)格略有回落。11月25日，內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級(jí)皮棉銷售均價(jià)15850元/噸，較上周上漲166元/噸，漲幅1.06%，同比上漲2967元/噸,漲幅23%。全國(guó)棉花交易市場(chǎng)電子撮合交易12月合同均價(jià)14808元/噸,較下跌170元/噸,降幅1.13%,同比上漲2870元/噸,漲幅24%。鄭州棉花期貨CF1701合約結(jié)算價(jià)15780元/噸,較下降165元/噸,降幅1.03%，同比上漲3580元/噸，漲幅29.3%。國(guó)內(nèi)3級(jí)籽棉收購(gòu)均價(jià)3.64元/斤（折皮棉14359元/噸），較上周上漲0.01元/斤，漲幅0.28%,同比上漲0.88元/斤，漲幅31.88%。內(nèi)地籽棉收購(gòu)均價(jià)3.7元/斤（折皮棉14463元/噸），較持平，同比上漲0.71元/斤，漲幅23.75%；新疆籽棉收購(gòu)均價(jià)3.6元/斤（折皮棉14313元/噸），較持平，同比上漲0.94元/斤，漲幅35.34%。上周，國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格小幅續(xù)漲，滌短價(jià)格略漲。11月25日，32支純棉普梳紗報(bào)價(jià)23175元/噸，較上周上漲195元/噸，漲幅0.85%；滌綸短纖報(bào)價(jià)7325元/噸，較上周上漲15元/噸，漲幅0.21%。。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)短期供應(yīng)緊張狀況尚未得到有效緩解，內(nèi)外棉價(jià)差已處于較高水平，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國(guó)內(nèi)棉價(jià)或?qū)⒁哉袷幾邉?shì)為主。

十、橡膠

上周輪胎再生膠市場(chǎng)整體看穩(wěn)，行情一般，暫無(wú)變動(dòng)，目前下游市場(chǎng)需求不佳，廠家走貨以老客戶為主，隨著天氣的日漸寒冷，降雪的不斷增多，市場(chǎng)交投氛圍受到一定影響，加之部分地區(qū)環(huán)保嚴(yán)查，廠家開工不足。山東地區(qū)10Mpa輪胎再生膠市場(chǎng)報(bào)價(jià)3600元/噸左右。上周丁基再生膠市場(chǎng)整體看穩(wěn)，暫無(wú)變動(dòng)，行情較為弱勢(shì)，下游市場(chǎng)需求消極，廠家心態(tài)弱勢(shì)，走貨不佳，目前市場(chǎng)上貨源有限，部分地區(qū)甚至供不應(yīng)求，部分丁基內(nèi)胎生產(chǎn)廠家進(jìn)貨減少，自產(chǎn)自用，在一定程度上影響了丁基再生膠市場(chǎng)需求。

上海邊角料交易中心研究小組認(rèn)為上周再生膠市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)，行情較為弱勢(shì)，目前市場(chǎng)上部分地區(qū)貨源緊缺，整體需求較為有限，，廠家出貨不太理想。預(yù)計(jì)，本周再生膠市場(chǎng)或?qū)⒄w維持盤穩(wěn)操作。