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資金面偏緊態(tài)勢不會持久 二維碼
發(fā)表時間:2016-08-10 09:19 周二,央行繼續(xù)通過公開市場操作小幅凈投放資金,但仍未完全消除自周一出現(xiàn)的流動性偏緊的狀況。分析人士表示,央行將保持資金面總體平穩(wěn)和適度寬松,預(yù)計資金面不會出現(xiàn)持續(xù)性的緊張。 結(jié)構(gòu)性緊張延續(xù) 周二央行開展了700億元7天逆回購操作,中標(biāo)利率繼續(xù)持平于2.25%。由于周二到期逆回購規(guī)模為600億元,央行公開市場操作實現(xiàn)100億元的凈投放,為近期連續(xù)第三次凈投放。此外,Wind數(shù)據(jù)顯示,本周剩余三個交易日將分別有550億元、500億元和900億元逆回購到期,在到期回籠壓力相對不大的情況下,央行公開市場操作仍具有較大的騰挪空間。 周二資金市場上,雖然央行繼續(xù)提供小額短期流動性支持,但周一以來主要期限資金利率小幅走高的勢頭還在延續(xù)。當(dāng)日銀行間隔夜、7天、14天和1個月期限的質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率(存款類機構(gòu))分別報2.01%、2.31%、2.60%和2.68%,除1個月品種走平外,隔夜、7天和14天期限的回購利率分別上漲1bp、1bp和2bp。 來自DM金融同業(yè)報價平臺的數(shù)據(jù)顯示,截至周二下午16:00,該平臺線下同業(yè)存入存出比錄得1.49左右,仍高于正常水平,農(nóng)商行、基金等非銀機構(gòu)資金面結(jié)構(gòu)性偏緊的特征較為明顯。 資金面短期或趨中性 分析人士指出,8月5日的常規(guī)準(zhǔn)備金補繳,以及近期債市火爆背景下部分機構(gòu)的加杠桿行為,可能是導(dǎo)致近兩個交易日資金面整體收斂的主要原因。不過,央行連續(xù)三個交易日通過公開市場操作凈投放資金,表明央行維持資金面總體平穩(wěn)和適度寬松的態(tài)度未變。 DM金融同業(yè)報價平臺分析師表示,近期央行對流動性的管理已逐漸從“量的引導(dǎo)”轉(zhuǎn)向“價格引導(dǎo)”。有交易員進(jìn)一步指出,近期債券市場“各種填平價值洼地”的單邊做多,已經(jīng)使得中長端收益率大幅下行。央行不愿短期資金價格過于低企也在情理之中。 央行在日前發(fā)布的二季度貨幣政策執(zhí)行報告中指出,若頻繁降準(zhǔn)會大量投放流動性,并促使市場利率下行。加上其信號意義較強,容易強化對政策放松的預(yù)期,導(dǎo)致本幣貶值壓力加大,外匯儲備下降。對此,華創(chuàng)證券等機構(gòu)分析認(rèn)為,央行在二季度貨幣政策執(zhí)行報告中已經(jīng)透露出,會避免降準(zhǔn)帶來貶值壓力。在此背景下,預(yù)計央行將繼續(xù)用OMO+MLF+PSL替代降準(zhǔn)補充流動性。 整體來看,在短期央行預(yù)計仍難推出降準(zhǔn)等寬松舉措的情況下,短期銀行間資金面預(yù)計將相對趨于中性。不過考慮到8月份流動性不利因素較少,月內(nèi)資金價格繼續(xù)上行的空間預(yù)計也較為有限。 報名留言 報名留言 副標(biāo)題 報名留言看樣項目名稱 * 企業(yè)名稱 * 聯(lián)系人 * 手機 * 電子郵件地址(無的,填 1@1.cn) * 其他 驗證碼 換一張 * 提交 |