本周，多國央行召開了貨幣政策會議或公布了會議政策紀(jì)要，盡管各國面臨的局勢各不相同，但基本都做出維持貨幣政策不變的決定。市場預(yù)期，下周召開的美聯(lián)儲貨幣政策會議將繼續(xù)推出縮減購債規(guī)模政策。
日本：或推遲進(jìn)一步寬松
市場預(yù)期將在第一季度進(jìn)一步加大寬松力度的日本央行，22日決定維持創(chuàng)紀(jì)錄規(guī)模的量化寬松政策不變。在為期兩天的貨幣政策會議后，黑田東彥宣布將繼續(xù)維持每年擴(kuò)張60萬至70萬億日元基礎(chǔ)貨幣投放的速度。
由于今年4月日本消費(fèi)稅將提高至8%，導(dǎo)致消費(fèi)者在增稅前搶先消費(fèi)，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為日本經(jīng)濟(jì)繁榮景象有望一直持續(xù)到3月。日本央行22日下調(diào)了日本2014至2015財(cái)年GDP預(yù)期至增長1.4%，而去年10月時(shí)曾預(yù)期上漲1.5%。日本央行利率決議稱，日本經(jīng)濟(jì)正在溫和復(fù)蘇，將觀察4月份上調(diào)消費(fèi)稅之后對經(jīng)濟(jì)的影響。
此外，由于通脹的變動(dòng)符合日本央行的預(yù)期，分析人士在央行會議前就預(yù)期，日本央行現(xiàn)在不需要行動(dòng)。不包括食品在內(nèi)的11月日本核心通脹年率升至1.2%，意味著實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)的任務(wù)完成過半。日本央行目前預(yù)計(jì)4月1日起的下一財(cái)年核心通脹料提速至1.3%，2015至2016財(cái)年則為1.9%，均與前一次的評估一致。
值得注意的是，物價(jià)加速上漲已經(jīng)使得一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家改變了之前的觀點(diǎn)，包括匯豐和大和證券等機(jī)構(gòu)均認(rèn)為日本央行可能推遲進(jìn)一步寬松的政策。日本央行或需要等待更多的信息，如工資增長情況、銷售稅產(chǎn)生的影響等，然后再做決定。
加拿大：傳遞寬松訊息
22日，加拿大央行也宣布維持隔夜拆借利率1%、銀行利率1.25%、存款利率0.75%不變。
加拿大央行行長Stephen Poloz表示，維持利率不變的做法是妥當(dāng)?shù)摹＿^去三個(gè)月，加拿大出口疲軟，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不夠理想。加拿大經(jīng)濟(jì)還需要進(jìn)行很多調(diào)整，美國經(jīng)濟(jì)正在更加積極地復(fù)蘇，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然是一個(gè)問題。他同時(shí)表示，加拿大央行擔(dān)心通脹過低。
對于加元匯率，央行認(rèn)為雖然此前加元匯價(jià)已有所回落，但是結(jié)合基本面狀況來看，目前加元仍被高估。該行認(rèn)為，加元匯價(jià)此前受到了該國資源性商品出口需求增加和價(jià)格上漲的助推。
加拿大央行對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也進(jìn)行了展望：上調(diào)2014年GDP增長預(yù)期0.2個(gè)百分點(diǎn)至2.5%；下調(diào)2015年GDP增長預(yù)期0.1個(gè)百分點(diǎn)至2.5%；下調(diào)2014年上半年核心和總體通脹率預(yù)期0.3個(gè)百分點(diǎn)至1.0%左右；下調(diào)2013年四季度和2014年一季度整體通脹率預(yù)期0.3個(gè)百分點(diǎn)至0.9%。
分析人士認(rèn)為，盡管加拿大央行此次維持利率政策不變，但央行對通脹過低的擔(dān)心和加元匯率的評價(jià)措辭中卻表露出進(jìn)一步寬松的意向。
英國：暫不加息
1月9日，英國央行議息會議決定維持基準(zhǔn)利率0.5%不變，同時(shí)維持寬松規(guī)模不變。英國央行本周沒有議息，只是公布了1月會議紀(jì)要，一方面肯定了英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭好于預(yù)期，失業(yè)率降至7%這一門檻的時(shí)間很可能比預(yù)期有“實(shí)質(zhì)性提前”。另一方面，央行會議紀(jì)要仍強(qiáng)調(diào)，“即使失業(yè)率短期內(nèi)降至7%，也沒有必要升息”。
去年8月，英國央行曾表示不會加息，除非失業(yè)率降至7%，而他們預(yù)期要達(dá)到這一水平至少要三年時(shí)間。但失業(yè)率下滑之快遠(yuǎn)超英國央行的預(yù)期，去年9月至11月失業(yè)率已驟降至7.1%，低于前值7.4%，這已經(jīng)相當(dāng)接近央行的加息閥值。
英國央行1月會議紀(jì)要還顯示，當(dāng)?shù)搅舜_實(shí)要升息的時(shí)候，應(yīng)該是逐漸升息。通脹率短期內(nèi)料將維持在2%附近，未來18至24個(gè)月達(dá)到2.5%的幾率降低。另外，央行認(rèn)為，貨幣環(huán)境已經(jīng)收緊，因投資者消化了對2015年春季加息以及之后更快收緊政策的預(yù)期。
泰國、土耳其：本幣貶值利率未動(dòng)
本周，泰國、土耳其本幣匯率大幅動(dòng)蕩，其央行也都維持利率不變，只有匈牙利央行小幅下調(diào)了利率。
由于政治局勢動(dòng)蕩，投資者擔(dān)憂資金撤走和經(jīng)濟(jì)走勢，泰國銖維持低迷走勢。而土耳其貨幣里拉的匯率也因資金持續(xù)撤出新興市場而走低。但這兩家央行都選擇了維持利率不變的政策。
泰國中央銀行貨幣政策委員會22日維持2.25%的政策利率不變，并將2014年的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期由4.85%下調(diào)至3%。泰國央行表示，目前的利率仍適合經(jīng)濟(jì)增長，并認(rèn)為泰國經(jīng)濟(jì)基本因素良好，能抵御政治形勢的沖擊。不過泰國央行行長也表示，目前通貨膨脹率相對較低，央行可進(jìn)一步放寬貨幣政策以提振泰國經(jīng)濟(jì)。
土耳其也選擇了維持利率不變、堅(jiān)持使用替代緊縮配置的政策，一周回購利率依然為4.50%，隔夜借貸利率維持3.50%至7.75%。在“額外緊縮日子”，土耳其央行可以在必要時(shí)將融資利率上調(diào)至9.0%。不過，土耳其央行自2013年5月以來一直通過直接外匯干預(yù)應(yīng)對里拉的高波動(dòng)性，但成本高昂，收效甚微。此次宣布維持利率不變后，里拉繼續(xù)下跌。
匈牙利央行21日宣布，將基準(zhǔn)利率下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)至2.85%，再創(chuàng)歷史新低。這是匈牙利央行自2012年8月份以來連續(xù)第18次下調(diào)基準(zhǔn)利率。央行貨幣委員會當(dāng)日發(fā)表聲明表示，考慮到通貨膨脹前景、國家風(fēng)險(xiǎn)評估的變化以及經(jīng)濟(jì)增長的恢復(fù)等，今后仍有可能謹(jǐn)慎地下調(diào)基準(zhǔn)利率，但合理的做法是減小下調(diào)幅度。
