工業(yè)生產(chǎn)資料行情第31周分析

宏觀經(jīng)濟回顧

美國經(jīng)濟

上周美國公布了多項重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)，美聯(lián)儲年內(nèi)第五次議息會議也在本周舉行。數(shù)據(jù)顯示，美國二季度GDP年化環(huán)比初值增長2.3%，一季度GDP數(shù)據(jù)從下滑0.2%大幅上修至增長0.6%，顯示美國經(jīng)濟如期大幅反彈，疊加6月其他表現(xiàn)良好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，經(jīng)濟基本面的整體好轉(zhuǎn)將對美聯(lián)儲下半年采取加息行動提供支持。訂單方面，受商用飛機訂單的強勁增長，美國6月耐用品訂單經(jīng)季調(diào)后環(huán)比大增3.4%，好于預(yù)期的增長2.6%，扣除交通運輸設(shè)備后的耐用品訂單增長0.8%，創(chuàng)下自2014年8月以來最大增幅，顯示需求強勁。房地產(chǎn)方面，美國6月二手房簽約銷售指數(shù)意外下跌1.8%，但簽售量仍為年內(nèi)第三高，該數(shù)據(jù)曾在5月觸及近9年高位；5月S&P/CS20座大城市房價指數(shù)環(huán)比跌0.18%，同比增速小幅降至4.94%。房屋需求仍旺盛，房價增速放緩，顯示樓市健康，未出現(xiàn)過熱，回暖態(tài)勢未變。就業(yè)方面，7月25日當(dāng)周美國初請失業(yè)金人數(shù)26.7萬，仍處在數(shù)十年來最低水平附近，四周初請失業(yè)金人數(shù)均值下降3750人至27.475萬，顯示勞動力市場仍處于上升周期。盡管7月諮商會消費者信心指數(shù)有所下降，但該指數(shù)仍保持在經(jīng)濟擴張時期消費者相對比較有信心的水平。整體上看，美國經(jīng)濟已經(jīng)從一季度低迷中走出。這也令市場對美聯(lián)儲在年內(nèi)加息有了更多期待。北京時間7月30日凌晨2點，美聯(lián)儲公布了7月FOMC決議聲明，維持0-0.25%基準利率不變，稱準備在經(jīng)濟狀況進一步改善時采取加息行動。此份聲明與6月聲明相比無明顯變化，僅對經(jīng)濟的評估略有改善，言辭謹慎。一直以來美聯(lián)儲對密切關(guān)注市場對其加息的反應(yīng)，言辭謹慎可能是對美元指數(shù)過強有一定擔(dān)心，本月耶倫的講話也意在弱化市場對首次加息的過分關(guān)注。盡管美聯(lián)儲在聲明中慎之又慎，但外圍風(fēng)險因素的降低以及美國經(jīng)濟基礎(chǔ)的穩(wěn)固都將支撐其年內(nèi)加息的決定。

中國經(jīng)濟

上周主要公布了6月工業(yè)企業(yè)利潤、7月官方制造業(yè)PMI和7月非制造業(yè)PMI，總體看來略遜預(yù)期，經(jīng)濟企穩(wěn)壓力仍大。1-6月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比下降0.7%，降幅比1-5月份收窄0.1個百分點。其中，6月份當(dāng)月利潤總額同比略降0.3%。而工業(yè)品出廠價格下降明顯、單位成本有所上升以及同期利潤基數(shù)較高則是主因。7月份，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.0%，比上月回落0.2個百分點，位于臨界點。其中生產(chǎn)指數(shù)、新訂單、原材料庫存、從業(yè)人員指數(shù)等分項指標分別為52.4%、49.9%、48.4%、48%，分別下降0.5、0.2、0.3、0.1個百分點。近期資本市場震蕩影響了市場情緒，投資者對未來投資的心理預(yù)期走弱，另外7月異常天氣也是部分原因。制造業(yè)PMI回落反映出制造業(yè)活動預(yù)期下降，經(jīng)濟增長的動能依然較弱。7月份的中國非制造業(yè)PMI為53.9%，環(huán)比上升0.1個百分點。其中，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)連續(xù)兩個月環(huán)比上升至52.8%，成為拉動非制造業(yè)上升的主要動力。比較今年數(shù)據(jù)看來，國內(nèi)經(jīng)濟從制造業(yè)驅(qū)動到服務(wù)業(yè)驅(qū)動趨勢已經(jīng)逐步凸顯。本周宏觀政策方面?zhèn)戎赜诜e極的財政政策，重要消息有如下幾點：29日，全國財政工作視頻會議在京召開。面對當(dāng)前經(jīng)濟運行依然存在的下行壓力，財政部部長樓繼偉在部署下半年財政工作時明確了積極財政政策加力增效、規(guī)范推進PPP、規(guī)范地方政府債務(wù)、引入更多投資引導(dǎo)基金、深化財稅體制改革等五大重點，強調(diào)積極發(fā)揮好財政職能作用，著力促進經(jīng)濟穩(wěn)定增長。并且財政部30日發(fā)布通知稱，今年以來，各地區(qū)、各部門在積極盤活財政存量資金，加快資金統(tǒng)籌使用方面，取得了一定成效，但也存在一些不足和問題。按照相關(guān)規(guī)定，中央財政應(yīng)收回119個中央部門及單位財政存量資金131億元，地方各級政府應(yīng)收回同級各部門及單位財政存量資金2438億元。另外中共中央政治局7月30日召開會議，會議強調(diào)，要堅持以經(jīng)濟建設(shè)為中心，保持宏觀政策連續(xù)性和穩(wěn)定性，堅持積極的財政政策不變調(diào)，保持公共支出力度，繼續(xù)減輕企業(yè)負擔(dān)，引導(dǎo)和撬動更多民間資金增加投入。穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保持合理的流動性，提高服務(wù)實體經(jīng)濟能力和水平。從資金面來看，央行本周二和周四分別在公開市場進行了500億元7天期逆回購操作和400億元7天期逆回購操作，中標利率仍維持在2.50%低位，因此本周凈投放200億元。近期資金利率波動很小，穩(wěn)定在較低水平。此外據(jù)新華社30日消息，此前已上報上證所預(yù)審的千億類平臺債或?qū)ⅰ翱s水”。記者從多個券商人士處獲悉，監(jiān)管部門近日對公司債券發(fā)行標準進行了明確，除名單被列入銀監(jiān)會地方政府融資平臺（監(jiān)管類）的公司外，經(jīng)營活動現(xiàn)金流和營業(yè)收入過分依賴地方政府的公司也不能發(fā)行公司債。并且綜合IPO暫停、7月經(jīng)濟指標下滑看來，8月資金面寬松環(huán)境將會延續(xù)。

指數(shù)分析+行情播報

圖1新華-上海邊角料交易價格系列綜合指數(shù)

2015/7/26-2015/8/1綜合指數(shù)值8929.32，較上周無變化。主要是因為上周交易中心廢料交易價格較前一個交易日無變化。

一、廢銅

圖2新華—上海邊角料交易價格系列指數(shù)—廢銅

2015/7/26-2015/8/1廢銅指數(shù)為8655.53，較上周無變化。主要是上周交易中心無廢銅交易。

上周廢銅延續(xù)跌勢，幾乎是一路下行，雖然29日銅價大漲，部分地區(qū)廢銅價格的上漲幅度也在千元附近，但難敵需求利空，銅價很快重返跌勢。銅價連續(xù)下行、淡季效應(yīng)以及高溫天氣成為限制成交量的一系列因素，各地交易不多。但因各地銅廠搶占較好資源，報價較高，但欠款現(xiàn)象嚴重。一般銅廠欠款價比市場成交價高出300-400元/噸不等，欠款時間一周到半個月不等。多數(shù)貿(mào)易商不愿接受欠款，多降價以求現(xiàn)款交易。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周廢銅價格難改跌勢，倫銅預(yù)計在5100-5600，滬銅3.8-4.1萬，廢銅3.6-3.8萬。

二、廢鋁

圖3新華-上海邊角料交易價格系列指數(shù)—廢鋁

2015/7/26-2015/8/1廢鋁價格指數(shù)為9540.38，較上周無變化，主要由于上周交易中心無廢鋁交易。

廢鋁雖滯漲抗跌，但在大盤全線下跌的情況下，下跌在所難免，而當(dāng)前正值夏日淡季，市場需求疲弱同阻礙鋁價的上漲幅度，本月鋁價重心下移，廢鋁跟跌，上周各地區(qū)廢鋁價格下跌200-300元，截至月底，佛山機生鋁市場售價大概在9400-10000元/噸，環(huán)比下跌300元，破碎生鋁市場售價大概在10500-11000元/噸，環(huán)比下跌200元；汨羅機生鋁市場售價相對較高，主要以干凈機生鋁為主，到廠價9950-10400元/噸，環(huán)比下跌200元；市場有價無市，隨著鋁價持續(xù)走跌，市場交易氣氛轉(zhuǎn)弱，停工檢修的較多，短期來看，夏熱淡季，需求不足阻礙鋁價上漲幅度，但當(dāng)前價格已很低，在消息面比較平平的情況下，再度深跌的空間不大。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周廢鋁整體震蕩平穩(wěn)為主，倫鋁整體波動區(qū)間1600-1700美元；滬鋁主力合約整體波動區(qū)間11900-12800元/噸；華東現(xiàn)貨鋁11900-12700元/噸；建議逢低適量采購。

三、廢鋼

圖4新華—上海邊角料交易價格系列指數(shù)—廢鋼鐵

2015/7/26-2015/8/1廢鋼鐵價格指數(shù)為8627.76，較上周無變化，主要是因為交易中心上周無廢鋼交易。

上周國內(nèi)廢鋼延續(xù)漲勢且漲勢加快。一方面，北方將停產(chǎn)限產(chǎn)的消息不斷有各種版本傳出，真真假假間市場信心還是有所增強，商家盼漲心理也是越加深重；另一方面，本周又傳出沙鋼等大型鋼企出口訂單增加，對國內(nèi)代理商發(fā)貨量降低，使得市面上資源明顯減少，華東地區(qū)成材順勢大幅拉漲，從而帶動了廠家生產(chǎn)積極性，廢鋼采購方面都用拉漲收貨來爭搶貨源。本身在高溫天氣下廢鋼商家操作意愿就不高，再加上近期利好消息頻現(xiàn)，商家對后市都看多為主，惜售心理明顯占據(jù)主導(dǎo)，就算出貨也都是對比著尋找高價，所以低價廠家近期唯有補漲看齊。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計廢鋼后期扔將是強勢整理。

四、廢不銹鋼

圖5新華-上海邊角料交易價格系列指數(shù)---廢不銹鋼

2015/7/26-2015/8/1廢不銹鋼價格指數(shù)為9153.68，較上周無變化，實際上不銹鋼市場整體弱勢運行。

上周戴南304一級料較上周持平；現(xiàn)成交價仍持續(xù)8600最高元/噸。304刨花8000不等最高元/噸，臨沂304一級料在7900-8100元/噸。據(jù)悉，目前市場終端成品材的銷售量下滑明顯，價格也一降再降，導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)心態(tài)消極，廢不銹鋼采購量下滑，價格也是一跌再跌。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周廢不銹鋼價格以穩(wěn)中調(diào)整為主。

五、廢塑料

圖6新華—上海邊角料交易價格系列指數(shù)—廢塑料

2015/7/26-2015/8/1廢塑料的價格指數(shù)9160.41，較上周無變化，實際上，廢塑料市場延續(xù)弱勢運行。

上周再生PE高壓市場交投遲滯，庫存充足。本周原料跌勢強勁，市場上下游謹慎觀望，詢盤成交稀少，市場呈有價無市現(xiàn)象。下游制品廠訂單稀少，且因場內(nèi)貨源較多，無囤原料意向，目前成交以剛需為主，成交量一般。高壓大件市場受新料影響，下游詢盤壓價明顯，成交受阻。萊州EVA優(yōu)質(zhì)一級造粒報7400元/噸，一級造粒主流報7200-7300元/噸。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周再生PE市場報盤將延續(xù)低位震蕩態(tài)勢，若新料持續(xù)低位，再生料成交有可能下行100元/噸空間。

上周再生PP市場成交混亂。因終端需求乏力，下游多壓價詢盤，回料廠出貨困難，部分讓利銷售，整體交投清淡。目前成交多老客戶商談，業(yè)者心態(tài)悲觀，商談空間增大，實盤成交少聞。市場整體開工在2-3成，氣氛依舊冷清。參考報盤：山東市場白透明聚丙優(yōu)質(zhì)一級顆粒主流報7000-7200元/噸，江浙市場白透明聚丙優(yōu)質(zhì)一級顆粒主流報7100-7300元/噸，華南市場白透明丙紙優(yōu)質(zhì)一級顆粒主流報7400-7600元/噸。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周再生PP市場價格波動不大，氣氛延續(xù)弱勢，以白透明聚丙優(yōu)質(zhì)一級顆粒為例，主流報盤在7000-7300元/噸。

上周再生PC市場交投延續(xù)低迷態(tài)勢，下游需求疲軟不改，市場成交跟進遲緩，華北和華南市場報盤有所松動。河北市場深受需求拖累，毛料和粉碎料成交價格重心下行200-300元/噸，華南地區(qū)粉碎料和顆粒報盤重心走低250-500元/噸，但實盤降價促銷效果皆不佳。山東市場環(huán)保整頓持續(xù)進行，臨沂市場大部分廠家已進入停工狀態(tài)，場內(nèi)成交乏力，報盤明朗后累計下行幅度較大，目前國產(chǎn)水桶褪漆一級破碎料在10000-11000元/噸。新料持續(xù)性的跌勢，使得再生市場買賣雙方的悲觀心態(tài)增強。國產(chǎn)藍透明破碎料華東市場參考10000-10800元/噸，白透明一級顆粒參考13000元/噸左右。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周再生PC市場大穩(wěn)小動，國產(chǎn)藍透明破碎料華東市場參考價為10000-10500元/噸，白透明一級顆粒參考價在12800-13000元/噸。

六、廢紙

圖7新華--上海邊角料交易價格系列指數(shù)--廢紙

2015/7/26-2015/8/1廢紙價格指數(shù)7910.51，較上一周無變化，實際廢紙市場價格基本維穩(wěn)運行相符。

上周國廢黃板紙周均價1144元/噸，周環(huán)比回漲0.66%，廢舊書頁紙周均價為1500元/噸，周環(huán)比下調(diào)0.66%，廢舊純報紙周均價為1535元/噸，周環(huán)比下調(diào)0.43%，上周進口廢紙期貨報盤降勢放緩，但訂單增量有限，商家報盤積極性不高。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周廢舊黃板紙價格延續(xù)主流平穩(wěn)，小幅度下調(diào)的趨勢，廢舊書本紙市場仍存有下調(diào)的可能性，廢舊報紙市場價格穩(wěn)中窄幅下探。

七、鎳

上周期鎳震蕩交投，小幅收漲，滬期鎳09主力合約漲90元/噸至82540元/噸；倫鎳漲60美元/噸至11065美元/噸。倫鎳庫存減少900噸至460098噸。周末中國官方公布7月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，降至50.0的榮枯分水線上，低于預(yù)期；結(jié)合財新制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)創(chuàng)出階段性低點，制造業(yè)整體形勢不樂觀，未來工業(yè)金屬需求前景有較多不確定性，倫鎳或維持整體弱勢格局，

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周鎳價先弱后強，漲跌幅度不大，主交投區(qū)間或在10400-11400美元/噸。

八、貴金屬

1.黃金

上周五黃金價格觸及日內(nèi)低位后反彈，不過并沒有向上觸及到震蕩區(qū)間上邊線1107，短期低位震蕩格局將繼續(xù)維持，風(fēng)險略偏下行。操作建議：國內(nèi)現(xiàn)貨99金跟至218上方，周K線顯示黃金已連續(xù)六周下跌，市場情緒負面，因此前期空頭可以繼續(xù)持有，用貨商按需買進即可。

2.白銀

隔周白銀收小陽十字星，認為這或?qū)笫邢碌厔輼?gòu)不成任何威脅，短期運行區(qū)間維持在14.45-15.05，留意美制造業(yè)數(shù)據(jù)。操作建議：國內(nèi)現(xiàn)貨銀跟3200附近，目前金銀走勢較為震蕩，對于白銀操作者建議區(qū)間內(nèi)交易，不建議向下破位追單，下跌空間或要小于黃金。

九、棉花

上周國內(nèi)棉花市場價格低位小幅下跌，其中代表內(nèi)地2129B級棉價格的國家棉花價格A指數(shù)（CNCotton A）均價13738元/噸，較前周下跌23元/噸；代表內(nèi)地3128B級棉價格的國家棉花價格B指數(shù)（CNCotton B）均價13000元/噸，下跌18元/噸；期貨市場方面，7月29日，市場缺乏新消息的刺激，外部市場沒有提供明確的方向指引，ICE期貨市場交投清淡，12月合約低開后平緩下跌，最終吐出前日大部分漲幅。棉價再度跌至64美分一線，關(guān)注美棉出口周報。近期，現(xiàn)貨市場需求不旺，新棉上市仍有一段時間，鄭棉缺乏方向性指引，持續(xù)在均線系統(tǒng)下方弱勢徘徊，交易量不足，短期或難見活躍。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周棉花價格變化不大，震蕩運行。

十、橡膠

上周輪胎再生膠市場價格暫穩(wěn)，整體交投有限。由于上游產(chǎn)品原料鋼絲胎和膠粉行情較差、價格偏低，再生膠市場利潤仍舊表現(xiàn)不錯，但目前下游需求有限，再生膠廠家走貨有限。短期來看，受廠家開工低位影響，輪胎再生膠市場或?qū)⒕S持穩(wěn)定。

上周丁基再生膠市場行情較上周變化不大，淡季各地走貨明顯放緩，廠家生產(chǎn)積極性有限，個別廠家下調(diào)其丁基再生膠價格以促走貨，對廢舊丁基內(nèi)胎壓價挑貨現(xiàn)象明顯。目前三元乙丙再生膠市場盤整為主，成本面支撐業(yè)者對外報盤持穩(wěn)；天然乳膠行情較差，乳膠再生膠市場仍處于有價無市狀態(tài)，廠家心態(tài)較差。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周再生膠價格暫穩(wěn)，下游廠家對再生膠需求有限，再生膠廠家出貨困難，而且廠家欠款嚴重，廠家整體開工有限。