工業(yè)生產(chǎn)資料行情第29周分析

宏觀經(jīng)濟回顧

美國經(jīng)濟

上周美國公布多項重磅數(shù)據(jù)以及經(jīng)濟狀況褐皮書，同時美聯(lián)儲主席耶倫參加國會半年度貨幣政策會議發(fā)表證詞，對市場均構(gòu)成重大影響。消費方面，美國6月零售銷售環(huán)比下降0.3%，為四個月以來首次下降，遠遜于預(yù)期的增長0.2%，5月數(shù)據(jù)從原來的增長1.2%下修至增長1%。導(dǎo)致6月零售銷售下降的主要原因是美國家庭減少對汽車及一系列其它產(chǎn)品的購買，消費數(shù)據(jù)的不佳可能會推遲美聯(lián)儲加息時點。物價方面，美國6月PPI環(huán)比上升0.4%，大幅好于預(yù)期，同比降幅縮窄至0.7%，不僅能源的核心PPI環(huán)比升幅則創(chuàng)9個月來新高，6月CPI同比增0.1%，核心CPI同比上升1.8%，均符合預(yù)期且好于前值，數(shù)據(jù)表明美國國內(nèi)通脹正在緩慢走出歷史低位，為美聯(lián)儲今年加息開方便之門。房地產(chǎn)方面，美國6月新屋開工年化117.4萬戶，營建許可年化134.3萬戶，均創(chuàng)多年來新高，而衡量住建商信心的房產(chǎn)市場指數(shù)升至60，創(chuàng)下2005年11月以來最高，數(shù)據(jù)傳遞了美國樓市穩(wěn)步好轉(zhuǎn)的利好，將有助于美國經(jīng)濟在下半年強勢反彈。就業(yè)方面，7月11日當(dāng)周美國初請失業(yè)金人數(shù)環(huán)比減少1.5萬人至28.1萬人，較前值明顯回落，連續(xù)19周低于30萬人，顯示就業(yè)市場穩(wěn)步好轉(zhuǎn)的趨勢未變。其他數(shù)據(jù)顯示，美國6月工業(yè)產(chǎn)出環(huán)比增加0.3%，結(jié)束了之前連續(xù)6個月下降的趨勢，且產(chǎn)能利用率持續(xù)增長，7月密歇根消費者信心指數(shù)初值93.3，仍在高位，但低于6月值。整體上看，美國6月經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，也彰顯美國經(jīng)濟復(fù)蘇的基礎(chǔ)穩(wěn)固，這一看法在美聯(lián)儲發(fā)布的經(jīng)濟形勢報告褐皮書中也得到體現(xiàn)。褐皮書顯示，美國經(jīng)濟活動從5月中期到6月份繼續(xù)擴張，經(jīng)濟溫和增長，只是通貨膨脹的跡象依然微弱。目前的經(jīng)濟形勢也堅定了美聯(lián)儲年內(nèi)加息的決心。在7月15-16日的國會證詞中，耶倫表示盡管全球大背景下有許多風(fēng)險點，但美國經(jīng)濟在改善，相信通脹將逐步重返2%的目標，今年某時加息很可能是合適之舉，這一表態(tài)相比6月議會會議紀要釋放出的信息鷹派許多。同時，舊金山聯(lián)儲主席發(fā)表觀點稱美聯(lián)儲可能最快于9月加息，并在年內(nèi)再次加息，克利夫蘭聯(lián)儲主席則更為樂觀，認為目前美國經(jīng)濟就能夠應(yīng)對美聯(lián)儲加息?；久娴倪M一步改善以及決策層的鷹派言論令美元指數(shù)節(jié)節(jié)高升。我們認為美聯(lián)儲今年加息的可能性非常高，最有可能的加息時間點在12月份。

中國經(jīng)濟

上周公布的國內(nèi)重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)頗多，包括了GDP、消費、投資、進出口等諸多內(nèi)容，總體看來多項數(shù)據(jù)略好于預(yù)期，顯示出“緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好”的發(fā)展態(tài)勢，不過仍舊乏力的表現(xiàn)也反映了我國經(jīng)濟發(fā)展仍處于新常態(tài)后增速換擋的客觀實際。國家統(tǒng)計局15日公布中國二季度GDP增速為7%，與一季度增速持平，好于市場預(yù)期，經(jīng)濟筑底企穩(wěn)的趨勢逐步明顯，下半年國內(nèi)經(jīng)濟有望回升。7月13日，海關(guān)總署公布6月進出口數(shù)據(jù)，6月出口同比增長2.8%，進口同比增長-6.1%，均高于前值，并且大幅高于預(yù)期。出口增速由降轉(zhuǎn)升，外部需求逐步回暖扭轉(zhuǎn)前期出口連續(xù)負增長態(tài)勢，此外較低的基數(shù)也是因素之一。而進口增速雖跌幅明顯收窄，但仍顯示出國內(nèi)需求疲弱狀態(tài)不改。央行14日公布貨幣供應(yīng)量和新增人民幣貸款數(shù)據(jù)，6月末M2同比增11.8%，當(dāng)月新增人民幣貸款1.28萬億元，均出現(xiàn)明顯反彈，這主要和政府在經(jīng)濟增長持續(xù)低迷的背景下加大政策寬松的力度有關(guān)，不過值得注意的是M1增速從上個月的4.7%小幅下滑至4.3%，說明實體經(jīng)濟的活躍程度依舊堪憂。據(jù)統(tǒng)計局15日公布，6月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長6.8%，比5月份加快0.7個百分點，連續(xù)三個月回升。另外6月固定資產(chǎn)投資累計同比增長11.4%，前半年逐月下滑的態(tài)勢有所轉(zhuǎn)變。其中基礎(chǔ)設(shè)施投資的增長是投資增速出現(xiàn)企穩(wěn)現(xiàn)象的主要原因，而房地產(chǎn)投資的走勢將決定固定資產(chǎn)投資的全年增速。此外，統(tǒng)計局15日公布6月份社會消費品零售總額為24280億元，同比名義增長10.6%，比5月份回升0.5個百分點，高出市場預(yù)期，并表現(xiàn)出鄉(xiāng)村快于城鎮(zhèn)，餐飲快于商品，網(wǎng)上零售繼續(xù)高速增長的特點。綜合上述數(shù)據(jù)，我們認為下半年經(jīng)濟周期性及季節(jié)性企穩(wěn)概率較大，預(yù)計三四季度GDP增速將保持在7%至7.1%的區(qū)間內(nèi)。

指數(shù)分析+行情播報

圖1新華-上海邊角料交易價格系列綜合指數(shù)

2015/7/12-2015/7/18綜合指數(shù)值8929.32，較上周上升11.91。主要是因為本周交易中心廢塑料交易價格的變化。

一、廢銅

圖2新華—上海邊角料交易價格系列指數(shù)—廢銅

2015/7/12-2015/7/18廢銅指數(shù)為8655.53，較上周下降18.45。這與上周廢銅市場維穩(wěn)運行相符合。

上周國內(nèi)現(xiàn)貨銅市場略有變化，主要表現(xiàn)在供應(yīng)方面。上周華東市場供應(yīng)仍然不多，雖然交割換月，但市場供應(yīng)量卻沒有明顯增加，中間商及冶煉企業(yè)出貨較為平穩(wěn)。廢銅近期波動較大，上周經(jīng)過大跌大漲的洗禮后本就疲弱不堪，之后走勢平坦，漲跌幅度微小，廢銅元氣仍未恢復(fù)。截至目前佛山光亮線在37000左右，與大跌前接近39000元/噸的價位依舊相距甚遠。市面持貨商低價依舊維持惜售的常態(tài)給市場本就貨源緊缺的狀況來了個雪上加霜，貨物流通不暢，交易較難開展。

上海邊角料交易中心視點：本周料銅價主要運行區(qū)間下移，倫銅預(yù)計在5350-5600，滬期銅主力料在3.95-4.08萬，廢銅料在3.7-3.8萬。

二、廢鋁

圖3新華-上海邊角料交易價格系列指數(shù)—廢鋁

2015/7/12-2015/7/18廢鋁價格指數(shù)為9553.43，較上周無變化，這主要是因為上周交易中心無廢鋁交易所致。

上周廢鋁價走勢明顯平穩(wěn)，各地區(qū)廢鋁報價變化不大，佛山機生鋁整體成交于9550-9750元/噸，環(huán)比持穩(wěn)，破碎生鋁整體成交于10600-10850元/噸，環(huán)比上漲50元；河北門窗料價格整體成交于9900-10100元/噸，環(huán)比下持穩(wěn)，非標102鋁整體成交于10950-11200元/噸，環(huán)比上漲50元；長葛門窗料整體成交于9800-10050元/噸，環(huán)比上漲50元，機生鋁整體成交于9550-9800元/噸，環(huán)比上漲50元；市場交易一般，持貨商出貨積極，但下游因訂單制約，成交有限，當(dāng)前鋁市需求仍然偏弱，面對當(dāng)前鋁價的振蕩行情，買家的購貨信心仍難以短時間恢復(fù)，市場觀望情緒濃厚，靜候市勢明朗。短期來看，夏熱淡季，需求不足阻礙鋁價上漲幅度。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周鋁價仍以震蕩為主，廢鋁持穩(wěn)，建議按需采購為主。

三、廢鋼

圖4新華—上海邊角料交易價格系列指數(shù)—廢鋼鐵

2015/7/12-2015/7/18廢鋼鐵價格指數(shù)為8627.76，較上周無變化，實際上廢鋼市場上周漲跌互現(xiàn)。

上周國內(nèi)廢鋼漲跌互現(xiàn)。自上周鋼市超跌反彈后，國內(nèi)廢鋼走勢再次出現(xiàn)分歧。大鋼企受下旬成材政策大跌、礦石后市看空影響，廢鋼采購仍堅持下調(diào)為主。而小鋼企方面雖然日子不好過，可由于自身煉鋼設(shè)備限制，再加上商家低價出貨意愿不高，不得不提高廢鋼采購價來補充庫存，然而幅度并不大，多在30-50左右。但市場畢竟是屬于超跌反彈，而非實質(zhì)需求拉動，在漲后成交始終不理想情況下，多數(shù)地區(qū)成材出現(xiàn)再次回落，而近期回落之勢更是開始蔓延。受此影響，前期帶領(lǐng)反彈的華東地區(qū)，在補庫告一段落后紛紛開始回落，僅個別低價地區(qū)仍在小幅補漲收貨，而國內(nèi)其他地區(qū)多保持暫穩(wěn)觀望。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周廢鋼有轉(zhuǎn)弱趨勢，市場對后市均看空為主，建議商家把握住當(dāng)前行情，快進快出為宜。

四、廢不銹鋼

圖5新華-上海邊角料交易價格系列指數(shù)---廢不銹鋼

2015/7/12-2015/7/18廢不銹鋼價格指數(shù)為9153.68，較上周無變化，實際上不銹鋼市場整體弱勢運行。

上周戴南304一級料較上周漲100；現(xiàn)成交價仍持續(xù)8800最高元/噸，個別有高價8500-8700以上開出。304刨花8200不等最高元/噸，臨沂304一級料在8000-8200元/噸。據(jù)悉，目前市場終端成品材的銷售量下滑明顯，價格也一降再降，導(dǎo)致鋼廠生產(chǎn)心態(tài)消極，廢不銹鋼采購量下滑，價格也是一跌再跌。

上海邊角料交易中心視點：不銹鋼市場交易氣氛緊隨鎳價變化，預(yù)計本周謹慎心理仍是主導(dǎo)，預(yù)料行情將以窄幅調(diào)整為主。

五、廢塑料

圖6新華—上海邊角料交易價格系列指數(shù)—廢塑料

2015/7/12-2015/7/18廢塑料的價格指數(shù)9202.55，較上周上升33.55，與廢塑料市場的運行行情基本一致。

上周再生PP市場整體窄幅震蕩，成交放量有限。因下游需求仍然乏力不堪，制品廠開工低位，主動接貨意向低迷，回料廠家出貨承壓。為刺激出貨，部分業(yè)者不斷讓利，壓價尋求毛料，實盤根據(jù)自身靈活商談，在維持低庫存下，按需開工，隨行就市，市場整體開工在3-5成，氣氛依舊冷清。參考報盤：山東市場白透明聚丙優(yōu)質(zhì)一級顆粒主流報7000-7200元/噸，江浙市場白透明聚丙優(yōu)質(zhì)一級顆粒主流報7100-7300元/噸，華南市場白透明丙紙優(yōu)質(zhì)一級顆粒主流報7500-7600元/噸。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周再生PP市場實盤成交剛需靈活，價格波動不大，氣氛延續(xù)弱勢，以白透明聚丙優(yōu)質(zhì)一級顆粒為例，主流報盤在7000-7300元/噸。

上周再生PE高壓市場成交阻力大，利潤狹窄。目前下游制品廠訂單稀少，加之資金緊張，對回料接貨能力不佳，現(xiàn)場內(nèi)剛需交易為主。目前國外廢塑料采購價高企，但國內(nèi)市場上下游交易遲緩，場內(nèi)報盤均在盈虧線附近，顆粒利潤狹窄，現(xiàn)主流產(chǎn)品利潤在100-300元/噸。短市成本支撐報盤續(xù)穩(wěn)。萊州EVA優(yōu)質(zhì)一級造粒報7400元/噸，一級造粒主流報7200-7300元/噸。預(yù)計短市再生PE市場維持窄幅整理為主。其中萊州EVA優(yōu)質(zhì)大眾貨主流報盤在7400元/噸，萊州娃哈哈一級顆粒7300-7400元/噸。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周再生PE市場維持窄幅整理為主。其中萊州EVA優(yōu)質(zhì)大眾貨主流報盤在7400元/噸，萊州娃哈哈一級顆粒7300-7400元/噸。

上周再生PET瓶片市場慣性下挫，廣東市場下滑200元/噸，跌勢更為明顯。近期再生瓶片供應(yīng)量緩慢上升，但清洗廠利潤難保，生產(chǎn)節(jié)奏多有控制。而下游再生化纖市場產(chǎn)銷壓力凸顯，化纖廠采購意向低迷，并且壓價力度漸強。清洗廠走貨思路為主，市場恐慌心態(tài)顯現(xiàn)，致使瓶片成交重心繼續(xù)下滑，并且低價傳聞較多。截至收盤，華東市場仿大化上機白片主流價格在4700元/噸左右，較上周下滑百元。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周再生PET市場弱勢局面持續(xù)，成交重心仍可能窄幅下移。

六、廢紙

圖7新華--上海邊角料交易價格系列指數(shù)--廢紙

2015/7/12-2015/7/18廢紙價格指數(shù)7910.51，較上一周無變化，實際廢紙市場價格基本維穩(wěn)運行。

上周國廢黃板紙周均價1146元/噸，周環(huán)比稍漲0.22%，廢舊書頁紙周均價為1528元/噸，周環(huán)比下調(diào)0.86%，廢舊純報紙周均價為1542元/噸，較上周持平，上周進口廢紙期貨報盤再有下行。

上海邊角料交易中心視點：北方市場貨源競爭激烈度不減，但部分紙企短期停產(chǎn)檢修，國廢需求亦有下滑。且河南等地成品價格再降，紙企成本壓力增加，預(yù)計國廢價格漲勢困難，主流看穩(wěn)。南方市場降雨天氣減少，貨量環(huán)比提升，加之外廢價格受挫，東莞等地成品價格再降等諸多因素影響，預(yù)計南方國廢價格或存降價風(fēng)險。預(yù)計本周價格北穩(wěn)南降，降價空間在30元/噸左右。

七、鎳

上周外盤震蕩偏強，金川公司頻繁調(diào)整鎳板出廠價，較上周累計下調(diào)700元/噸。國內(nèi)鎳板價格較上周下跌700元/噸，俄羅斯鎳板下跌900-1000元/噸。滬鎳低位反彈后震蕩。較上周累計上漲1030元/噸至85600元/噸，周內(nèi)交投區(qū)間在80600-87240元/噸，周內(nèi)交易活躍度再創(chuàng)新高。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周倫鎳或先弱后強，周內(nèi)交投區(qū)間或在1.10-1.22萬美元/噸之間。

八、貴金屬

1.黃金

上周以及這周市場對美聯(lián)儲加息的預(yù)期都十分濃烈，也導(dǎo)致了金價的疲弱，在美聯(lián)儲沒有加息之前，市場在這樣的預(yù)期下，金價將難有實質(zhì)性反彈。下周市場消息面清淡，在沒有突發(fā)性消息的刺激下，金價可能暫時在1142美元附近震蕩整理，上方反彈目標1155、1165一線，下方支撐1130附近。操作上空單在1140附近減持，待小幅反彈后再度做空。

2.白銀

白銀下方或繼續(xù)試探14.6一線，下周關(guān)于美聯(lián)儲加息預(yù)期將消化的差不多，銀價或有技術(shù)修整的需求，或震蕩反彈至15.3、15.7美元上方，操作上短線空單考慮減持鎖定盈利，中長期空單則可繼續(xù)。

九、棉花

上周，受國儲棉出庫以及兵團棉花寄售影響，國內(nèi)棉價繼續(xù)下行。期貨方面，受交割月影響，近月合約有所上漲。7月17日，內(nèi)地標準級皮棉銷售均價13027元/噸，較上周下跌4元/噸，跌幅0.03%，同比去年下跌4200元/噸，跌幅24.4%；新疆標準級皮棉銷售均價12985元/噸，較上周下跌13元/噸，跌幅0.1%，同比去年下跌4272元/噸，跌幅24.6%。鄭州棉花期貨7月合約結(jié)算價12480元/噸，較上周上漲80元/噸，漲幅0.6%，同比下跌4420，跌幅26.2%。全國棉花交易市場電子撮合交易7月合同均價12175元/噸，較上周下跌285元/噸，跌幅2.3%，同比下跌3831元/噸，跌幅23.9%。

上海邊角料交易中心視點：預(yù)計本周內(nèi)我國棉花價格或?qū)⒗^續(xù)趨弱運行。

十、橡膠

上周輪胎再生膠市場整體行情一般，市場走貨稍有好轉(zhuǎn)，但與往年同期相比，走貨差距依然較大。下游制品、力車胎廠對再生膠需求并無明顯改善，但現(xiàn)在再生膠廠開工情況較差，在產(chǎn)的廠家表示競爭有所減小，走貨情況比前期稍有轉(zhuǎn)好?，F(xiàn)在原料廢舊鋼絲胎和膠粉價格較低，再生膠廠家利潤尚可。

上周丁基再生膠市場整體表現(xiàn)不佳，淡季各地走貨明顯放緩，廠家生產(chǎn)積極性有限，對廢舊丁基內(nèi)胎壓價挑貨現(xiàn)象明顯。目前三元乙丙再生膠市場盤整為主，成本面支撐業(yè)者對外報盤持穩(wěn)；天然乳膠行情較差，乳膠再生膠市場仍處于有價無市狀態(tài)，廠家心態(tài)較差。

上海邊角料交易中心視點：再生膠淡季來臨，下游廠家對再生膠需求有限，再生膠廠家出貨困難，而且市場欠款嚴重，廠家整體開工低位，價格依然在低位徘徊。