工業(yè)生產(chǎn)資料行情第28周分析

宏觀經(jīng)濟(jì)回顧

美國(guó)經(jīng)濟(jì)

美國(guó)本周公布的數(shù)據(jù)主要集中在就業(yè)及進(jìn)出口貿(mào)易上。具體數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)7月4日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)29.7萬(wàn)人，6月就業(yè)市場(chǎng)狀況指數(shù)（LMCI）為0.8，5月職位空缺數(shù)從4月的533萬(wàn)增至536萬(wàn)，創(chuàng)2000年底有記錄以來(lái)的新高，私營(yíng)部門與政府部門職位空缺數(shù)均大幅增加，綜合來(lái)看，就業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)改善的趨勢(shì)并沒(méi)有改變。貿(mào)易數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月貿(mào)易逆差418.7億美元，比4月逆差規(guī)模407億美元增加，進(jìn)出口金額均有下降，出口下降幅度更大，顯示美元強(qiáng)勢(shì)及海外需求疲弱了影響出口貿(mào)易。公布的數(shù)據(jù)還顯示，美國(guó)6月ISM非制造業(yè)PMI為56，雖不及預(yù)期，高于前值，表明6月非制造業(yè)擴(kuò)張速度加快。除數(shù)據(jù)外，令市場(chǎng)矚目的美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要在本周公布，如我們此前的預(yù)期，紀(jì)要內(nèi)容偏鴿派。絕大多數(shù)委員希望在加息前獲得更多信息，認(rèn)為應(yīng)對(duì)未來(lái)前景保持謹(jǐn)慎，包括希臘局勢(shì)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)、美國(guó)消費(fèi)者支出。本周在公開(kāi)場(chǎng)合發(fā)言的聯(lián)儲(chǔ)官員有四位，支持明年中期加息的有一位，是鴿派成員芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯，支持今年加息的有兩位，一位是舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席威廉姆斯，認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處在穩(wěn)定軌道上，國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)影響有限，一位是堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席喬治，認(rèn)為推遲加息不僅會(huì)增添風(fēng)險(xiǎn)還將限制日后可能的政策選項(xiàng)。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的態(tài)度是首次加息本身對(duì)寬松水平影響甚微，在今年稍晚時(shí)候加息合適，但其他風(fēng)險(xiǎn)因素可能會(huì)推遲加息時(shí)間點(diǎn)。從聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)來(lái)看，支持今年晚些時(shí)候小幅度加息的人員占多數(shù)，但諸多風(fēng)險(xiǎn)因素都有可能影響聯(lián)儲(chǔ)的決定。同時(shí)，IMF本周下調(diào)了美國(guó)今年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，并重申美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)推遲至明年再加息，這可能對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決定產(chǎn)生一定影響。綜合各方面因素，我們認(rèn)為今年12月加息概率比較大，三季度加息可能性已經(jīng)微乎其微。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)

上周主要公布了通脹數(shù)據(jù)，雖然有小幅回升，但仍然維持弱勢(shì)格局。根據(jù)統(tǒng)計(jì)局9日公布數(shù)據(jù)，6月CPI同比增長(zhǎng)1.4%，略高于市場(chǎng)1.3%的預(yù)期，受低基數(shù)影響顯著。6月PPI同比跌幅則較5月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)值至4.8%，略大于市場(chǎng)4.6%的預(yù)測(cè)均值，顯示經(jīng)濟(jì)增速放緩背景下，工業(yè)品通縮壓力再度加劇。綜合看來(lái)通脹維持弱勢(shì)格局，貨幣政策應(yīng)將持續(xù)寬松為經(jīng)濟(jì)托底。近期國(guó)家政策紛紛指向維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)，各部門積極配合，多管齊下。中國(guó)證監(jiān)會(huì)8日連發(fā)兩文，明確支持上市公司控股股東、持股5%以上股東及董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員通過(guò)增持上市公司股份方式穩(wěn)定股價(jià)。同時(shí)，要求上市公司大股東及董監(jiān)高人員在6個(gè)月內(nèi)不得通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持本公司股份。同日財(cái)政部、中國(guó)人民銀行、國(guó)資委發(fā)布通知，表示要積極采取措施，支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展。財(cái)政部要求金融央企不減持股票；中國(guó)人民銀行支持股票市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展；國(guó)資委支持央企增持所控股公司股票。7月9日，保監(jiān)會(huì)發(fā)文明確保險(xiǎn)資管公司不得強(qiáng)制要求券商提前還款，主要針對(duì)與證券公司開(kāi)展融資融券債權(quán)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購(gòu)業(yè)務(wù)。此外國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)7月9日主持召開(kāi)部分省(區(qū))政府主要負(fù)責(zé)人經(jīng)濟(jì)形勢(shì)座談會(huì)時(shí)表示，有能力有信心防止發(fā)生區(qū)域性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，促進(jìn)資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)公開(kāi)透明、長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供良好的金融環(huán)境。從資金面來(lái)看，央行連續(xù)第三周進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)操作。本周二和周四分別進(jìn)行了500億元和350億元人民幣七天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率均持穩(wěn)在2.50%。本周公開(kāi)市場(chǎng)資金投放量與到期量持平，此前則是連續(xù)兩周凈投放。與此同時(shí)，IPO暫停也將減小資金面的波動(dòng)。另外央行網(wǎng)站7日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至5月末工行、建行、農(nóng)行、中行各項(xiàng)貸款總額34.2萬(wàn)億元，5月新增人民幣貸款2947.2億元，而4月份新增人民幣各項(xiàng)貸款為1919億元?？傮w看來(lái)當(dāng)前資金利率低位運(yùn)行，流動(dòng)性良好。而為了應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力以及穩(wěn)定資本市場(chǎng)預(yù)期，寬松貨幣政策在三季度預(yù)計(jì)仍將持續(xù)。

指數(shù)分析+行情播報(bào)

圖1新華-上海邊角料交易價(jià)格系列綜合指數(shù)

2015/7/5-2015/7/11綜合指數(shù)值8917.41，較上周下降19.06。主要是因?yàn)楸局芙灰字行膹U塑料交易價(jià)格的變化。

一、廢銅

圖2新華—上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)—廢銅

2015/7/5-2015/7/11廢銅指數(shù)為8673.98，較上周下降113.08。這與上周廢銅市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行相符合。

上周銅價(jià)出現(xiàn)了異常行情，現(xiàn)貨銅隨期銅暴漲暴跌。這種暴漲暴跌完全超乎市場(chǎng)所預(yù)期，但現(xiàn)貨銅供需面上卻沒(méi)有明顯改變。本周現(xiàn)貨銅市場(chǎng)貨源流通比較正常，持貨商出貨意愿稍稍增強(qiáng)，但并非受到價(jià)格波動(dòng)影響。而是因交割在即，遠(yuǎn)近基差所致。進(jìn)口濕法銅一如既往的偏少，平水銅也不多。此輪銅價(jià)暴跌主要受到經(jīng)濟(jì)因素影響，但基本面也為消費(fèi)所困。雖然銅價(jià)暫時(shí)企穩(wěn)，但淡季中弱勢(shì)難改。技術(shù)上短期反彈已基本到位。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周銅價(jià)或再走弱勢(shì)，倫銅主要運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)在5300-5700，滬期銅主力料在3.8-4.15萬(wàn)，廢銅料在3.7-3.9萬(wàn)。

二、廢鋁

圖3新華-上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)—廢鋁

2015/7/5-2015/7/11廢鋁價(jià)格指數(shù)為9553.43，較上周下降5.89，這與上周整個(gè)廢鋁市場(chǎng)價(jià)格趨穩(wěn)運(yùn)行是相符的。

上周金屬行情跌宕起伏，一周內(nèi)滬鋁走勢(shì)出現(xiàn)二次急轉(zhuǎn)，在周三全線跌停后，緊跟著周四出現(xiàn)漲停，行情劇烈變化。倫鋁的表現(xiàn)則相對(duì)穩(wěn)定，集中在1630-1710區(qū)間震蕩，目前在1700美元處膠著，下周預(yù)計(jì)還能慣性反彈下，目標(biāo)位1730美元。滬鋁反彈的勢(shì)頭可能更為急切，也有超跌后修正的必要。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周鋁價(jià)整體弱勢(shì)格局無(wú)法扭轉(zhuǎn)，反彈持續(xù)性有待商榷，下周目標(biāo)位12600元左右。

三、廢鋼

圖4新華—上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)—廢鋼鐵

2015/7/5-2015/7/11廢鋼鐵價(jià)格指數(shù)為8627.76，較上周無(wú)變化，這與廢鋼市場(chǎng)繼續(xù)延續(xù)下跌趨勢(shì)相符。

上周國(guó)內(nèi)廢鋼仍快速下跌。上周末沙鋼跌30后，本周又分別下調(diào)30、40（累計(jì)70），廢鋼整體陷入恐慌情緒之中，幾乎各地都是快速走低，幅度最低也都是30以上，而100以上的跌幅早已是見(jiàn)怪不怪，停爐及打算停爐廠家更是不斷增多，如此的行情讓市場(chǎng)商家都是摸不清頭腦。但市場(chǎng)終究是有規(guī)律的，快速下跌也定會(huì)有反彈。隨著成材跌破2000價(jià)位后，廠家都已不能在獨(dú)善其身，紛紛聯(lián)合起來(lái)限量保價(jià)，期市也開(kāi)始絕地大反擊，礦石、鋼坯緊隨其后，廢鋼敏感地區(qū)如唐山、廣東地區(qū)都有小幅拉漲?？赡壳敖K究正值需求淡季，需求面得不到任何實(shí)質(zhì)改觀，而鋼廠方面減產(chǎn)限產(chǎn)又不及預(yù)期，本次拉漲也只是屬于超跌反彈，后市續(xù)漲難度較大。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周鋼市仍會(huì)繼續(xù)偏弱運(yùn)行。

四、廢不銹鋼

圖5新華-上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)---廢不銹鋼

2015/7/5-2015/7/11廢不銹鋼價(jià)格指數(shù)為9153.68，較上周無(wú)變化，實(shí)際上不銹鋼市場(chǎng)整體弱勢(shì)運(yùn)行。

上周300系廢不銹鋼較上周跌300元左右，201跌50元，430價(jià)格跌100元。國(guó)際方面，304廢不銹鋼到岸價(jià)，現(xiàn)價(jià)格為1180-1200美元/噸（CIF到岸價(jià)），均價(jià)1190美元/噸較上周跌10。本周伊始，倫鎳大幅下回，低至歷史新低，之后小幅反彈，國(guó)內(nèi)鎳鐵市場(chǎng)小幅向下，不銹鋼成品市場(chǎng)亦連續(xù)走低，成交清淡，受此影響，然廢不銹鋼市場(chǎng)由于商家離市居多，市場(chǎng)積極性不佳，遂價(jià)格成倒“V”字運(yùn)行，成交一般。然商家普遍認(rèn)為，廢不銹鋼價(jià)格已處于現(xiàn)階段底部，再向下可能性不大，然觸底反彈尚無(wú)大可能，后市或?qū)⒂瓉?lái)一輪反彈，反彈幅度有限。目前商家囤貨居奇者減少，操作甚少，謹(jǐn)慎樂(lè)觀，市場(chǎng)流通量相對(duì)稀少，成交清淡。建議商家可以少批量出貨以減輕壓力。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周廢不銹鋼市場(chǎng)將以盤整為主。

五、廢塑料

圖6新華—上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)—廢塑料

2015/7/5-2015/7/11廢塑料的價(jià)格指數(shù)9169.02，較上周下降17.62，與廢塑料市場(chǎng)的運(yùn)行行情基本一致。

上周再生PP市場(chǎng)窄幅震蕩整理。新料價(jià)格不斷下滑，對(duì)回料市場(chǎng)繼續(xù)制約，下游制品廠按需采購(gòu)，低價(jià)詢盤，導(dǎo)致業(yè)者出貨阻力大，悲觀蔓延?；亓蠌S家靈活控制開(kāi)工，多以銷定產(chǎn)，隨行就市，零星成交多老客戶商談為主，成交靈活。場(chǎng)內(nèi)觀望氣氛濃厚，多根據(jù)自身情況謹(jǐn)慎操盤。參考報(bào)盤：山東市場(chǎng)白透明聚丙優(yōu)質(zhì)一級(jí)顆粒主流報(bào)7200-7300元/噸，江浙市場(chǎng)白透明聚丙優(yōu)質(zhì)一級(jí)顆粒主流報(bào)7200-7300元/噸，華南市場(chǎng)白透明丙紙優(yōu)質(zhì)一級(jí)顆粒主流報(bào)7500-7600元/噸。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周再生PP市場(chǎng)弱勢(shì)延續(xù)，成交釋放有限，以白透明聚丙優(yōu)質(zhì)一級(jí)顆粒為例，主流報(bào)盤在7100-7300元/噸。

上周再生PE高壓市場(chǎng)成交重心走低50-100元/噸。市場(chǎng)整體庫(kù)存承壓，場(chǎng)內(nèi)成交清淡，業(yè)者為促成交易，成交重心走低百元。目前成交多3-10噸的小單，高壓大件市場(chǎng)中低端料庫(kù)存承壓，雖國(guó)外采購(gòu)價(jià)成本高企，但國(guó)內(nèi)低迷行情導(dǎo)致市場(chǎng)拋貨現(xiàn)象，整體報(bào)盤表現(xiàn)混亂。萊州EVA優(yōu)質(zhì)一級(jí)造粒報(bào)7400元/噸，一級(jí)造粒主流報(bào)7200-7300元/噸。再生PE低壓市場(chǎng)利空增加，部分料報(bào)盤走低100-200元/噸。下游剛需表現(xiàn)疲軟，加之在原油連續(xù)五連跌后新料承壓，石化聯(lián)系下調(diào)出廠價(jià)?；亓蠌S后市預(yù)期降低，心態(tài)趨于膠著，本周部分優(yōu)質(zhì)料報(bào)盤走低100-200元/噸。其中萊州食品框藍(lán)色一級(jí)破碎料主流降至7000-7300元/噸。短市難有利好提振，價(jià)格將繼續(xù)在低位震蕩整理。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周再生PE市場(chǎng)實(shí)盤成交將將為靈活。其中萊州EVA優(yōu)質(zhì)一級(jí)造粒報(bào)7400元/噸，萊州娃哈哈一級(jí)顆粒7400-7500元/噸。

上周再生PC市場(chǎng)下游需求繼續(xù)減淡趨勢(shì)較為明顯，部分市場(chǎng)一改之前長(zhǎng)期穩(wěn)定的走勢(shì)，報(bào)盤小幅下調(diào)。本周浙江慈溪粉碎料市場(chǎng)各料的主流報(bào)盤均下滑200-300元/噸，以保證老客戶剛需采購(gòu)。目前下游客戶自身訂單欠缺，原料庫(kù)存消化遲緩，因而客戶對(duì)原料的主動(dòng)詢盤較少，采購(gòu)周期增長(zhǎng)，出貨壓力下廠家相應(yīng)減產(chǎn)1/3左右，避免高庫(kù)存壓力。當(dāng)前華北市場(chǎng)交投壓力較大，實(shí)盤成交寥寥；華東和華南市場(chǎng)則順勢(shì)成交為主。國(guó)產(chǎn)藍(lán)透明破碎料華東市場(chǎng)參考價(jià)為10200-10800元/噸，白透明一級(jí)顆粒參考價(jià)在13000-13500元/噸。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周再生PC市場(chǎng)報(bào)盤窄幅整理為主，繼續(xù)關(guān)注成本和需求面變化。華東市場(chǎng)國(guó)產(chǎn)藍(lán)透明破碎料10500-11000元/噸，白透明一級(jí)顆粒13000-13500元/噸。

六、廢紙

圖7新華--上海邊角料交易價(jià)格系列指數(shù)--廢紙

2015/7/5-2015/7/11廢紙價(jià)格指數(shù)7910.51，較上一周下降1.89，實(shí)際廢紙市場(chǎng)價(jià)格基本維穩(wěn)運(yùn)行。

上周國(guó)廢黃板紙均價(jià)1144元/噸，周環(huán)比下調(diào)1.08%，廢舊書頁(yè)紙周均價(jià)為1558元/噸，周環(huán)比下調(diào)0.95%，廢舊純報(bào)紙周均價(jià)為1542元/噸，較上周持平，上周進(jìn)口廢紙期貨報(bào)盤降勢(shì)明顯，大型供貨商報(bào)盤帶頭下調(diào)，中小型商家陸續(xù)跟跌。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周國(guó)廢黃板紙價(jià)格主流平穩(wěn)，小范圍上調(diào)，廢舊報(bào)紙市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)為主，報(bào)盤繼續(xù)下探可能較大，下探空間仍在3-5美元/噸。

七、鎳

上周外盤漲跌幅度巨大，先跌后漲，金川公司頻繁調(diào)整鎳板出廠價(jià)，較上周累計(jì)下調(diào)2800元/噸。國(guó)內(nèi)鎳板價(jià)格較上周下跌2600元/噸，俄羅斯鎳板下跌2600-2800元/噸。本周滬鎳先跌后漲，較上周累計(jì)下跌4670元/噸至84570元/噸，周內(nèi)交投區(qū)間在75230-89340元/噸，交易依舊活躍。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周倫鎳先震蕩筑底，之后可能出現(xiàn)反彈，周內(nèi)交投區(qū)間或在1.10-1.23萬(wàn)美元/噸之間。

八、貴金屬

1.黃金

目前黃金對(duì)于市場(chǎng)消息面的靈敏度有所降低，目前價(jià)位相對(duì)較低，更多的是投資者之間多空的技術(shù)博弈。目前來(lái)看，短線金價(jià)有反彈的技術(shù)需求，目前上方目標(biāo)暫看1175、1190美元一線，激進(jìn)者目前可考慮少量持有多單。而中長(zhǎng)期操作者則以高位做空為主，后期仍有試探前期低點(diǎn)1140美元一線的可能。

2.白銀

白銀技術(shù)面更為偏空，而目前也尚未有扭轉(zhuǎn)格局的勢(shì)頭。短期有技術(shù)反彈的需求，上方目標(biāo)保守看15.7、16.3美元一線。建議國(guó)內(nèi)持貨商家下周可逢高位減持庫(kù)存，鎖定盈利。

九、棉花

上周，國(guó)際棉價(jià)小幅反彈。7月9日，紐約棉花期貨7月合約結(jié)算價(jià)67.51美分/磅，較上周上漲3.61美分/磅，漲幅5.65%。代表進(jìn)口棉中國(guó)主港到岸均價(jià)的國(guó)際棉花指數(shù)（M）按1%關(guān)稅計(jì)算，折人民幣進(jìn)口成本11715元/噸，較上周上漲90元/噸，漲幅0.8%，低于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)1363元/噸，價(jià)差較上周縮小115元/噸；上周全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉交易多數(shù)合同開(kāi)高開(kāi)，日內(nèi)震蕩走勢(shì)，均價(jià)漲跌不一。全國(guó)棉花交易市場(chǎng)商品棉交易成交20710噸，較上一交易日減少3740噸。7月10日，外圍現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中有漲。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：預(yù)計(jì)本周棉花價(jià)格穩(wěn)中略跌，棉籽價(jià)格走勢(shì)平穩(wěn)。

十、橡膠

上周輪胎再生膠市場(chǎng)整體行情偏淡，走貨放緩。雖廠家對(duì)傳統(tǒng)淡季早有準(zhǔn)備，但今年行情之差還是令廠家措手不及，而且輪胎再生膠市場(chǎng)欠款問(wèn)題嚴(yán)重，廠家資金壓力明顯。多數(shù)廠家紛紛降低開(kāi)工率和壓低原料的價(jià)格來(lái)度過(guò)再生膠淡季，短期輪胎再生膠市場(chǎng)或?qū)⒕S持弱勢(shì)盤整之勢(shì)。本周丁基再生膠市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳，淡季各地走貨明顯放緩，廠家生產(chǎn)積極性有限，對(duì)廢舊丁基內(nèi)胎壓價(jià)挑貨現(xiàn)象明顯。目前下游制品對(duì)三元乙丙再生膠采購(gòu)積極性仍舊有限，多以訂單走貨為主；乳膠再生膠市場(chǎng)行情略顯低迷，雖價(jià)格穩(wěn)定，但多以老客戶成交為主，實(shí)際成交有限。

上海邊角料交易中心視點(diǎn)：本周再生膠淡季來(lái)臨，市場(chǎng)走貨一般，而且國(guó)內(nèi)再生膠廠家眾多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，價(jià)格依然在低位徘徊。