工業(yè)生產(chǎn)資料行情1月第四周預測

宏觀情況回顧

美國經(jīng)濟：

相比與世間各大央行紛紛降息的趨勢，美國本周數(shù)據(jù)及事件均較為平淡。房地產(chǎn)方面，美國1月NAHB住房營建商信心指數(shù)下降1點至57點，但仍舊處在接近于2005年底以來最高水平附近，并連續(xù)第七個月保持在50點上方；12月新屋開工數(shù)環(huán)比增4.4%，達到年化108.9萬戶，創(chuàng)2007年來新高；12月營建許可總數(shù)環(huán)比下降1.9%至103.2萬戶，不及預期的106萬戶；12月成屋銷售總數(shù)年化504萬戶，略低于市場預期的508萬戶。綜合數(shù)據(jù)看，勞動力市場向好、房貸利率低、消費者信心強勁，都推動人們對住宅房地產(chǎn)的需求，住房營建商整體上對住房市場趨勢感到樂觀，房地產(chǎn)市場有望繼續(xù)擴張。就業(yè)方面，美國1月17日當周初請失業(yè)金人數(shù)下降1萬人至30.7萬人，四周均值上升至30.65萬。每年1月初數(shù)據(jù)波動均較大，整體上看勞動市場不改轉(zhuǎn)好趨勢。

中國經(jīng)濟：

本周統(tǒng)計局公布了經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)，經(jīng)濟增速基本符合2014年目標。據(jù)初步核算，全年國內(nèi)生產(chǎn)總值636463億元，按可比價格計算，比上年增長7.4%。分季度看，一季度同比增長7.4%，二季度增長7.5%，三季度增長7.3%，四季度增長7.3%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值58332億元，比上年增長4.1%；第二產(chǎn)業(yè)增加值271392億元，增長7.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值306739億元，增長8.1%。從環(huán)比看，四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值增長1.5%。全年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價格計算比上年增長8.3%，數(shù)據(jù)顯示工業(yè)企業(yè)情況并未明顯好轉(zhuǎn)。從GDP季度環(huán)比指標看，四季度環(huán)比增長1.5%，低于三季度環(huán)比增速。這兩個指標暗示，2015年一季度增速還會下降。全年固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）502005億元，比上年名義增長15.7%，扣除價格因素實際增長15.1%，固定資產(chǎn)投資全年增速下降是必然的，主要原因是政府投資和房地產(chǎn)投資增速下降所致。其中房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長10.5%，去年12月投資額繼續(xù)下降。全年社會消費品零售總額262394億元，比上年名義增長12.0%，扣除價格因素實際增長10.9%，低于2013年實際增速，原因是收入增速下降，以及居民消費更多通過電子商務進行。2014年全國網(wǎng)上零售額27898億元，比上年增長49.7%，其中，限額以上單位網(wǎng)上零售額4400億元，增長56.2%.2014年消費總額在GDP貢獻率超過51%，不能簡單看成是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果，這是因為投資靠后一步，消費才突出。只有在市場出清后，新的經(jīng)濟周期啟動，消費若還能穩(wěn)定維持在五成以上，才能表明結(jié)構(gòu)調(diào)整實現(xiàn)了經(jīng)濟增長“新常態(tài)”。

行情播報

1、銅

尚未臨近月底，市場消費卻疲弱不堪，各地市場皆如此。上海市場成交量上周開始已明顯下滑，下游抄底買盤后開始觀望，而本周不同等級的銅價差較小，中間商搬貨意愿也不高，市場僅剩按需采購的商家入市。華南市場雖然升水較高，但是消費時好時壞，總量也平平。而華北市場情況最差，北方市場幾乎停滯，貿(mào)易商出貨艱難，升貼水也率先下調(diào)。上周五國內(nèi)期銅價格“跳水”，市場平水銅由升水轉(zhuǎn)為貼水。事實上，本周市場貨源并不多，尤其是濕法銅更是缺貨。而上周五市場幾乎均為下月票的貨源，本月票貨源稀缺。本周料票根更為緊張，這有利于現(xiàn)貨銅價企穩(wěn)，但下游即將休假需求趨于更加清淡，銅價即使能企穩(wěn)也難有上升空間。

2、鋁

本周國內(nèi)各地市場氧化鋁價格再次全線下挫。其中山西地區(qū)，本周市場報價下跌最多；截至周末時，主流成交區(qū)間已降至2670-2750元/噸之間，而成交情況也越發(fā)清淡。河南地區(qū)，本周市場報價也再次走低，截至周末時，主流成交區(qū)間已降至2700-2800元/噸之間，而交投情況也相對欠佳。山東地區(qū)，本周市場報價也繼續(xù)走低，截至周末時，主流成交區(qū)間已降至2730-2830元/噸之間，而交投情況也越發(fā)轉(zhuǎn)淡。而西南地區(qū)，本周市場報價則跌幅最小；截至周末時，主流成交區(qū)間暫小幅下降至2640-2700元/噸之間；而交投情況也難改清淡態(tài)勢。至于中鋁廠家，大部分地區(qū)還是維持2900元/噸的報價不變。

  上海邊角料交易中心視點：本周受進口價格小幅走低影響，國內(nèi)氧化鋁價格也再現(xiàn)跌勢；不過我們料其短期內(nèi)下跌空間應相對有限，建議下游企業(yè)還是暫先維持按需采購即可。

3、廢鋼

國內(nèi)主流廢鋼市場依舊延續(xù)跌勢，唯獨唐山地區(qū)獨樹一幟，價格出現(xiàn)小幅反彈。小編認為，自唐山地區(qū)鋼坯跌至2000大關(guān)后，便一直在此位置徘徊，始終未能破了2000大關(guān)。而又臨近傳統(tǒng)春節(jié)，本地中小廠家在陸續(xù)停產(chǎn)放假，個別廠家少量冬儲以及在產(chǎn)廠家為補充庫存小幅拉漲也是在情理之中。本周華東地區(qū)耐不住寂寞，繼華南地區(qū)后算是徹底開啟了跌勢之門，大多數(shù)廠家跌幅都在50-100左右（如表2所示），外加上沙鋼大幅下調(diào)本月下旬線螺價格，第二天又下調(diào)廢鋼采購價30元/噸，華東跌價廠家一下子以井噴之勢迸發(fā)，就連已經(jīng)停產(chǎn)停收廠家也跟著湊熱鬧，無節(jié)操的下壓廢鋼價格。

 上海邊角料交易中心視點：目前國內(nèi)廢鋼整體來看，幾乎都已經(jīng)到了一個相對很接近的位置，地區(qū)差異在持續(xù)萎靡的行情下已無法顯現(xiàn)優(yōu)勢，隨著停產(chǎn)廠家越來越多，廢鋼節(jié)前弱勢難改。

4、貴金屬

目前黃金價格在1300美元附近震蕩整理，而周末的希臘大選預計對黃金進一步走勢將起到較大的作用。若希臘大選結(jié)果出來后，市場對其退歐擔憂加劇，金價將進一步走高，并有望上探1350美元附近。而如果擔憂減退，金價則繼續(xù)在1300美元附近震蕩整理，市場將焦點會轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲會議紀要上。

 上海邊角料交易中心視點：整體操作上，我們建議激進者多單暫可謹慎保留，本周預計暫有5-10元的上漲空間。

5、鎳

本周倫鎳先漲后跌，截至當前，基本持平，累計持平。周內(nèi)交投區(qū)間在14415-15170美元/噸之間，日均交易量大減。LME鎳庫量較上周418，518噸大增4518噸至423，036噸。本周影響倫鎳走勢的主要原因有：一方面?zhèn)愭噧r格大跌之后，為投資人做多提供較好機會，另一方面市場氛圍較弱，投資人做多有所顧慮；中國公布的第四季度經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)強于預期，對倫鎳形成利好影響，推動倫鎳價格上漲；LME鎳庫存大增利空倫鎳價格。美元大幅走強也對倫鎳形成利空影響。

  上海邊角料交易中心視點：本周倫鎳整體呈現(xiàn)震蕩走勢。

6、塑料

本周PP再生市場弱穩(wěn)，終端需求不足，新料又弱勢，回料走貨受阻，但受毛料貨少撐盤，回料廠停工觀望為主，鮮有入市操作意愿，部分商家?guī)齑嬖诎賴嵶笥?，目前，原油低位，新料市場難大幅提升，需求仍將低迷，預計后市行情疲軟，消化庫存為主。

本周PET再生市場整體弱勢盤整為主。新料市場在油價兩度上漲的影響下延續(xù)拉漲，截止到目前華東地區(qū)水瓶料價格在6200-6300元/噸短送。毛料市場整體運行偏弱，清洗廠采購依舊維持低位，開工率欠佳，目前毛料市場華東毛瓶收購價在3000元/噸左右。雖新料市場走勢稍有好轉(zhuǎn)，但貿(mào)易商家樂觀心態(tài)有限，下游停工化纖廠逐步增多，瓶片采購偏弱，市場整體交投氣氛低迷。料短期市場弱勢整理。

7、棉花

1月份，全球經(jīng)濟分化明顯，國內(nèi)經(jīng)濟增長趨緩，紡織行業(yè)出口較弱，棉花采購積極性下降，目前國內(nèi)棉花供給充裕，加上美元走強，商品市場低迷，預計近期國內(nèi)棉價將繼續(xù)保持弱勢運行。

8、橡膠

基本面上，目前泰國方面繼續(xù)采取挺價措施，但青島保稅區(qū)橡膠(13405,380.00,2.92%)庫存觸底反彈，且下游成品庫存高企，開工率下降，部分企業(yè)提前進入停工期，需求因素繼續(xù)壓制滬膠期價。橡膠先抑后揚，夜盤走勢平淡，日盤則出現(xiàn)大幅跳水，雖尾盤小幅回升，但最終仍以綠色報收。從小時線來看，目前橡膠處于寬幅震蕩階段，寶盈趨勢信號紊亂，白色信號數(shù)量眾多，橡膠開盤后即展開大幅下跌，價格一路跳水走低，大跌400多個點最低到12815，臨近尾盤空頭獲利平倉，橡膠價格順勢展開拉升，尾盤小幅翹尾走高，收盤于13060盤面報收帶下影線的中陰線，橡膠周一受到整個化工板塊帶動而大幅走低，尾盤翹尾走高，整體上橡膠處于弱勢格局，還是以高點拋空為好，建議價格反彈到13150附近可果斷做空。

9、紙

國內(nèi)紙價穩(wěn)定。銅版紙價格維穩(wěn)。由于宏觀經(jīng)濟增速放緩，下游需求疲軟，銅版紙紙廠喊漲價格近兩月仍未落實，本周無調(diào)價跡象，價格保持穩(wěn)定。雙膠紙價格維穩(wěn)。雙膠紙紙廠前期紛紛提漲雙膠紙價格，但本周落實情況仍不甚明顯，預計春節(jié)前落實可能性較小。灰底白板紙價格維穩(wěn)。本周灰底白板紙是場仍較為平靜，雖臨近春節(jié)，但需求仍未明顯提升，紙廠出貨平平，價格繼續(xù)保持穩(wěn)定。白卡紙價格維穩(wěn)。本周受下游需求不旺影響，白卡紙經(jīng)銷商出貨依然緩慢。且由于產(chǎn)能過剩嚴重，經(jīng)銷商及下游廠商對白卡紙后市仍不看好，進貨意愿不強，紙廠庫存高企。箱板紙和瓦楞紙價格維穩(wěn)。本周箱板瓦楞紙市場表現(xiàn)平靜，出貨尚可，價格仍維持于前期水平。

　 上海邊角料交易中心視點：國際漿價剪刀差重回收窄通道；國內(nèi)針葉漿價格繼續(xù)下跌、闊葉漿價格堅挺；下游買氣不足，美廢ONP、OCC價格均下跌。