需求萎縮　再生PE市場貨源流動(dòng)放緩

【導(dǎo)語】近期再生PE市場受需求收縮利空，成交阻力較大。再生廠家現(xiàn)貨庫存累積，開工負(fù)荷降至低位運(yùn)行。然而，毛料維持貨緊價(jià)高態(tài)勢,對再生料形成一定支撐。預(yù)計(jì)短期內(nèi)，再生PE市場交易緩慢，價(jià)格或窄幅下滑。

自5月開始，再生PE市場進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，下游制品廠家新增訂單減少，加之受新料價(jià)格低位影響，對再生料采購謹(jǐn)慎，近期詢盤偏冷清。毛料維持貨緊價(jià)高態(tài)勢，再生廠家加工成本壓力較大，但出貨阻力較大，因此生產(chǎn)積極性降低。近期再生市場貨源流動(dòng)緩慢，略顯有價(jià)無市。

需求收縮利空再生市場

下游制品廠家低位開工，剛需謹(jǐn)慎采購，需求釋放緩慢。再生廠家多交易老客戶，近期詢盤較少，出貨放緩，現(xiàn)貨庫存累積。

5月至今，再生廠家交易節(jié)奏持續(xù)放緩。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，截至目前(6月9日)，樣本再生廠家周度交易量較5月初下滑18.66%，較去年同期下滑26.35%。由于出貨減少，再生廠家對后市信心不足，銷售壓力較大。

新舊料價(jià)差收窄利空再生市場

新料與再生料互為替代品，二者存在一定價(jià)差關(guān)系。若價(jià)差偏窄，再生料出貨遇阻，價(jià)格承壓，反之，再生料價(jià)格存在上漲空間。

5月至今，新料市場需求疲軟，供給壓力較大，價(jià)格震蕩下行為主。新舊料價(jià)差收窄并且跌破合理區(qū)間，對再生市場形成利空。截至目前（6月9日），新舊料價(jià)差較5月初下滑24.22%，較去年同期下滑31.84%。下游廠家受新料價(jià)格低位影響，對再生料采購積極性降低。再生料出貨阻力較大，價(jià)格承壓。

關(guān)鍵運(yùn)行指標(biāo)不樂觀

受利空因素影響，再生市場交易氣氛偏弱，再生廠家出貨遇阻。相較去年，影響再生廠家生產(chǎn)活動(dòng)的外界客觀因素較少，然而，近期再生廠家開工負(fù)荷卻出現(xiàn)下滑態(tài)勢，并逐漸降至低位。居高不下的現(xiàn)貨庫存為重要因素。

截至目前（6月9日），據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，樣本再生廠家周度開工負(fù)荷較5月初下滑7.88個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下滑6.96個(gè)百分點(diǎn)。下游制品廠家訂單不多疊加新料價(jià)格低位，對再生料采購謹(jǐn)慎，近期詢盤較少。再生廠家交易節(jié)奏放緩，加上毛料貨緊價(jià)高，盈利微薄，因此生產(chǎn)積極性不高，主動(dòng)降低開工負(fù)荷。此外，北方地區(qū)，如河北、山東和河南等局部區(qū)域，受農(nóng)忙影響，再生廠家停工增多。綜上，目前再生廠家開工負(fù)荷降至低位。庫存方面，由于需求持續(xù)疲軟，再生廠家出貨阻力較大，現(xiàn)貨庫存累積。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，樣本再生廠家周度現(xiàn)貨庫存較5月初增加9.44%，較去年同期增加29.85%。目前現(xiàn)貨庫存處于偏高水平，再生廠家面臨較大銷售壓力，為刺激出貨，實(shí)盤交易賒欠現(xiàn)象增多。

毛料價(jià)格居高不下

由于下游廠家開工不足，因此毛料貨源供應(yīng)不多。據(jù)悉，上海地區(qū)某規(guī)模型打包站從工廠采購廢塑料數(shù)量較往年減少50%以上。盡管隨著垃圾分類政策推進(jìn)，生活源廢塑料有所增加，但工業(yè)源廢塑料縮減較多，整體再生市場毛料貨源供應(yīng)偏緊，從而價(jià)格居高不下。

以水洗纏繞膜、平板膜為例，進(jìn)入2023年以來，銷售價(jià)格維持在近三年平均水平之上。隨著再生PE顆粒價(jià)格的持續(xù)下探，再生廠家在高成本影響下，盈利水平微薄。高成本與弱需求博弈，再生廠家操盤難度較大，尤其近期隨著下游進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，再生廠家主動(dòng)停工現(xiàn)象增多，市場貨源流動(dòng)放緩。

后市利好不多 價(jià)格或窄幅下滑

需求萎縮是近期再生PE市場主要利空因素。下游制品廠家訂單不多，加之受新料價(jià)格低位影響，對再生料采購意向低。近期場內(nèi)詢盤較少，再生廠家出貨緩慢，現(xiàn)貨庫存累積。再生廠家開工負(fù)荷低位運(yùn)行，對毛料消耗速度放緩加之對高價(jià)毛料存抵觸心理，因此毛料交易節(jié)奏放緩。毛料供應(yīng)商受貨源緊張影響，盈利微薄，低價(jià)惜售。綜上，由需求端萎縮向上傳導(dǎo)，再生市場各個(gè)環(huán)節(jié)交易節(jié)奏放緩，業(yè)內(nèi)人士對后市信心不足。短期內(nèi)，需求端缺乏重大利好刺激，下游制品廠家接單不理想，開工不足。受此影響，再生廠家現(xiàn)貨庫存消化緩慢，但高價(jià)毛料對再生料形成一定支撐，因此再生PE價(jià)格調(diào)整空間不大，或窄幅下滑為主。