全球金屬期貨交易量下滑，因經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂，市場(chǎng)波動(dòng)加劇

外媒10月17日消息，全球工業(yè)金屬交易量已經(jīng)下降，并可能進(jìn)一步下滑，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨美聯(lián)儲(chǔ)等央行激進(jìn)加息以及黑海沖突的威脅，導(dǎo)致買家——特別是主要消費(fèi)國(guó)中國(guó)的買家轉(zhuǎn)而觀望。

美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息加劇了人們對(duì)即將到來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，而俄烏沖突后第一季度金屬價(jià)格瘋狂波動(dòng)，令人們對(duì)價(jià)格走勢(shì)的信心依然不足。

今年迄今為止，全球商品交易所的銅交易量已經(jīng)下降了三分之一，其他大多數(shù)工業(yè)金屬的交易量也在下滑，其中鎳受到的沖擊最大。工業(yè)金屬需求減弱是全球經(jīng)濟(jì)的一個(gè)不祥之兆。銅被視為經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵指標(biāo)。雖然匯率以及利潤(rùn)率也對(duì)銅價(jià)走勢(shì)造成影響，但是銅交易量與全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和制造業(yè)的相關(guān)性依然高達(dá)60%-80%。獨(dú)立顧問(wèn)羅賓?巴爾說(shuō)，顯然，經(jīng)濟(jì)衰退的威脅影響到市場(chǎng)投資者參與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

中國(guó)是世界上最大的商品生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)。截至8月，今年上海期貨交易所（SHFE）的銅交易量下降了33%。除了經(jīng)濟(jì)不景氣和房地產(chǎn)危機(jī)，交易員們不愿意在封城期間做出重大交易決定，因?yàn)槿狈γ鎸?duì)面的交流，制定交易策略受到制約。加上經(jīng)濟(jì)放緩，也令交易者采取更保守的做法。交易員稱，中國(guó)的一些銅交易已經(jīng)轉(zhuǎn)向上海國(guó)際能源交易所(INE)的新國(guó)際銅合約，但這只占上海期交所成交量下跌的一小部分。今年迄今為止，INE的交易量增加了819,288噸，但SHFE的交易量卻下滑了7,440萬(wàn)噸。

在美國(guó)COMEX市場(chǎng)，今年前八個(gè)月的銅日均成交量也下滑了21%。巴爾說(shuō)，宏觀信號(hào)發(fā)出賣出或做空信號(hào)，但是交易員還是會(huì)非常謹(jǐn)慎，因?yàn)槟呐滦苁欣锏姆磸椧部赡茏屇闾澋粞濕谩?/span>

投資管理公司Ninety One的投資組合經(jīng)理湯姆·納爾森表示，由于電動(dòng)汽車和可再生能源的預(yù)期需求增長(zhǎng)，許多投資者長(zhǎng)期看好銅，但短期內(nèi)卻持幣觀望。近期銅供應(yīng)非常充足，即使非常看好能源轉(zhuǎn)型期的銅走勢(shì)，但是考慮到近期的供應(yīng)趨勢(shì)，也可能會(huì)選擇未來(lái)一兩年內(nèi)按兵不動(dòng)。

在LME這個(gè)世界上歷史最悠久、規(guī)模最大的工業(yè)金屬市場(chǎng)，交易量也有所下降，但在大多數(shù)情況下，其表現(xiàn)優(yōu)于美國(guó)和中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。盡管3月份鎳價(jià)瘋狂飆升，迫使該交易所暫?；顒?dòng)并取消了數(shù)十億美元的交易，激怒了許多投資者并引發(fā)了訴訟，但LME的地位仍然巍然不動(dòng)。由于信心受損，鎳交易量下滑最多，今年迄今為止LME的鎳交易量下降了17%，盡管SHFE的鎳交易量暴跌70%。上海交易量急劇下降的原因是上海期貨合約還沒(méi)有確立其作為全球基準(zhǔn)的地位，而且自3月份倫敦鎳危機(jī)以來(lái)，LME鎳合約在亞洲關(guān)鍵交易時(shí)間沒(méi)有開(kāi)放，因此缺乏套利機(jī)會(huì)。LME數(shù)據(jù)顯示，許多參與者已經(jīng)放棄了鎳市場(chǎng)，一些交易員稱，這一趨勢(shì)似乎將繼續(xù)下去，隨著越來(lái)越多的人選擇直接談判價(jià)格，將導(dǎo)致交易量更低，波動(dòng)性更大。

倫敦經(jīng)紀(jì)商蘇克登金融(Sucden Financial）首席執(zhí)行官馬克·巴里表示，擁有145年歷史的LME的銅交易量今年迄今僅下降了6%，比SHFE和Comex的情況都要好，因?yàn)槠錁I(yè)務(wù)的核心是基于現(xiàn)貨貿(mào)易，包括來(lái)自銅礦和工業(yè)用戶的現(xiàn)貨。他說(shuō)，LME在很大程度上是由傳統(tǒng)貿(mào)易流支撐的。這些流量將會(huì)存在，即使它們會(huì)因?yàn)榻?jīng)濟(jì)活躍度降低而減少。