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鋁價(jià)可能重回弱勢 二維碼
發(fā)表時(shí)間:2022-08-12 13:44 7月中旬以來,滬鋁主力合約價(jià)格從1.7萬元/噸一線反彈,最高上漲至1.88萬元/噸。本輪鋁價(jià)反彈更多是美聯(lián)儲(chǔ)7月份加息落地后宏觀市場情緒的修復(fù),對于鋁市供需基本面來說,市場并未出現(xiàn)新的利多因素。目前,部分電解鋁企業(yè)出現(xiàn)虧損,但是減產(chǎn)動(dòng)能不足,電解鋁供應(yīng)呈增長態(tài)勢。下游企業(yè)需求處于傳統(tǒng)淡季,供需面均缺少新的利多支撐,預(yù)計(jì)鋁價(jià)反彈結(jié)束后將重回弱勢。 01 電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能繼續(xù)走高 SMM數(shù)據(jù)顯示,截至8月初,全國電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能達(dá)到4140.5萬噸的歷史高位,國內(nèi)有效建成產(chǎn)能規(guī)模4447.5萬噸,全國電解鋁開工率約93.1%。產(chǎn)量方面,7月份,國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量約350萬噸,同比增長6.74%;1—7月份,累計(jì)電解鋁產(chǎn)量2305.9萬噸,同比增長1.4%,產(chǎn)能和產(chǎn)量呈同步增長態(tài)勢。 8月份,甘肅連城鋁業(yè)公司、吉利百礦鋁業(yè)公司、廣投銀海鋁業(yè)公司等項(xiàng)目將復(fù)產(chǎn),甘肅中瑞公司、廣元中孚鋁業(yè)公司等新增項(xiàng)目將陸續(xù)滿產(chǎn),云南產(chǎn)能置換項(xiàng)目也將穩(wěn)步推進(jìn)。考慮7月份四川、山東等地的電解鋁減產(chǎn)情況,預(yù)計(jì)8月底國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能將達(dá)到4159萬噸的高位。8月份,國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量有望達(dá)到352萬噸,供給端整體增長態(tài)勢不減。 02 利潤收縮但難形成規(guī)模減產(chǎn) 今年3月份以來,隨著鋁價(jià)從高位回落和成本高企,國內(nèi)電解鋁企業(yè)利潤不斷收縮。據(jù)SMM測算,7月份,國內(nèi)電解鋁加權(quán)完全成本約17348元/噸,平均盈利已經(jīng)下滑至788元/噸(較年內(nèi)高點(diǎn)下降超5000元/噸)。目前,有990萬噸電解鋁產(chǎn)能完全成本在1.8萬元/噸以上,占總運(yùn)行產(chǎn)能的24%。8月份,隨著氧化鋁、電力、預(yù)焙陽極等原料成本價(jià)格的回落,電解鋁成本端有望下探,但西南地區(qū)和河南省等高成本地區(qū)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力仍較大。 對于虧損企業(yè)而言,首先要通過內(nèi)部管理降本和與政府和售電企業(yè)協(xié)商下調(diào)電價(jià),然后才是被動(dòng)減產(chǎn)。但目前各地經(jīng)濟(jì)和就業(yè)壓力較大,同時(shí)考慮到關(guān)停重啟的成本較高,企業(yè)減產(chǎn)十分謹(jǐn)慎。另外,部分電解鋁企業(yè)通過自己建立鋁加工廠或和周邊加工企業(yè)形成穩(wěn)定合作關(guān)系,電解鋁產(chǎn)量基本都能及時(shí)消化,通過月均價(jià)、長協(xié)價(jià)等形式將價(jià)格平均。 03 下游需求恢復(fù)尚需時(shí)日 7—8月份是國內(nèi)鋁加工行業(yè)的傳統(tǒng)淡季,行業(yè)新增訂單較少,企業(yè)多以降低產(chǎn)量為主。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至8月初,國內(nèi)鋁下游龍頭加工企業(yè)開工率約65.6%,低于去年同期水平。分板塊看,受高溫、疫情及房地產(chǎn)行業(yè)不景氣等因素影響,建筑型材企業(yè)訂單下滑明顯;電力、汽車用鋁也因企業(yè)高溫假等因素出現(xiàn)訂單不足的情況;出口利潤回落、海外經(jīng)濟(jì)衰退等因素拖累鋁材、鋁箔等產(chǎn)品的產(chǎn)量和出口。 7月份,國內(nèi)電解鋁社會(huì)庫存去庫不暢。截至8月8日,國內(nèi)電解鋁總社會(huì)庫存為68.7萬噸,較7月初僅下降4.7萬噸,且近3周呈現(xiàn)累庫態(tài)勢;鋁棒庫存較7月初增長1.7萬噸,至13.05萬噸。鋁價(jià)深跌導(dǎo)致部分倒掛嚴(yán)重的鋁廠出貨意愿不足,廠區(qū)庫存有所增加。現(xiàn)貨市場鋁錠成交較差,現(xiàn)貨貼水持續(xù)擴(kuò)大。若下游消費(fèi)無較大起色,預(yù)計(jì)8月份鋁錠社會(huì)庫存將呈現(xiàn)小幅累庫狀態(tài)。 從整體來看,目前,國內(nèi)鋁市場處于供給增長和需求乏力的矛盾之下。一方面,隨著鋁價(jià)的下跌,部分電解鋁企業(yè)出現(xiàn)虧損,但目前仍沒有較強(qiáng)的減產(chǎn)動(dòng)能,供給增長的態(tài)勢有望延續(xù)。另一方面,下游需求處于傳統(tǒng)淡季,疊加疫情和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢等因素影響,需求端表現(xiàn)不佳,很難跟上供給端的增長,后市需密切關(guān)注國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和海外經(jīng)濟(jì)的衰退情況。 報(bào)名留言 報(bào)名留言 副標(biāo)題 報(bào)名留言看樣項(xiàng)目名稱 * 企業(yè)名稱 * 聯(lián)系人 * 手機(jī) * 電子郵件地址(無的,填 1@1.cn) * 其他 驗(yàn)證碼 換一張 * 提交 |