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銅市“巨震” 電纜回收老板:貨還沒(méi)進(jìn)廠每噸就虧了2000元 二維碼
發(fā)表時(shí)間:2022-07-18 13:35 “昨天上午收的30噸貨(廢舊銅電纜),還沒(méi)送到我的廠里,一噸就又抽(跌)了近2000塊?!?月14日,在河北做電纜回收生意的柳大拿告訴經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者,這波銅價(jià)下跌行情來(lái)得“急風(fēng)驟雨”,她終于體會(huì)到什么叫“上市公司瞬間蒸發(fā)掉幾個(gè)億”的概念。 柳大拿經(jīng)營(yíng)電纜回收的生意已經(jīng)有六七年了,如果從父輩算起,家族企業(yè)已經(jīng)運(yùn)轉(zhuǎn)了20多年。柳大拿這個(gè)名字,是回收屆對(duì)她的稱(chēng)呼。 6月初以來(lái)銅價(jià)一路狂瀉,演繹罕見(jiàn)的暴跌行情。短短一個(gè)多月的時(shí)間,滬銅噸價(jià)從7萬(wàn)多元直接砍去近2萬(wàn)元,期間累計(jì)跌幅高達(dá)27%。尤其是進(jìn)入7月份,銅價(jià)跌勢(shì)更為迅猛,11個(gè)交易日中,僅出現(xiàn)一次不足2%的小幅反彈,半個(gè)月跌幅超過(guò)16.24%。 在過(guò)去一個(gè)多月的時(shí)間里,柳大拿的想法時(shí)常困在“收還是不收”、“賣(mài)還是不賣(mài)”的拉扯中。她也幾度因?yàn)闆](méi)在高點(diǎn)及時(shí)出貨而感到懊悔,一念之差、一夜之間,一批貨損失的就是幾萬(wàn)元。 事實(shí)上,大跌行情不只是發(fā)生在銅市場(chǎng)。近期,在宏觀面與基本面共振的背景下,大宗商品均出現(xiàn)了較大幅度的下挫。數(shù)據(jù)顯示,6月以來(lái),文華商品指數(shù)從高點(diǎn)回落達(dá)20%,其中,有色金屬板塊跌勢(shì)更為明顯,期間最大跌幅超過(guò)25%。 江銅集團(tuán)貿(mào)易事業(yè)部首席分析師胡海斌在接受經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)采訪時(shí)表示,工業(yè)金屬下跌的邏輯在于,美國(guó)通脹高企局面下,美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)式加息令大宗商品嚴(yán)重承壓;此外,3月份以來(lái),國(guó)內(nèi)受疫情影響,消費(fèi)端整體后勁不足,尤其是房地產(chǎn)行業(yè)不景氣,對(duì)工業(yè)金屬形成很大的拖累。 截至7月15日,滬銅下行至53480元/噸附近,下跌趨勢(shì)尚未止住。除了保證工廠“隨行就市”正常運(yùn)轉(zhuǎn),現(xiàn)在柳大拿最為關(guān)心的問(wèn)題是,銅價(jià)還能否回到前期高點(diǎn)。因?yàn)椋掷镞€捂著前期高價(jià)回收的100噸電纜銅。這批銅會(huì)不會(huì)就此砸在手里? 價(jià)格“巨震” 自美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議以來(lái),工業(yè)有色金屬價(jià)格出現(xiàn)快速急跌。7月15日盤(pán)中,多數(shù)金屬價(jià)格再次創(chuàng)下新低。 截至7月15日,滬銅自6月6日高點(diǎn)73120元/噸跌至最低點(diǎn)53400元/噸,期間下跌幅度高達(dá)27%;滬鎳由6月 8日高點(diǎn) 226500元/噸下探至142500元/噸,下跌37.09%;滬鋅由6月 6日高點(diǎn) 26775元/噸最低跌至21625元/噸,跌幅為19.23%。此外,滬鋁、滬錫6月以來(lái)累計(jì)最大跌幅分別達(dá)19.77%和34.45%。 柳大拿每天也會(huì)關(guān)注這些金屬的價(jià)格,因?yàn)檫@些數(shù)字的變動(dòng),直接影響著她的錢(qián)袋子。 最近一個(gè)多月,柳大拿既忙碌又焦慮。她告訴記者,疫情之下,各行各業(yè)都需要回籠資金,電纜回收行業(yè)也不例外。但是,近期銅價(jià)極度不穩(wěn)定,剛回收的銅電纜可能還沒(méi)運(yùn)到廠里,每噸價(jià)格就跌去了2000元。 從7月份來(lái)看,滬銅價(jià)格走出一波流暢的下行趨勢(shì),僅7月7日小幅反彈,其余交易日均處于陰跌狀態(tài),一天跌去一兩千元的情況反復(fù)出現(xiàn)。銅價(jià)也由月初的高點(diǎn)63380元/噸,最低跌至53400元/噸,僅半個(gè)月差價(jià)接近一萬(wàn)元/每噸。“一般來(lái)說(shuō),銅電纜回收的利潤(rùn)每噸在幾百至千把塊錢(qián)?!绷竽谜f(shuō),“今年做廢金屬回收的都很難,40噸銅每噸差(跌)5000元,讓我半年的收入已經(jīng)損失了。” 顯然,對(duì)于銅價(jià)短期內(nèi)的劇烈變動(dòng),給產(chǎn)業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)也帶來(lái)了影響。“放在以前,銅價(jià)下跌時(shí),下游會(huì)抄底,會(huì)買(mǎi)我們公司的銅,但是今年這一輪跌幅太大,產(chǎn)業(yè)已經(jīng)傷了元?dú)猓瑢?duì)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈形成較大的負(fù)面影響?!焙1笙蛴浾咛寡裕谀瓿鯐r(shí),他對(duì)銅價(jià)下跌已有預(yù)期,但是沒(méi)想到跌幅會(huì)這么大,這么迅速?!叭绻f(shuō)只是小幅下跌,每噸跌去兩三千元錢(qián),那么下游就會(huì)很開(kāi)心地加大買(mǎi)入,但這一輪行情中他們不僅沒(méi)能力買(mǎi)了,甚至有可能還會(huì)出現(xiàn)違約?!?/span> 華泰期貨指出,由于價(jià)格下挫相對(duì)猛烈,銅下游企業(yè)近期畏跌拒采嚴(yán)重;逢半年底結(jié)算,貿(mào)易商收貨意愿也跌至谷底,直至進(jìn)入7月之后,成交情況出現(xiàn)回暖,且主要為貿(mào)易商貨源流轉(zhuǎn),下游消費(fèi)仍然未見(jiàn)起色。 對(duì)于6月份以來(lái)有色金屬普跌的情況,方正中期研究院有色組組長(zhǎng)楊莉娜向經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)表示,“從整體宏觀面走向來(lái)說(shuō),對(duì)有色金屬形成偏空帶動(dòng)。貨幣政策收緊與經(jīng)濟(jì)衰退是當(dāng)前金融市場(chǎng)和商品市場(chǎng)波動(dòng)的核心邏輯。大宗商品本輪牛市已經(jīng)結(jié)束,風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)資產(chǎn)仍有回落空間?!?/span> 一德期貨宏觀經(jīng)濟(jì)分析師寇寧分析認(rèn)為,大宗商品下行,主要是受到兩方面因素影響:一是歐美制造業(yè)PMI環(huán)比顯著回落,發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)景氣度轉(zhuǎn)弱,強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期,由此導(dǎo)致了商品需求下降預(yù)期增強(qiáng),這是本輪商品價(jià)格出現(xiàn)普跌的主要原因;二是6月以來(lái),美元指數(shù)重回強(qiáng)勢(shì),作為大宗商品的標(biāo)價(jià)貨幣,美元再度走強(qiáng)進(jìn)一步增加了大宗商品價(jià)格的下行壓力,導(dǎo)致以美元標(biāo)價(jià)的國(guó)際大宗商品價(jià)格全面走低。 還沒(méi)跌到底? 事實(shí)上,過(guò)去兩年,疫情沖擊下,美聯(lián)儲(chǔ)等主要央行采取超寬松的貨幣政策來(lái)應(yīng)對(duì),供給端的沖擊和需求端的強(qiáng)勁拉動(dòng),使得工業(yè)金屬出現(xiàn)一輪飆升行情。例如,滬銅于2021年5月站上78270元/噸,為2006年來(lái)首次;滬鋁于2021年10月升至24765元/噸,亦是2006年以來(lái)的高點(diǎn)。 2022年地緣政治局勢(shì)升級(jí)一度令有色金屬供給端矛盾放大至極致,此后美聯(lián)儲(chǔ)加速收緊貨幣政策,經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期不斷升溫,經(jīng)濟(jì)衰退交易邏輯縈繞有色板塊,有色板塊進(jìn)入熊市行情,銅鋁等有色品種均出現(xiàn)大幅回落。 楊莉娜分析認(rèn)為,這個(gè)轉(zhuǎn)化過(guò)程非常迅速,一方面與貨幣收緊節(jié)奏有關(guān);另一方面也與供需相對(duì)變化預(yù)期有關(guān),其中地緣風(fēng)險(xiǎn)在其中是行情加速的誘因。 “在年初的時(shí)候,事實(shí)上我們已經(jīng)預(yù)見(jiàn)了銅價(jià)下行趨勢(shì),所以在高位的時(shí)候,我們做了一些戰(zhàn)略保值?!焙1蟾嬖V記者,套期保值是企業(yè)有效對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。在這一輪行情中,江銅布局得比較早,目前來(lái)看,已經(jīng)取得了不錯(cuò)的效益。 據(jù)介紹,江銅在套保方面主要分為兩部分:第一部分是常規(guī)業(yè)務(wù),包括原料的采購(gòu)和產(chǎn)品的銷(xiāo)售,即只要有現(xiàn)貨的買(mǎi)賣(mài),就會(huì)在期貨上進(jìn)行反方向操作,現(xiàn)貨動(dòng)了期貨就要?jiǎng)樱沂?00%套期保值;第二部分是對(duì)資產(chǎn)礦的戰(zhàn)略性保值,一般由公司決策委員會(huì)和保值執(zhí)行委員會(huì)商議保值的比例和時(shí)間,期貨部門(mén)再據(jù)此進(jìn)行分時(shí)段賣(mài)出操作?!巴ǔ?,我們會(huì)做到購(gòu)、需盡可能一致,尤其是遇到大行情的時(shí)候,確保期現(xiàn)貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能夠有效對(duì)沖?!?/span> 據(jù)胡海斌介紹,這一輪銅價(jià)下跌對(duì)一些下游企業(yè)影響特別大?!氨緛?lái)價(jià)格下跌對(duì)下游是好事,他們會(huì)進(jìn)行大量采購(gòu)(買(mǎi)入期貨),但是提前買(mǎi)入之后價(jià)格跌得太多了,虧損不斷加大導(dǎo)致他們需要不斷去補(bǔ)充保證金?!?/span> 記者了解到,柳大拿所處的廢金屬回收行業(yè),目前的處境也非常困難:賣(mài)也虧錢(qián),不賣(mài)更虧錢(qián)。柳大拿告訴記者,在銅、鋁等金屬價(jià)格還在不斷下跌的情況下,目前她采取的經(jīng)營(yíng)策略是隨行就市,快進(jìn)快出,避免出現(xiàn)大的虧損。 柳大拿告訴記者,原本她手上有約200噸高位存貨,前期為了回籠資金,她已經(jīng)陸續(xù)“割”掉了一半,每噸虧損4000元左右?,F(xiàn)在手里還有約100噸,這批銅回收時(shí)每噸均價(jià)約6.6萬(wàn)元,即按照目前5萬(wàn)元/噸的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)測(cè)算,貨值已經(jīng)跌去了約160萬(wàn)元。 市場(chǎng)大跌之后,柳大拿現(xiàn)在最關(guān)心的問(wèn)題是,接下來(lái)價(jià)格將往哪里走,手里捂的貨還能不能順利“解套”? 在胡海斌看來(lái),銅價(jià)目前雖然已經(jīng)跌過(guò)頭了,但可能還有一定下行空間。他分析道:“7月份美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)的概率已經(jīng)超過(guò)了90%,整個(gè)市場(chǎng)流動(dòng)性將進(jìn)一步緊縮,所以銅價(jià)可能還沒(méi)跌到位?!辈贿^(guò),對(duì)于下半年的銅市場(chǎng),胡海斌并不悲觀,他認(rèn)為隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息利空出盡,國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策在疫情之后發(fā)力,將帶來(lái)經(jīng)濟(jì)和信心的回升,銅價(jià)將在三季度末重新上漲。 楊莉娜認(rèn)為,隨著海外經(jīng)濟(jì)體進(jìn)入衰退周期,過(guò)去兩年的銅牛市或已提前結(jié)束,銅價(jià)在未來(lái)一年半的全球經(jīng)濟(jì)衰退周期或呈現(xiàn)重心逐步下移的態(tài)勢(shì),不過(guò)鑒于此輪中美經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)位的特殊性,此輪下跌周期可能不如過(guò)去幾輪順暢,不排除在強(qiáng)政策和低庫(kù)存背景下出現(xiàn)極端反抽的行情,熊市伴隨著高波動(dòng)恐是大概率事件,預(yù)計(jì)總體區(qū)間52000元/噸-73000元/噸。 從商品屬性的角度來(lái)看,民生證券研究院副院長(zhǎng)、金屬與材料首席分析師邱祖學(xué)表示,工業(yè)金屬的需求基本嚴(yán)重依賴(lài)于國(guó)內(nèi),而今年是“穩(wěn)”的一年,隨著穩(wěn)增長(zhǎng)措施的落地和發(fā)力,下游需求將明顯回暖。他認(rèn)為,工業(yè)金屬最大的壓力在于海外貨幣政策的改變,特別是超預(yù)期的加息。不過(guò),隨著6月大宗商品和原油價(jià)格明顯回落,通脹壓力有望緩解。加上國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策助力需求回暖,整個(gè)商品的供需結(jié)構(gòu)有望迎來(lái)修復(fù)。 報(bào)名留言 報(bào)名留言 副標(biāo)題 報(bào)名留言看樣項(xiàng)目名稱(chēng) * 企業(yè)名稱(chēng) * 聯(lián)系人 * 手機(jī) * 電子郵件地址(無(wú)的,填 1@1.cn) * 其他 驗(yàn)證碼 換一張 * 提交 |