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有色金屬行業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn) 主要金屬產(chǎn)量同比回落

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發(fā)表時(shí)間:2022-05-23 14:37

4月份,中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為26.5,與上月持平;先行指數(shù)90.7,較上月上升2.3個(gè)點(diǎn);一致指數(shù)為70.4,較上月回落0.8個(gè)點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示,產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)結(jié)束了持續(xù)回落的局面,但仍處在 “正?!眳^(qū)間下部。


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1、產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)與上月持平,仍處在“正?!眳^(qū)間下部

4月份,中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為26.5,與上月持平,總體看,本月景氣指數(shù)在 “正?!眳^(qū)間平穩(wěn)運(yùn)行。

在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12項(xiàng)指標(biāo)中,LMEX指數(shù)、M2、汽車(chē)產(chǎn)量、家電產(chǎn)量、有色金屬固定資產(chǎn)月投資額、有色金屬進(jìn)口額、十種有色金屬產(chǎn)量、營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額及有色金屬出口額等11項(xiàng)指標(biāo)位于“正常”區(qū)間;僅商品房銷售面積1項(xiàng)指標(biāo)位于“偏冷”區(qū)間。

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圖1 中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)趨勢(shì)圖

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圖2 中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣燈號(hào)圖


2、先行合成指數(shù)出現(xiàn)回升


4月份,先行指數(shù)90.7,較上月上升2.3個(gè)點(diǎn)。在構(gòu)成有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)的7個(gè)指標(biāo)中,LMEX指數(shù)、M2、汽車(chē)產(chǎn)量、家電產(chǎn)量、有色金屬固定資產(chǎn)月投資額及有色金屬進(jìn)口額等6項(xiàng)指標(biāo)均位于“正?!眳^(qū)間,僅商品房銷售面積1項(xiàng)指標(biāo)位于“偏冷”區(qū)間。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后,同比來(lái)看,共有5項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)增長(zhǎng),增幅較大的有LMEX指數(shù)、M2和汽車(chē)產(chǎn)量,增幅分別是27.3%、10.6%和9.6%。出現(xiàn)回落的指標(biāo)包括商品房銷售面積和家電產(chǎn)量,其中商品房銷售面積回落較大,降幅為19.7%,家電產(chǎn)量降幅為0.6%。

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圖3 中國(guó)有色金屬產(chǎn)業(yè)合成指數(shù)曲線


3、國(guó)內(nèi)有色金屬行業(yè)持續(xù)回升的動(dòng)力表現(xiàn)不足


國(guó)際方面,4月份以來(lái)在疫情和地緣政治沖突雙重影響下,全球經(jīng)濟(jì)增速有所放緩,短期面臨供給沖擊、需求收縮和預(yù)期轉(zhuǎn)弱的壓力。根據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)5月6日發(fā)布的數(shù)據(jù),2022年4月全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.2%,連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降,顯示在疫情與地緣政治雙重影響下,全球制造業(yè)增速持續(xù)放緩,世界經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大。分區(qū)域看,亞洲、歐洲、美洲和非洲制造業(yè)PMI較上月均有不同程度下降。疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的不確定性增加,同時(shí)持續(xù)的通脹壓力對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響也明顯上升。全球貨幣政策由擴(kuò)張回歸正?;乃俣仍谥鸩郊涌欤沟猛苿?dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的外部動(dòng)力在減弱。同時(shí),全球需求收縮壓力的持續(xù)加大導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇受到一定遏制。

國(guó)內(nèi)方面,4月份以來(lái),隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策發(fā)力,支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的力度加大,國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù),工業(yè)生產(chǎn)和投資消費(fèi)增長(zhǎng)加快,進(jìn)出口增勢(shì)良好,就業(yè)物價(jià)總體穩(wěn)定。但也應(yīng)該看到,由于多地出現(xiàn)聚集性疫情,加之國(guó)際地緣政治不穩(wěn)定因素顯著增加,我國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到一定影響。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月30日發(fā)布的報(bào)告顯示,4月份,制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為47.4%,比上月下降2.1個(gè)百分點(diǎn),低于臨界點(diǎn),制造業(yè)總體景氣水平繼續(xù)回落??傮w來(lái)說(shuō),制造業(yè)出現(xiàn)以下3個(gè)特點(diǎn):一、產(chǎn)需兩端降幅加大;二、價(jià)格指數(shù)高位波動(dòng);三、部分行業(yè)運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定。本輪疫情點(diǎn)多、面廣、頻發(fā),制造業(yè)生產(chǎn)收縮加劇,需求大幅回落。疫情沖擊已成為目前影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)因素,由于疫情呈現(xiàn)多點(diǎn)暴發(fā)及范圍廣、傳播力強(qiáng)等特點(diǎn),各地防控升級(jí),導(dǎo)致部分企業(yè)停工停產(chǎn),物流不暢,供應(yīng)鏈阻塞,需求低迷。加之俄烏局勢(shì)持續(xù)且加劇導(dǎo)致原材料價(jià)格上漲,部分企業(yè)出口訂單減少,制造業(yè)景氣度收縮加劇。

產(chǎn)業(yè)方面,有色金屬行業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn),主要金屬產(chǎn)量同比回落。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后,3月份十種常用有色金屬產(chǎn)量為549.0萬(wàn)噸,同比回落0.2%。市場(chǎng)方面,在新冠疫情、持續(xù)高通脹、俄烏局勢(shì)及美聯(lián)儲(chǔ)緊縮前景等一系列因素的多重影響下,近期全球金融市場(chǎng)信心明顯受挫,大宗商品也出現(xiàn)較大幅度下行。特別是為解決美國(guó)內(nèi)持續(xù)高通脹的問(wèn)題,美聯(lián)儲(chǔ)多次表示將要退出之前的貨幣寬松政策,并最終于5月4日宣布加息50個(gè)基點(diǎn),創(chuàng)下美聯(lián)儲(chǔ)22年來(lái)單次加息最大幅度。受此刺激,美元指數(shù)快速上漲,歐盟制造業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)欠佳等因素,4月份金屬價(jià)格普遍出現(xiàn)回調(diào)。以鋁為例,4月份國(guó)際鋁價(jià)大幅下行,當(dāng)月倫交所三個(gè)月期鋁最高價(jià)為3530美元/噸,最低價(jià)為3009美元/噸,收盤(pán)價(jià)為3052.5美元/噸,相較上月回落438.5美元/噸。同期,上期所三個(gè)月期鋁最高價(jià)為22865元/噸,最低價(jià)為20335元/噸,收盤(pán)價(jià)為20925元/噸,相較上月回落1805元/噸。銅和鋁的情況基本一致,4月份國(guó)際銅價(jià)也出現(xiàn)一定回落。當(dāng)月倫交所三個(gè)月期銅最高價(jià)為10580美元/噸,最低價(jià)為9675美元/噸,收于9769.5美元/噸,環(huán)比回落605.5美元/噸。同期,上期所三個(gè)月期銅最高價(jià)為74990元/噸,最低價(jià)為72260元/噸,收于73180元/噸,環(huán)比回落120元/噸。綜合來(lái)看,目前地緣政治與疫情反復(fù)的影響使得國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題突出,同時(shí)能源價(jià)格上漲,經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯現(xiàn)象明顯,這在一定程度上也加大宏觀調(diào)控的難度。但是也應(yīng)注意到,在面臨諸多挑戰(zhàn)情況下,我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的基本面沒(méi)有改變,尤其是近期有關(guān)部門(mén)進(jìn)一步統(tǒng)籌疫情防控和物流暢通保供,加大助企紓困等各項(xiàng)政策力度,有利于穩(wěn)定市場(chǎng)主體信心。我們相信,隨著疫情得到有效控制和政策效應(yīng)顯現(xiàn),企業(yè)預(yù)期有望逐步得到改善。

我們認(rèn)為,近期有色金屬景氣指數(shù)預(yù)計(jì)有可能沿“正?!眳^(qū)間下沿運(yùn)行。



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