需求端表現(xiàn)平淡 瓦楞紙一季度價(jià)格下滑

今年1季度以來(lái)，瓦楞紙價(jià)格表現(xiàn)欠佳，其價(jià)格基本呈現(xiàn)穩(wěn)-落-穩(wěn)的走勢(shì)，與去年同期價(jià)格一路上揚(yáng)的走勢(shì)出現(xiàn)較大差異，其根本還是在于相較于去年，今年下游需求表現(xiàn)平淡導(dǎo)致其拿貨積極性不高所致。

2022年一季度與2021年一季度環(huán)比漲跌幅差異明顯

據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2022年一季度中國(guó)AA級(jí)瓦楞紙市場(chǎng)價(jià)均價(jià)3857/噸，較上季度均價(jià)4251/噸，下調(diào)394/噸，環(huán)比跌幅9.26%，同比漲幅1.60%。2021年一季度中國(guó)AA級(jí)瓦楞紙市場(chǎng)價(jià)均價(jià)3796/噸，較上季度均價(jià)3396/噸，上漲400/噸，環(huán)比漲幅11.80%，同比漲幅10.06%。

終端需求表現(xiàn)平淡下游拿貨積極性不高

瓦楞紙作為重要的包裝用紙，在下游消費(fèi)領(lǐng)域使用廣泛，社會(huì)品零售額的變化一定程度上也可以反應(yīng)終端需求的變化情況。今年1-2月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額雖有增加，但同比增幅不及去年同期，相較于去年12月增速也有回落，終端消費(fèi)量表現(xiàn)平淡，也導(dǎo)致了成品紙下游備貨熱情不及去年。1-2月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額74426億，同比增長(zhǎng)6.7%。其中，除汽車(chē)以外的消費(fèi)品零售額67305億，增長(zhǎng)7.0%。扣除價(jià)格因素，1-2月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比實(shí)際增長(zhǎng)4.9%。從累積數(shù)據(jù)看，2021年12月份累積同比增速為12.5%，從累計(jì)數(shù)據(jù)看，消費(fèi)數(shù)據(jù)同比增速是回落的，1-2月份回落大概5.8個(gè)百分點(diǎn)。2021年1—2月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額69737億，同比增長(zhǎng)33.8%；比2019年1—2月份增長(zhǎng)6.4%，兩年平均增速為3.2%。其中，除汽車(chē)以外的消費(fèi)品零售額63076億，增長(zhǎng)30.4%，兩年平均增長(zhǎng)2.9%?？鄢齼r(jià)格因素，2021年1—2月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長(zhǎng)34.3%。

而就瓦楞箱板紙的重點(diǎn)下游使用用戶(hù)的產(chǎn)量情況來(lái)看，家電方面較去年同期相比增量有限，對(duì)包裝紙需求也較為平淡。2022年1-2月份四大家電產(chǎn)量累計(jì)8043.3萬(wàn)臺(tái)，較上年同期8042.8萬(wàn)臺(tái)增加了0.5萬(wàn)臺(tái)，同比增加1%。四大家電產(chǎn)量漲跌不一。1-2月產(chǎn)量具體來(lái)看：空調(diào)產(chǎn)量2925.9萬(wàn)臺(tái)，累計(jì)增加3.9%；冰箱產(chǎn)量1194萬(wàn)臺(tái)，累計(jì)減少2.5%；洗衣機(jī)產(chǎn)量1380.3萬(wàn)臺(tái)，累計(jì)增加5%；彩色電視機(jī)產(chǎn)量2543.1萬(wàn)臺(tái)，累計(jì)增加1%。

通過(guò)與下游客戶(hù)的調(diào)研中得知，近期由于下游訂單持續(xù)平淡，雖然存在補(bǔ)庫(kù)空間，但其拿貨意愿不高，基本還是維持適當(dāng)補(bǔ)庫(kù)的操作。而去年同期的一季度，規(guī)模紙廠多次報(bào)漲，下游需求尚可，部分包裝廠受買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心態(tài)影響，積極備貨。從庫(kù)存天數(shù)的情況來(lái)看，與去年的庫(kù)存天數(shù)同期對(duì)比，今年各區(qū)域的庫(kù)存天數(shù)基本整體均有所上移。

后續(xù)供需面博弈增強(qiáng)

近期紙廠多次發(fā)布檢修計(jì)劃，其余局部區(qū)域也存在短期停機(jī)計(jì)劃，供應(yīng)面后期存在減少預(yù)期，而近日規(guī)模紙廠提前發(fā)布漲價(jià)計(jì)劃，也對(duì)市場(chǎng)信心有所提振。需求面來(lái)看，短期需求暫時(shí)變化有限，雖然存在一定補(bǔ)庫(kù)空間但是下游觀望為主，或限制漲幅。供需面博弈后期或有增強(qiáng)。預(yù)計(jì)短期瓦楞紙價(jià)格運(yùn)行或仍以穩(wěn)中偏上為主。