超大鋼企開啟壓減計劃！廢鋼7月還有機會翻身嗎？

     上帝把門關上了，卻沒有為我打開一扇......

　　是的，經歷過五月份的絕望，六月份的煎熬，很多廢鋼老鐵們都是身心俱疲，錢沒有撈到，市場的毒打，一鞭沒少挨。廢鋼之“路漫漫其修遠兮”。

　　7月6日，國內廢鋼市場繼續(xù)偏弱震蕩。和期螺、鐵礦等持續(xù)大漲形成了鮮明的對比。成材及螺紋期貨堅挺上揚，鐵礦石也走出了六親不認的步伐，今天上海螺紋現貨竟然也同步暴力拉漲了100元！而廢鋼如同后媽生的一般被無情的拋棄，價格震蕩偏弱；從走勢上可以看出近期廢鋼價格與期貨/成品價格走出背離的趨勢。

　　大家都漲了，就廢鋼還在跌。那么問題來了，七月份的廢鋼行情會不會像市場里流傳著的一段話來一個“五窮六絕七翻身”呢?

　　1.關于鋼廠下半年減產，這個要堅決相信上層“回頭看”的政策。關鍵是這個減產會集中在幾月份最具有爆發(fā)力，哪些鋼廠先減產？對廢鋼行情影響最深？

　　鋼廠減產目前看，據我們實際了解的各鋼廠情況看，主要是國企長流程鋼廠，據最新了解，國內超大型鋼企已讓MG檢修高爐，時間為100天，其他所屬鋼企如CG，也已經收到相關通知，本周將會停高爐，并安排相應檢修減產計劃！

　　而電爐鋼廠目前看出現部分減產主要還是利潤原因。如果利潤恢復，這一塊廢鋼用量仍有保證(會出現個別電爐廠小漲的情況，但7-8月份會不停出現的長流程鋼廠減產停爐等情況又會不定期壓制廢鋼價格，而長流程鋼廠表示會先減廢鋼，如果廢鋼下跌的較多，性價比合適，則會去減鐵水)。

　　所以短期行情的走勢是減廢鋼壓廢鋼的預期，如果廢鋼價格偏低，性價比進一步提升以后，則會走打壓鐵礦的預期。

　　2.廢鋼需求的短期和下半年的變化？需求的變化對廢鋼的價格運行具有決定性的作用。幾月份該跑路，幾月份該加大補倉收貨力度？

　　上半年粗鋼同比增加約6500萬噸，一旦壓產，即便鋼材需求端有所下滑，其也將不會成為決定因素，除非發(fā)生下半年需求同比上半年下滑10%以上這種小概率事件，基于以上假設，我們可以根據后期粗鋼減產強度進行情景分析：

　　1)輕度壓減：碳元素和鐵元素短缺格局繼續(xù)維持，成材持續(xù)過剩，鋼廠后期持續(xù)低利潤(0-100元)運行；

　　2)中度壓產：碳元素和鐵元素供需結構逐步改善，成材供需得到優(yōu)化，給出一定利潤(400-500元),后期原料漲幅放緩，成材接過上漲接力棒，成為新的龍頭；

　　3)嚴格壓產：鐵元素和碳元素供需格局重回過剩，原料端明顯承壓，成材利潤再度大幅擴張(800-1000元)。

　　回到廢鋼，我們認為下半年出現(1)和(2)的可能比較大，這種情況下整體原料依然存在缺口，廢鋼價格將根據成材利潤波動，出現(3)的情況下，屆時就要具體根據廢鋼本身的供需進一步具體分析，總之，我們認為隨著全國限產開始得到執(zhí)行，后期廢鋼將會迎來先抑后揚的走勢。

　　但不管是哪個減產方式，整個廢鋼需求一定是下降的。但這個下降也是分時間段的。根據目前我們已經掌握的信息看，國內大型包括央企鋼廠基本開始在7月左右安排高爐進行檢修減產，一般檢修時間為3個月上下。換言之對廢鋼沖擊最大的是7-10月份。其中7月和8月份，鋼廠新增檢修會陸續(xù)增多，這個時間段對廢鋼市場情緒影響最大。

　　3.廢鋼供應端產出的抵抗力。7到8月廢鋼需求環(huán)比降是毫無問題的，但供應端呢？

　七月初，南方地區(qū)將逐漸走出梅雨季節(jié)迎來盛夏高溫，由蒸煮模式調整為烘烤模式。如上圖1所示為華東地區(qū)某城市的天氣預告；多雨疊加高溫，影響項目的進展以及企業(yè)工人的生產效率。同樣，廢鋼的生產和運輸也會受到一定影響。多個廢鋼基地表示近段時間收貨難，鋼廠到貨量也一般，市場存在供需兩弱的局面。

　　由于近期廢鋼行情持續(xù)偏弱，加上7-8月份天氣會進一步炎熱，且部分地區(qū)暴雨臺風將會逐步出現，陪你去看海仍然會在各城區(qū)流行。這一時間段，廢鋼產出也會下降，但整體下降幅度仍有限，對廢鋼的支撐力度不強，無法帶動廢鋼普遍性上漲。而整體下半年的供應上看，廢鋼供應增速將比上半年減弱，廢鋼9月份后供需將重回平衡甚至緊平衡情況(9月份后，國內電爐投產繼續(xù)增多),所以熬過7月和8月，后面的廢鋼行情要高看一線。

主導鋼廠的1、2號庫，庫存現在偏多，接近庫滿狀態(tài)。所以主導鋼廠短期上漲概率較小，且存在壓價的可能。

　　而山東另一主導鋼廠前期一直處于半停收狀態(tài)，價格也偏低，沒什么車來送貨，但根據了解到最新情況看，本月將開始收貨，但量肯定比以前要少很多，但只要收貨，必然會把價格拉上去，畢竟現在價格比周邊鋼廠都要低很多，對于山東和全國多多少少會有一些正面影響。

　　5.螺紋的看法，螺紋價格對于廢鋼還是有強大的拉扯作用。大方向是上漲還是下跌，分時間段怎么看?

　　螺紋由于存在各省出臺壓減粗鋼產量政策的預期和實際行動。個人對螺紋的看法是下半年震蕩向上，再漲到6000有很大可能性。短期看的話，7月上中旬，減產預期強烈，螺紋繼續(xù)震蕩向上，7月下旬后，減產消息逐步消化，而仍需要看需求情況，期貨漲的再猛，也改變不了成品處于淡季的事實。7月下旬，螺紋仍有可能震蕩回落，但跌幅仍有限。

　　國家統(tǒng)計局公布六月份的鋼鐵行業(yè)PM指數為45.1,低于臨界值50以下，并且呈不斷下降趨勢；比較圖2中原材料庫存指數和成品庫存指數得出，6月原材料庫存指標調頭向下而產成品庫存指標繼續(xù)向上，對應的這兩個淡季成品庫存在不斷累增，導致原材料的需求在不斷下降。

　　6.短期廢鋼的操作方案?廢鋼何時能出現普遍性上漲機會?

　　短期，繼續(xù)堅持快進快出的方案，如果7-8月廢鋼市場有反彈，當反彈到50-100元之內，就以出貨為主，如果螺紋7月下旬開始回落調整，則廢鋼跌幅會較大，此時不著急抄底，保住利潤和資金。9月份后要開始逐步加大收購力度，10月份后，不排除出現新一輪搶貨潮。