造紙?jiān)铣掷m(xù)走高 有定價(jià)權(quán)紙企將迎爆發(fā)期

今年以來，造紙產(chǎn)業(yè)鏈上游原材料紙漿價(jià)格持續(xù)走高，并在三月份開始維持高位震蕩。

南華期貨數(shù)據(jù)顯示，南華紙漿指數(shù)年內(nèi)不斷攀升，至3月1日創(chuàng)下歷史新高1283.47點(diǎn)后，走勢維持小幅波動(dòng)，截至5月20日，報(bào)收1221.30點(diǎn)，年內(nèi)累計(jì)上漲約24.46%，同比增長約53.49%，指數(shù)高位盤旋已持續(xù)近三個(gè)月。

紙漿價(jià)格上漲并維持高位震蕩的主要原因有三點(diǎn)：第一，持續(xù)的全球貨幣寬松，加速了大宗商品漲價(jià)的幅度。第二，全面禁止進(jìn)口固體廢物的政策，阻止了進(jìn)口廢紙、及廢紙紙漿的入境，減少了原料來源導(dǎo)致原材料產(chǎn)品的緊俏。第三，隨著新冠防控逐漸常態(tài)化，生活、印刷及特種紙張的全面剛需已經(jīng)恢復(fù)正常，特別是“碳中和”、“碳達(dá)峰”目標(biāo)提出以來，在“禁塑令”政策的大背景下，紙張的替代需求增加，生活需求量提高造成生產(chǎn)量的急劇上漲，對上游產(chǎn)品紙漿的需求進(jìn)一步加劇。

據(jù)了解，受產(chǎn)業(yè)鏈上游提價(jià)影響，年內(nèi)已有多家紙企及中間商發(fā)布了產(chǎn)品漲價(jià)函。

中間商方面，面對貿(mào)易商出貨價(jià)與工廠價(jià)持續(xù)倒掛的形式，華南部分白卡紙中間商企業(yè)已經(jīng)決定在5月份拉漲500/噸，并計(jì)劃繼續(xù)提漲。

紙企方面，維達(dá)、潔柔等國內(nèi)四家知名紙業(yè)公司均發(fā)布過調(diào)價(jià)通知，宣布上調(diào)旗下產(chǎn)品價(jià)格，漲價(jià)原因也主要源自原材料價(jià)格上漲。

對于紙企來說，原材料、人工、能源和環(huán)保成本都在逐年上升，但是紙價(jià)低位運(yùn)行已經(jīng)持續(xù)了多年，紙企此前大都掙扎在生死線上，這不應(yīng)該是正常現(xiàn)象，所以也不會(huì)長久。

同時(shí)，隨著產(chǎn)業(yè)鏈上多個(gè)環(huán)節(jié)的價(jià)格持續(xù)抬高，A股造紙板塊(按申萬行業(yè)分類，下同)26家上市公司也迎來了經(jīng)營業(yè)績的持續(xù)上漲。

數(shù)據(jù)顯示，26家上市公司2021年第一季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤約56.87億，同比增長163.08%。

具體來看，報(bào)告期內(nèi)26家上市公司全部實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長；凈利潤同比漲幅超過100%的有12家，漲幅靠前的有齊峰新材、晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)等；包括青山紙業(yè)、安妮股份、宜賓紙業(yè)在內(nèi)的三家上市公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

紙價(jià)多年低位運(yùn)行，到目前為止只能算是部分恢復(fù)正常，而且現(xiàn)在還不是紙企利潤最好的年份或者光景。

“有些紙企越來越重視向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，比如太陽紙業(yè)甚至已經(jīng)做到了”林漿紙“一體化，這一做法十分值得鼓勵(lì)與借鑒，因?yàn)橹挥邪言牧弦彩盏綘I業(yè)范圍內(nèi)，才能有更好地抵抗原材料價(jià)格波動(dòng)的能力。”業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步表示，很多紙企的管理層面還有很大的潛力可挖，目前即使是大型跨國公司紙企、上市公司紙企，也是更多強(qiáng)調(diào)科技或者資源，在營銷、管理方面和真正現(xiàn)代化企業(yè)(如半導(dǎo)體、電子、汽車等)相比，還有較大差距，進(jìn)一步提高經(jīng)營管理水平，才能提高成本效率優(yōu)勢，也會(huì)使企業(yè)具有更強(qiáng)的競爭力。

此外，對于未來造紙板塊的發(fā)展趨勢預(yù)測，伴隨著紙張需求與原材料漲價(jià)的共同作用，未來造紙行業(yè)有望迎來整體向上行情，結(jié)合部分企業(yè)在今年新投產(chǎn)能力的貢獻(xiàn)，龍頭企業(yè)業(yè)績增漲空間可觀，結(jié)合環(huán)保政策力度的增加，禁塑令之下紙張?zhí)娲谋厝悔厔?，未來產(chǎn)量需求或?qū)⒊杀对黾?，具有定價(jià)權(quán)的企業(yè)將迎來業(yè)績爆發(fā)期，可以關(guān)注龍頭企業(yè)以及具有漿紙一體化生產(chǎn)能力的企業(yè)。