廢銅供應(yīng)將激增 需求缺口或仍無法滿足

隨著銅價(jià)創(chuàng)下近10年新高，今年廢銅供應(yīng)將會(huì)激增，但是仍然不足以滿足強(qiáng)勁的需求。供應(yīng)缺口將導(dǎo)致庫存下降，提振銅價(jià)進(jìn)一步走高。

周三，倫敦期銅位于9,440美元/噸左右，接近2月25日的9,617美元——這也是2011年8月以來的最高價(jià)格，較去年3月因新冠封鎖而崩盤的銅價(jià)上漲兩倍多。

廢銅通常相當(dāng)于全球銅供應(yīng)量3000萬噸的三分之一左右，但數(shù)量往往因價(jià)格而異。

鑒于物流緊張，加上價(jià)格走強(qiáng)和廢銅進(jìn)入市場(chǎng)存在8個(gè)月滯后期，因此廢銅供應(yīng)不太可能像市場(chǎng)需要的那樣迅速增加。今年市場(chǎng)需要大約1080萬噸廢銅，而2019年為930萬噸。預(yù)計(jì)未來6個(gè)月里精煉銅庫存將會(huì)下降。

今年全球銅需求將增長(zhǎng)6.5%，達(dá)到2475萬噸，并出現(xiàn)52.1萬噸的供應(yīng)缺口。

雖然生產(chǎn)商、消費(fèi)商以及中國國儲(chǔ)局持有的銅庫存相當(dāng)可觀，但是難以監(jiān)控。因此市場(chǎng)主要觀察倫敦金屬交易所和上海期貨交易所的倉單，目前這些注冊(cè)倉庫的庫存總量超過36萬噸。

分析師預(yù)計(jì)銅庫存最早將于5月份開始下降，屆時(shí)需求將加速回升。此外，隨著夏季建筑活動(dòng)回升，屆時(shí)銅價(jià)很可能上漲。

今年礦銅供應(yīng)預(yù)計(jì)也會(huì)增加，但是增長(zhǎng)速度也不夠快，無法彌補(bǔ)缺口。

美國銀行分析師邁克爾·威德默表示，無論是礦銅還是廢銅的供應(yīng)增加，都不足以推動(dòng)精煉銅市場(chǎng)出現(xiàn)過剩。由于價(jià)格高企和制造業(yè)活動(dòng)加速，今年廢銅供應(yīng)將創(chuàng)歷史新高，銅市場(chǎng)的供應(yīng)缺口預(yù)計(jì)為31.5萬噸。