中國再生纖維市場分析

2020年是中國禁止洋垃圾入境推進(jìn)固體廢物進(jìn)口管理制度改革的收官之年，11月25日，生態(tài)環(huán)境部、商務(wù)部、國家發(fā)改委和海關(guān)總署聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于全面禁止進(jìn)口固體廢物有關(guān)事項(xiàng)的公告》，明確規(guī)定禁止以任何方式進(jìn)口固體廢物，自2021年1月1日起施行。

在此前三年半的時(shí)間里，中國市場通過規(guī)范國廢回收體系、海外漿紙產(chǎn)能擴(kuò)張、增加成品紙進(jìn)口等各項(xiàng)措施，逐步建立纖維市場供需的新平衡。截至目前，市場的反饋是積極的，2019～2020年中國廢紙市場供需與價(jià)格波動(dòng)明顯收窄。根據(jù)紙業(yè)聯(lián)訊統(tǒng)計(jì)，2020年中國國廢黃板紙A級(jí)均價(jià)約2,101元/t，同比2019年均價(jià)幾近持平。如圖1。

圖1 2018～2020年中國廢紙價(jià)格指數(shù)

數(shù)據(jù)來源：紙業(yè)聯(lián)訊

1 廢紙進(jìn)口許可證額度繼續(xù)下降，到港量同比下行

2020年生態(tài)環(huán)境部固廢中心共發(fā)布13批廢紙進(jìn)口許可證，獲批造紙企業(yè)66家，總核定廢紙進(jìn)口量約675萬t，同比減少約37.2%。與此同時(shí)，廢紙進(jìn)口量繼續(xù)下降，根據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年1～11月，中國廢紙進(jìn)口到港總量約584萬t，同比減少約39.3%。如圖2。

2020年新冠肺炎疫情在全球蔓延，海運(yùn)運(yùn)力及國外廢紙供應(yīng)均有下降，特別是脫墨類的廢紙；由于疫情防控，歐美、日本等主要的廢紙供應(yīng)地均有商場、學(xué)校、辦公場所等階段性的關(guān)閉，導(dǎo)致印刷品、宣傳頁、辦公用紙等紙張消費(fèi)需求下降，相關(guān)品種廢紙發(fā)生量及回收量也隨之減少。另外，2020年9月1日起，中國施行新修訂的固廢防治法，對(duì)固廢退運(yùn)規(guī)定了承運(yùn)人的連帶責(zé)任，并且提高了退運(yùn)罰金。因此，2020年船公司普遍提早截止了發(fā)運(yùn)廢紙至中國的時(shí)間。供應(yīng)受限推升了2020年中國進(jìn)口廢紙價(jià)格，同時(shí)導(dǎo)致進(jìn)口許可證額度不能被足量使用。

圖2 2018～2020年中國廢紙進(jìn)口量統(tǒng)計(jì)

數(shù)據(jù)來源：中國海關(guān)總署

2 中國國廢回收量在2020年同比下降

新冠肺炎疫情影響中國國廢回收。在2020年上半年，因?yàn)橐咔榉揽貒鴱U前端回收遭遇較大挑戰(zhàn)，紙張消費(fèi)量亦受到影響，廢紙發(fā)生量下降；此后隨著疫情控制與消費(fèi)復(fù)蘇，廢紙回收量有所恢復(fù)。根據(jù)R I S I預(yù)測，2020年中國國廢回收總量約5,406萬t，同比下降約6.7%。這是近五年來國廢回收量首次出現(xiàn)下滑，此前數(shù)年由于需求的相對(duì)增長以及較高的價(jià)格推動(dòng)了國廢回收量持續(xù)增加，特別是2017年增速達(dá)到了7.6%,2018～2019年增速放緩。如圖3。

在現(xiàn)有的消費(fèi)及貿(mào)易結(jié)構(gòu)下，中國國廢回收率不具備大幅提升空間。未來回收量的增長將有賴于政府及企業(yè)各方面的努力，以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型讓更多的紙張?jiān)趪鴥?nèi)被消費(fèi)，同時(shí)由進(jìn)口消費(fèi)品帶來新的回收量。

從中長期看，垃圾分類將有利于國廢回收行業(yè)的規(guī)范化建設(shè)。垃圾分類體系的建立，會(huì)逐步改變國廢市場個(gè)體散亂經(jīng)營的模式，理想狀態(tài)下形成大型再生資源管理公司，由企業(yè)主體貫穿整個(gè)回收鏈條。政府可以與垃圾分類企業(yè)購買服務(wù)，居民端的廢紙交易或可逐漸被取締。造紙企業(yè)可以與前端垃圾分類處理企業(yè)簽訂長期協(xié)議，穩(wěn)定國廢供應(yīng)數(shù)量與成本。同時(shí)，因?yàn)榛厥窄h(huán)節(jié)減少，回收行為更加規(guī)范，也將減少紙張污染，提升紙張品質(zhì)。

圖3 2015～2020年中國國廢回收量統(tǒng)計(jì)

數(shù)據(jù)來源：Fastmarkets RISI

3 進(jìn)口再生漿已成為可行性選擇

3.1 進(jìn)口數(shù)據(jù)

2018年以來，隨著中國逐步推進(jìn)廢紙進(jìn)口限制政策，在中國大陸以外地區(qū)利用廢紙初步加工成再生漿產(chǎn)品進(jìn)口中國，成為中國市場對(duì)再生纖維需求補(bǔ)足的重要方式。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2017年中國再生漿年進(jìn)口量僅為1.2萬t;2020年1～11月，中國進(jìn)口再生漿約163.4萬t，同比增長約98.2%。如圖4。

馬來西亞是2020年1～11月中國進(jìn)口再生漿數(shù)量最大的來源地，約占進(jìn)口總量的22.6%。馬來西亞進(jìn)口量的高速增長得益于中國大型紙廠在該地區(qū)再生漿產(chǎn)能的擴(kuò)張，包括玖龍紙業(yè)在2019年9月宣布收購的48萬t/年再生漿生產(chǎn)線，以及理文造紙?jiān)?020年3月投產(chǎn)的40萬t/年再生漿產(chǎn)能。未來，另有景興紙業(yè)80萬t/年再生漿項(xiàng)目計(jì)劃于2021年底投產(chǎn)。

老撾再生漿進(jìn)口量排名第二，占比總量的19.9%。太陽紙業(yè)2018年7月宣布在老撾建設(shè)年產(chǎn)120萬t造紙項(xiàng)目。其中，年產(chǎn)40萬t再生漿生產(chǎn)線于2019年5月運(yùn)行，該項(xiàng)目主要以進(jìn)口美廢為生產(chǎn)原料，產(chǎn)品以漿板形式運(yùn)回國內(nèi)作為生產(chǎn)箱板紙?jiān)牧?，同?月起中國自老撾進(jìn)口再生漿數(shù)量穩(wěn)定增長。

臺(tái)灣地區(qū)是在馬來西亞和老撾之后，中國再生漿進(jìn)口量排名第三的地區(qū)，占比約16.6%。事實(shí)上，在2018～2019年，臺(tái)灣地區(qū)曾是中國進(jìn)口再生漿最大的來源地。其供應(yīng)主要來自中國大陸紙廠在臺(tái)灣的母公司或姊妹公司，產(chǎn)品自用為主。另有個(gè)別臺(tái)灣紙廠利用剩余產(chǎn)能生產(chǎn)再生漿產(chǎn)品出售給中國大陸的造紙企業(yè)。

圖4 2018～2020年中國再生漿進(jìn)口量統(tǒng)計(jì)

數(shù)據(jù)來源：中國海關(guān)總署

除以上進(jìn)口量排名前三的地區(qū)，2020年來自泰國和緬甸的進(jìn)口量增長較為突出，同時(shí)根據(jù)山鷹紙業(yè)目前的產(chǎn)能規(guī)劃，預(yù)計(jì)未來泰國進(jìn)口量將有更大增長空間。值得注意的是緬甸地區(qū)，據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年11月起，中國新增緬甸再生漿進(jìn)口量，該數(shù)量在2020年一季度達(dá)到峰值，月均進(jìn)口量約2.25萬t，而后在同年6月份歸于0值。此前，理文造紙緬甸34萬t/年再生漿生產(chǎn)線于2019年10月份開機(jī)投產(chǎn)。據(jù)悉，該生產(chǎn)線以O(shè) CC為原料，產(chǎn)品為含水量約50%的濕紙漿。2019年5月30日理文造紙?jiān)嬖谠摰貐^(qū)的68萬t/年紙漿采購協(xié)議。截至目前，理文造紙暫未公布關(guān)于緬甸再生漿項(xiàng)目的更新消息。

3.2 項(xiàng)目投資

據(jù)公開信息統(tǒng)計(jì)，目前中國紙廠已投產(chǎn)并正在運(yùn)行的再生漿項(xiàng)目合計(jì)約230萬t，除此之外，在中國大陸以外地區(qū)存在部分當(dāng)?shù)丶垙S轉(zhuǎn)產(chǎn)的再生漿生產(chǎn)線，利用成品紙的剩余產(chǎn)能階段性的運(yùn)行來排產(chǎn)再生漿產(chǎn)品，供應(yīng)并不十分穩(wěn)定。但從趨勢上來看，2020年中國再生漿市場活躍度在提升，市場上正在出現(xiàn)更多來源地、不同原料配比以及多種形態(tài)的再生漿產(chǎn)品。

根據(jù)目前的產(chǎn)能規(guī)劃，截至2021年底，全球再生漿產(chǎn)能將至700萬t左右，但規(guī)劃中的項(xiàng)目能否順利推進(jìn)，仍存在較大不確定性。

再生漿進(jìn)口標(biāo)準(zhǔn)尚未公示。如何定義再生漿的產(chǎn)品形態(tài)、適用關(guān)稅、雜質(zhì)含量等各方面指標(biāo)，都將對(duì)再生漿產(chǎn)品未來的投資方向和供需格局產(chǎn)生較大影響。

投資所在地政策變化風(fēng)險(xiǎn)。2018年以來，隨著大量進(jìn)口廢紙涌入，臺(tái)灣地區(qū)、印度、印尼等地陸續(xù)發(fā)布針對(duì)廢紙進(jìn)口的限制政策，其他地區(qū)也在增加對(duì)進(jìn)口廢紙的質(zhì)量擔(dān)憂和環(huán)境關(guān)注。

投資再生漿的品種在發(fā)生變化。2020年，干磨漿受到市場人士的廣泛關(guān)注。此前，再生漿多使用傳統(tǒng)制漿造紙工藝生產(chǎn)，經(jīng)過碎漿-凈化-打漿-壓榨-干燥等流程（濕漿無干燥流程），加工成為卷筒漿、平板漿、壓縮團(tuán)漿、散漿等形態(tài)。

對(duì)比常規(guī)制漿工藝，干磨漿幾乎省去了絕大部分生產(chǎn)流程，僅將廢紙?jiān)虾唵翁幚矸鬯橹瞥?，而后打包成漿包。其最大優(yōu)勢是投資小，見效快，但其弊端也顯而易見。主要問題集中于，如何控制雜質(zhì)含量、如何保持纖維相對(duì)完整、避免細(xì)小纖維流失，以及能否符合未來發(fā)布的進(jìn)口標(biāo)準(zhǔn)。

干磨漿的生產(chǎn)由于缺少常規(guī)的碎漿去雜質(zhì)等流程，可能對(duì)原料的選擇將十分苛刻，或僅可使用D L K，或者對(duì)優(yōu)質(zhì)的O C C進(jìn)行人工揀選以及切膠等操作。因此，原料的供應(yīng)量以及生產(chǎn)線的工作效率均可能成為限制干磨漿供應(yīng)的因素。

3.3 再生漿產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)性

根據(jù)市場價(jià)格調(diào)查顯示，在貿(mào)易中，再生漿出口中國C I F報(bào)盤價(jià)格與國廢價(jià)格關(guān)聯(lián)度極高。這意味著，對(duì)于有海外自建生產(chǎn)線的中國造紙企業(yè)來說，當(dāng)國外的廢紙纖維成本與中國國廢纖維成本存在明顯價(jià)差的時(shí)候會(huì)帶來一定的成本優(yōu)勢，而對(duì)于其他購買再生漿產(chǎn)品的中國紙廠來說，再生漿并不具備直接的成本優(yōu)勢，而主要是作為纖維原料的補(bǔ)充和產(chǎn)品質(zhì)量的提升。

2018～2019年，在中國大陸以外地區(qū)，廢紙纖維基本保持著較低成本，但是在2020年這一差距有明顯縮小，全球疫情發(fā)展對(duì)海運(yùn)運(yùn)力及國外的廢紙供應(yīng)帶來較大沖擊，同時(shí)近年來在歐美和亞洲等地陸續(xù)投產(chǎn)或轉(zhuǎn)產(chǎn)的再生漿、紙產(chǎn)能的增加，也在逐步推進(jìn)全球范圍內(nèi)再生纖維市場供需的再平衡。因此，即便是對(duì)于有自建產(chǎn)能的中國紙廠，再生漿產(chǎn)品能否保持一定的經(jīng)濟(jì)性仍值得商榷。

3.4 前景

中國自2021年起禁止廢紙進(jìn)口，再生漿產(chǎn)品將成為未來幾年內(nèi)中國造紙?jiān)现匾难a(bǔ)足方式，也會(huì)成為中國部分紙廠加強(qiáng)原料質(zhì)量、優(yōu)化產(chǎn)成品結(jié)構(gòu)的重要手段，在成品紙市場的競爭中擴(kuò)大優(yōu)勢地位。但廢紙二次加工過程中產(chǎn)生的加工成本和運(yùn)輸成本以及海外投資的政策風(fēng)險(xiǎn)，或讓投資者保持謹(jǐn)慎態(tài)度，尋找其平衡點(diǎn)，將產(chǎn)能投放限制在一定規(guī)模。

從需求上看，中國進(jìn)口再生漿除了原料數(shù)量上的補(bǔ)充，更大程度上是對(duì)美廢高強(qiáng)度纖維的依賴，支撐對(duì)強(qiáng)度有一定要求的箱板紙的生產(chǎn)。因此，利用2015～2020年美廢O CC纖維與箱板紙產(chǎn)量的比值粗略估算，2021年中國箱板紙生產(chǎn)若保持目前的產(chǎn)成品結(jié)構(gòu)，大約需要約20%的美廢纖維，或可轉(zhuǎn)化為450萬t的進(jìn)口再生漿需求。但這并不意味著中國再生漿進(jìn)口量會(huì)達(dá)到該水平，實(shí)際的市場規(guī)模會(huì)受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展、海運(yùn)運(yùn)力、產(chǎn)能投放進(jìn)度等多種因素影響。

4 中國包裝紙纖維原料趨于多樣化

由于進(jìn)口廢紙數(shù)量的下降，本色漿正在更多的加入掛面箱板紙的生產(chǎn)，來提升紙張的技術(shù)指標(biāo)。根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年1～11月，中國本色漿進(jìn)口量約至95.5萬t，同比增長約29.6%。據(jù)市場人士反饋，進(jìn)口本色漿增量主要由中國幾家大型箱板紙生產(chǎn)商購買。

中國紙廠正在尋找更加適宜的原料配比方式。2020年，各品類原生漿成為市場新的投資熱點(diǎn)。太陽紙業(yè)于8月份正式投產(chǎn)20萬t/年本色漿；玖龍紙業(yè)公布在湖北、遼寧、重慶等一系列木漿產(chǎn)能計(jì)劃。除此之外，市場上還有諸多半化學(xué)漿、秸稈漿等項(xiàng)目規(guī)劃，用于匹配原本以廢紙為主要原料生產(chǎn)的包裝紙紙種。

中國包裝紙纖維原料呈現(xiàn)多樣化趨勢，未來多種原料結(jié)構(gòu)或可匹配更多等級(jí)的成品紙，從而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

圖5 2016～2021年其他亞洲地區(qū)廢紙消費(fèi)量統(tǒng)計(jì)

數(shù)據(jù)來源：Fastmarkets RISI

5 中國再生纖維市場供需持續(xù)調(diào)整中

相對(duì)于中國龐大的利廢紙種產(chǎn)能，短期內(nèi)再生纖維的短缺是不可避免的，然而最大一部分進(jìn)口廢紙纖維的缺失是由產(chǎn)量的下降來抵消的。根據(jù)R I S I的統(tǒng)計(jì)，中國箱板瓦楞紙產(chǎn)量在2018～2019年連續(xù)兩年的下降之后，于2020年繼續(xù)減少約6.6%，同期廢紙消費(fèi)量下降。

而根據(jù)R I S I的預(yù)測，中國廢紙消費(fèi)量將在2021～2022年保持相對(duì)穩(wěn)定，需求的放緩正在為中國市場的纖維再平衡提供一定的緩沖時(shí)間。未來中國廢紙消費(fèi)量變化，將一定程度上取決于中國更傾向于進(jìn)口再生漿還是進(jìn)口成品紙。

6 亞洲其他地區(qū)

中國進(jìn)口政策和需求的變化正在嚴(yán)重影響全球廢紙貿(mào)易格局，特別是其他亞洲地區(qū)的改變，這里定義其他亞洲地區(qū)是指除中國和日本以外的亞洲國家和地區(qū)。

近年來，其他亞洲地區(qū)已經(jīng)代替中國成為進(jìn)口廢紙最大的買家，該地區(qū)廢紙凈進(jìn)口量自2016年的720萬t急速增加至2018年的1,410萬t,2019年由于基本需求的放緩和一些國家及地區(qū)的廢紙貿(mào)易政策限制，進(jìn)口量放緩。

廢紙總消費(fèi)量在2016～2019年保持增長，這得益于不斷增長的國內(nèi)紙張需求和對(duì)中國出口的增加。2020年受新冠肺炎疫情沖擊，廢紙消費(fèi)量在五年來首次下降，降幅約4.3%。然而根據(jù)RISI的預(yù)測，2021年廢紙消費(fèi)量將實(shí)現(xiàn)9.8%的增長，根據(jù)規(guī)劃，2021年大量新產(chǎn)能將在其他亞洲地區(qū)投放，廢紙消費(fèi)量的快速增加將用于支撐該地區(qū)包裝紙和再生漿的生產(chǎn)。如圖5。

不確定性仍然存在，新冠肺炎疫情的發(fā)展以及其他亞洲地區(qū)進(jìn)口政策的變化都將對(duì)該地區(qū)的造紙產(chǎn)業(yè)投資和全球廢紙貿(mào)易構(gòu)成重大風(fēng)險(xiǎn)。