廢銅供應(yīng)充足或成銅市牛市潛在壓力

世界各地的交易員都在押注于后的經(jīng)濟(jì)反彈，2020年倫敦金屬交易所(LME)期銅大幅上漲26%.截至2020年12月31日，LME期銅報價為7766美元/噸。隨著銅價大漲，滿載廢棄電線、銅管和汽車零件的卡車開始出現(xiàn)在RMS公司的營業(yè)點。RMS公司買入廢金屬然后轉(zhuǎn)手倒賣，因為廢銅可以作為精煉銅的廉價替代品。銅金屬在從汽車到電子產(chǎn)品行業(yè)有著廣泛應(yīng)用。RMS公司總裁蓋里·利藤豪斯表示，他經(jīng)常接到小經(jīng)銷商的電話，如垃圾場和電子垃圾中心，詢問如果他們今天把廢金屬送過來，是否能大賺一筆。

銅市繁榮部分受益于中國對大宗商品的旺盛需求。中國率先控制了新冠，比世界其他地區(qū)更快恢復(fù)正常。

世界經(jīng)濟(jì)朝著更為環(huán)保轉(zhuǎn)變，也是多頭愛講的故事之一。例如蒙特利爾銀行資本公司(BMO Capital)分析師說，一輛典型的電池電動汽車含有83公斤的銅，而一輛內(nèi)燃發(fā)動機(jī)的汽車只含有23公斤銅。

與此同時，銅供應(yīng)面臨中斷威脅——交易員們押注這有助于銅價保持高企。智利和秘魯?shù)牡V山一直保持生產(chǎn)，但因新冠的限制，上班人員減少，礦場想要平穩(wěn)運作可能難以持續(xù)，可能需要犧牲關(guān)鍵的采礦活動為代價，例如維修以及廢礦石處理。

高盛集團(tuán)、瑞士信貸和其它投行的分析師在最近幾周重申或提高了對銅的樂觀預(yù)期。分析師表示，目前的價格走強(qiáng)并不是非理性上漲，而是結(jié)構(gòu)性牛市的第一波上漲行情。

但是也有分析師提醒謹(jǐn)慎。ED&F Man資本市場分析師埃德·梅爾表示，所有流入回收中心的舊金屬都可能會削弱銅市的上漲力度。他表示，廢銅供應(yīng)仍然充足，并可能是一個重要的供應(yīng)來源，至少持續(xù)到明年。這表明采礦行業(yè)的任何短缺都可能會被抵消。與初級金屬的價格相比，2號銅(一種再生銅的等級)的價格貼水表明廢銅供應(yīng)充足。其價格貼水從7月份的不到30歐元擴(kuò)大至42歐元左右。

梅爾說，在過去的牛市里，廢銅并不常見。但是這次新冠導(dǎo)致一切停轉(zhuǎn)，再生金屬的重要性凸顯。鹽湖城猶他州金屬制品公司總裁馬克·萊溫表示，一些本來囤積起來的廢銅也在進(jìn)入市場銷售。他最近從懷俄明州的一家經(jīng)銷商那里購買了一些裸露的亮銅線，這家經(jīng)銷商從3月份開始就一直在囤積這種價格最昂貴的廢銅。

據(jù)彭博情報公司高級分析師安德魯·科斯格羅夫表示，廢金屬占到銅業(yè)務(wù)的一大部分，約占全球需求的三分之一。它即將變得更加重要。中國最近澄清了其關(guān)于廢金屬運輸?shù)倪M(jìn)口規(guī)定，允許中國生產(chǎn)商使用更多的廢金屬，而不是更昂貴的高檔陰極銅。對于任何手里有舊銅管和銅線的人來說，這可能是個好消息。