年末收尾 PVC價格連續(xù)大跌

2020年可謂是近年來最為特殊的一年，新冠疫情的陰霾貫穿全年，上半年在疫情影響下各行各業(yè)發(fā)展滯緩，而下半年國家出臺各種政策以及經(jīng)濟的復(fù)蘇，各行業(yè)基本恢復(fù)疫情前水平。就PVC行業(yè)而言，下半年在低庫存等利好的支撐下，PVC價格創(chuàng)十年來歷史性高位，然而在2020年底收尾之際，PVC下游降負(fù)荷或停工，需求逐漸轉(zhuǎn)弱，PVC難以維持高價，價格連續(xù)走跌。況且國內(nèi)外疫情的反復(fù)也帶來了不確定的因素，故后市行情難言樂觀。

1、宏觀經(jīng)濟情況

PPI作為生產(chǎn)價格指數(shù)，是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價格變動趨勢和變動程度的指數(shù)。而PMI指數(shù)是采購經(jīng)理指數(shù)，能夠反映經(jīng)濟的變化趨勢。PMI指數(shù)已成為世界經(jīng)濟運行活動的重要評價指標(biāo)和世界經(jīng)濟變化的晴雨表。 據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月份生產(chǎn)價格指數(shù)（PPI）為98.5，環(huán)比上升0.61%，同比下降0.1%。 據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.1%，比上月上升0.7個百分點，連續(xù)9個月位于臨界點以上，表明制造業(yè)恢復(fù)性增長有所加快。從企業(yè)規(guī)模看，大型企業(yè)PMI為53.0%；中型企業(yè)PMI為52.0%；小型企業(yè)PMI為50.1%，分別比上月上升0.4、1.4和0.7個百分點，均位于臨界點之上。從分類指數(shù)看，5個構(gòu)成制造業(yè)PMI的分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)為54.7%，比上月上升0.8個百分點；新訂單指數(shù)為53.9%，比上月上升1.1個百分點；原材料庫存指數(shù)為48.6%，比上月回升0.6個百分點；從業(yè)人員指數(shù)為49.5%，比上月回升0.2個百分點；供應(yīng)商配送時間指數(shù)為50.1%，雖比上月回落0.5個百分點，其中生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)以及供應(yīng)商配送時間指數(shù)均高于臨界點，而原材料庫存指數(shù)和從業(yè)人員指數(shù)均低于臨界點。

企業(yè)景氣指數(shù)和企業(yè)家信心指數(shù)是根據(jù)企業(yè)家對當(dāng)前企業(yè)經(jīng)營狀況好壞的判斷和未來企業(yè)運行狀況是否樂觀的預(yù)期，綜合反映經(jīng)濟運行狀況和預(yù)期走向的指標(biāo)。

截止2020年第三季度，企業(yè)景氣指數(shù)為121.2，環(huán)比上升12.04%，同比上升21.15%；企業(yè)家信心指數(shù)為122.5，環(huán)比上升12.13%，同比上升22.54%，企業(yè)景氣指數(shù)與企業(yè)家信心指數(shù)均重回120以上，表明企業(yè)經(jīng)營基本面得到改善，基本恢復(fù)至疫情前水平。

2、PVC現(xiàn)貨市場

自12月中旬以來，PVC市場保持弱勢運行。在期貨價格連續(xù)大跌的影響下，市場商家心態(tài)轉(zhuǎn)空，出貨情況不佳，價格連續(xù)下調(diào)，日跌幅基本在100-150元/噸左右。PVC生產(chǎn)企業(yè)雖庫存不高，但在價格偏高無人問津的壓力下價格也出現(xiàn)回落。下游制品企業(yè)開工降負(fù)荷，大型企業(yè)開工尚可，中小型企業(yè)開工較低或已停工，整體需求偏弱，且在PVC價格下跌后多保持觀望態(tài)度為主。

3、PVC期貨市場

截止12月24日，大連PVC期貨2105合約高開低走，開盤7480，最高7510，最低7375，收盤報7410，跌30，跌幅0.40%。成交量報280044手，持倉量增加11972手至311230手。從技術(shù)性指標(biāo)來看，KDJ指標(biāo)繼續(xù)向下發(fā)散，MACD綠柱進一步伸長，顯示空方力量占據(jù)主導(dǎo)，預(yù)計短期內(nèi)PVC期貨仍有回落可能，對此關(guān)注7300一線支撐。操作上建議謹(jǐn)慎觀望，低吸高拋操作。

4、未來走勢展望

通過以上對部分宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及PVC行情的分析，我們不難看出在國家政策面仍有一定支撐，但對于PVC短期的行情而言，下游需求的走弱以及期貨的大幅走低直接導(dǎo)致了市場價格的連續(xù)大跌。故后期隨著部分利空的持續(xù)發(fā)酵，PVC仍有進一步下跌的風(fēng)險，對此關(guān)注期貨以及現(xiàn)貨面7000-7100左右的支撐。