環(huán)氧樹脂市場跌價可能性較大

2020年鼠年春節(jié)國內(nèi)新型冠狀病毒衛(wèi)生事件呈現(xiàn)全國性蔓延之勢，為避免人口大規(guī)模流動和聚集，采取了居家隔離、延長春節(jié)假期等防控措施，對于國內(nèi)宏觀經(jīng)濟短期造成明顯不利影響，節(jié)后整個產(chǎn)業(yè)鏈復工復產(chǎn)恢復緩慢，環(huán)氧樹脂產(chǎn)業(yè)鏈跌勢明顯。

而上半年環(huán)氧樹脂產(chǎn)業(yè)鏈上原料雙酚A市場表現(xiàn)亮眼，市場漲幅明顯，漲幅14.22%。上半年平均利潤為974元/噸附近。環(huán)氧氯丙烷市場跌勢相對明顯，跌幅達32.39%。利潤跌幅也較大，從年初的6600元/噸附近，直至7月初的241元/噸，環(huán)氧氯丙烷大跌引領(lǐng)下環(huán)氧樹脂市場多呈現(xiàn)出走跌的態(tài)勢。

宏觀方面：進入二季度國內(nèi)的衛(wèi)生事件限制逐漸褪去，但國外衛(wèi)生事件持續(xù)爆發(fā)引發(fā)經(jīng)濟衰退以及商品需求全球范圍大萎縮擔憂，原油甚至一度跌幅歷史罕見的負值水平，更加劇國內(nèi)化工品市場動蕩。隨著國內(nèi)各行各業(yè)復工復產(chǎn)逐步推進，供需層面在國內(nèi)復工復產(chǎn)全面展開下已開始修復性上升。原油市場自4月20日的負值以來一跌震蕩反彈至40美元/桶，并在此附近展開區(qū)間震蕩，帶動一波石化產(chǎn)品成本平臺上移。

上游原料不論是丙烯、甘油以及酚酮等產(chǎn)品均有不同程度的上漲，原料雙酚A、環(huán)氧氯丙烷以及環(huán)氧樹脂市場均有不同程度的回升。尤其是雙酚A經(jīng)歷了一季度的深度調(diào)整后二季度快速上行。

雙酚A市場表現(xiàn)亮眼，主要受到其自身供應持緊以及原料酚酮高位的支撐。二季度雙酚A工廠檢修相對集中，且1-4月進口量12.44萬噸較去年同期降幅達43.48%。另外原料苯酚丙酮價格持續(xù)高漲亦對其有明顯的成本帶動作用，自4月中下旬起價格持續(xù)走高。隨著價格推漲至高位下游追高買盤謹慎，6月份雙酚A市場高位盤整走勢表現(xiàn)明顯。

受環(huán)保等因素制約環(huán)氧氯丙烷行業(yè)開工一直維持低位，上半年整體負荷3成附近，行業(yè)內(nèi)供應持緊的狀態(tài)下工廠多挺價為主，市場面漲跌表現(xiàn)相對頻繁。但二季度初江蘇海興裝置復產(chǎn)的消息給市場帶來一定的利空影響，從而對市場人士心態(tài)造成一定打壓。5月中下旬海興裝置復產(chǎn)市場人士看低心態(tài)加重，場內(nèi)交投活躍性較低，市場一路陰跌下探為主。

在雙原料持續(xù)利好影響下，環(huán)氧樹脂跟隨原料面波動的特點依然明顯。且5月份部分液體樹脂工廠檢修供應量減少，再加上下游環(huán)氧樹脂受風電補貼政策利好刺激帶動，液體環(huán)氧樹脂市場漲勢明顯好過固體樹脂。6月份隨著雙原料價格回落，樹脂工廠接單受阻，部分讓利出貨下市場商談價格逐步松動。

下半年，環(huán)氧樹脂產(chǎn)業(yè)鏈是否能突破重圍，穩(wěn)居高位。仍需要關(guān)注上游原料以及下游實單情況。環(huán)氧氯丙烷裝置方面，下半年除了海興環(huán)氧氯丙烷裝置負荷將逐步提升外，亦有寧波鎮(zhèn)洋、江蘇揚農(nóng)以及山東鑫岳等部分新增產(chǎn)能將逐步釋放，行業(yè)內(nèi)供應緊張的局面將得到很大改善，因此供應充足，市場跌價可能性較大。而環(huán)氧樹脂仍保持繼續(xù)跟走原料的特性。因此在經(jīng)歷了行業(yè)旺季后，看跌情緒依舊高漲。