銅消費量趨緩 行業(yè)將加速洗牌

新冠肺炎發(fā)生以來，全球大宗商品價格波動劇烈，給實體企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和風(fēng)險管理帶來不小的挑戰(zhàn)。為進(jìn)一步加強行業(yè)交流，發(fā)揮期貨工具在控制風(fēng)險方面的作用，切實服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展，上期所日前通過線上直播的方式，開展了“產(chǎn)業(yè)培訓(xùn)基地”線上金屬周系列活動，第一期活動已于4月7日至4月13日推出。

“銅作為有色金屬品種的重要代表，與社會經(jīng)濟的整體發(fā)展進(jìn)程息息相關(guān)，尤其是消費端與國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展趨勢同步?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，自改革開放以來，我國銅產(chǎn)業(yè)發(fā)展經(jīng)歷了三個階段。上世紀(jì)90年代初到中期，國內(nèi)主要消費體現(xiàn)在“吃、穿”等生活必需品上，這段時間銅消費增長并不算特別快；從上世紀(jì)90年代中后期開始，隨著社會經(jīng)濟水平提升，開始解決群眾“住、行”需求的問題，消費增長開始集中在汽車、家電等耐用品消費以及房地產(chǎn)上，與之緊密關(guān)聯(lián)的銅消費正式進(jìn)入高速發(fā)展階段；2008年金融危機發(fā)生后，銅消費增速開始出現(xiàn)明顯下降，并顯著低于國內(nèi)GDP增速，至此銅消費的高速增長階段基本宣告結(jié)束。

據(jù)了解的數(shù)據(jù)，2019年我國銅消費同比增長2%，增速同比回落0.5個百分點，表觀消費量約為1300萬噸。不過從目前來看，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國內(nèi)銅消費增速持續(xù)放緩但尚未飽和，仍然引領(lǐng)全球銅消費。

談到國內(nèi)銅產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，業(yè)內(nèi)人士表示，可以從產(chǎn)業(yè)上下游情況依次來看。

在銅礦山方面，受我國銅資源條件的限制，銅礦山的發(fā)展受到嚴(yán)重制約，很難出現(xiàn)較大的飛躍式增長，與國內(nèi)銅消費增長不同步。數(shù)據(jù)顯示，2019年銅精礦含銅量為163萬噸，同比增長4.1%。

在銅冶煉方面，過去幾年銅冶煉行業(yè)效益相對較好，但在2019年缺出現(xiàn)了銅價與進(jìn)口原料加工費同步下降的現(xiàn)象。他認(rèn)為一方面是全球經(jīng)濟的不景氣導(dǎo)致了銅價的下跌，另一方面在銅供求關(guān)系惡化過程中，由于國內(nèi)冶煉行業(yè)產(chǎn)能與產(chǎn)量相比，以及與全球礦山原料的供給相比發(fā)展過快，導(dǎo)致加工費也同步出現(xiàn)下跌。在這樣的情況下，部分企業(yè)經(jīng)營陷入困境，冶煉行業(yè)瓶頸初現(xiàn)。受影響，作為副產(chǎn)品的硫酸也對銅冶煉產(chǎn)生了制約，硫酸脹庫壓力持續(xù)上升造成部分冶煉企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營困難并出現(xiàn)減產(chǎn)。

在銅加工方面，總體來看低附加值行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，高附加值行業(yè)有極大的發(fā)展空間。

從終端消費來看，他表示，目前銅消費的第一大領(lǐng)域還是電線電纜行業(yè)，但是該行業(yè)的技術(shù)含量包括附加值都相對較低；其次就是家用電器行業(yè)，如空調(diào)、冰箱、冰柜等，也是銅的支柱性消費行業(yè)；最后是新興產(chǎn)業(yè)尤其在新能源電動汽車方面，近年來銅消費增長比較快，但目前國內(nèi)技術(shù)發(fā)展相對落后?？傮w來講，他表示國內(nèi)銅消費的轉(zhuǎn)型升級比較緩慢，表現(xiàn)為電力行業(yè)投資低于預(yù)期，家用空調(diào)、冰柜、冰箱等消費增幅同比下滑，所以也導(dǎo)致目前中國銅消費量增長緩慢。

對于銅產(chǎn)業(yè)的未來發(fā)展趨勢，他認(rèn)為，銅消費還是取決于中國經(jīng)濟的發(fā)展走勢。隨著經(jīng)濟發(fā)展轉(zhuǎn)型不斷深化，我國銅消費量將逐步達(dá)到頂峰，之后逐步下降到某一位置，最終與GDP增速基本同步。同時，由于中國銅業(yè)發(fā)展與全球緊密相連，主要發(fā)展方向還是提高銅產(chǎn)品的附加值，比如現(xiàn)有產(chǎn)品整體向更純、更細(xì)和更薄的方向發(fā)展。更遠(yuǎn)的方向是繼續(xù)圍繞銅導(dǎo)電、導(dǎo)熱、殺菌和抑制病毒等方面的優(yōu)良特性做文章。此外，三元或以上的合金將是永恒的研究方向。

從銅產(chǎn)業(yè)鏈上下游的轉(zhuǎn)型發(fā)展方面來看，由于國內(nèi)上游礦山受自然稟賦制約，我國礦山發(fā)展將以進(jìn)軍國外市場為主。在銅冶煉方面，國內(nèi)產(chǎn)能可能已飽和，但產(chǎn)量還在逐年增加，技術(shù)升級和提高產(chǎn)能利用率是當(dāng)務(wù)之急，兼并重組和部分低效產(chǎn)能退出將不可避免；在銅加工方面，未來低附加值行業(yè)產(chǎn)能將逐步減少，高附加值行業(yè)會大有可為，其中與電動汽車行業(yè)相關(guān)的用銅量高速增長可持續(xù)；在出口方面，將逐步轉(zhuǎn)向產(chǎn)品出口和資本輸出并存，包括礦山和冶煉加工的產(chǎn)能轉(zhuǎn)移。

綜上所述，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在當(dāng)前環(huán)境下國內(nèi)銅企的經(jīng)營對策要與產(chǎn)業(yè)趨勢相結(jié)合?！澳壳皣鴥?nèi)礦山、冶煉和部分低端加工行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入‘成本+價格’的博弈時代，企業(yè)必須在努力降低成本的同時加強風(fēng)險管理能力，才能在市場競爭中處于有利地位，任何一次銅價的大跌都將加速行業(yè)的洗牌。”他說道。