鋁企陷全面虧損 一噸電解鋁虧損近2000元

剛剛過去的3月，美股四度熔斷、原油腰斬暴跌、銀價跌出10年新低……全倉白銀期貨的一北京地區(qū)投資者一夜虧掉數(shù)十萬元，“老婆本都沒有了”。

在這輪因新冠肺炎爆發(fā)的全球金融風(fēng)暴中，相對股票和期貨市場對投資者的沖擊，大宗商品價格滑坡對實體經(jīng)濟影響或波及范圍更廣。

近日多方采訪了解到，受全球鋁價暴跌影響，當(dāng)前國內(nèi)鋁企已陷入全面虧損，而由原油價格“打?qū)φ邸碑a(chǎn)生的一系列化工商品價格下滑，對行業(yè)影響仍在持續(xù)。庫存高企、急需減產(chǎn)等問題，成為擺在眾多企業(yè)面前的一樁樁嚴(yán)峻考題。

鋁企陷全面虧損

3月中下旬，河南地區(qū)防控形勢剛剛有所緩解，鞏義一中型預(yù)焙陽極生產(chǎn)企業(yè)負(fù)責(zé)人胡軍(化名)就開始四處急著對接墊資。

“國際鋁價大跌，現(xiàn)在電解鋁企業(yè)全面虧損。作為上游，預(yù)焙陽極生產(chǎn)雖然還不至于賠錢，但資金壓力已經(jīng)開始凸顯。”胡軍坦言，當(dāng)前鋁行業(yè)上下游的生產(chǎn)經(jīng)營情況很不樂觀。3月份滬鋁主力合約價格從月初最高13450元/噸跌至月末最低11275元/噸，創(chuàng)下2016年4月以來新低，河南地區(qū)電解鋁企業(yè)每生產(chǎn)一噸產(chǎn)品的虧損逼近2000元。雖然目前還沒有因為鋁價暴跌導(dǎo)致預(yù)焙陽極價格出現(xiàn)大幅下滑，但行業(yè)龍頭山東魏橋也已經(jīng)將4月份最新報價下調(diào)220元/噸。

“陽極的原材料是石油焦和瀝青，都需要現(xiàn)金買貨，所以對企業(yè)現(xiàn)金流要求極高。即使在2015年電解鋁價格低至每噸9000多元的時候，陽極依然是盈利的，否則就沒人做了。產(chǎn)品生產(chǎn)盈利，但電解鋁企業(yè)的回款快慢是不一定的。鋁業(yè)虧損回款肯定會變慢，這會拖死一批陽極企業(yè)?！?/span>

到底做還是不做，這是胡軍所經(jīng)營企業(yè)目前面臨的抉擇。如果繼續(xù)生產(chǎn)，很少有電解鋁廠家會完全按照合同賬期執(zhí)行，企業(yè)會面臨比以前資金壓力更大的情況。但如果停止生產(chǎn)的話，工人兩三個月沒有工資，可能就去其他地方找工作，下游客戶也會流失?！艾F(xiàn)在就看誰能頂住，頂不住可能這輪就被淘汰掉了。”

對于當(dāng)前國內(nèi)鋁行業(yè)的產(chǎn)銷局面，A股一上市鋁企人士王偉(化名)看法更加悲觀?！半m然2015年末每噸萬元以下的格是歷史底部，但現(xiàn)在的情況比那時更慘?！?/span>

他表示，全行業(yè)在鋁價13000元/噸左右差不多實現(xiàn)盈虧平衡。雖然新疆地區(qū)生產(chǎn)成本相對比較有優(yōu)勢，總體成本不到11000元/噸，但加上稅以后，成本也達(dá)到12500元左右，所以目前是全行業(yè)虧損。

“2015年電解鋁價格雖然跌到每噸9000多元，但原料氧化鋁價格也從2350元跌到1630元左右。而現(xiàn)在氧化鋁價格還在每噸2300多元，所以對鋁企而言，現(xiàn)在鋁價11000多元的水平和那時的9000多元基本是一樣的?！蓖鮽シ治龇Q，現(xiàn)在氧化鋁價格比2015年鋁價低點時高近1000元，而生產(chǎn)1噸電解鋁需要1.92噸氧化鋁，相比之下，當(dāng)前企業(yè)產(chǎn)品賣不上價，但成本仍然高企。目前原材料氧化鋁、預(yù)焙陽極的價格也存下降趨勢，但氧化鋁市場受影響較大，開工率不足，相對鋁企是滿產(chǎn)的情況，抗跌因素更加明顯。

更讓王偉擔(dān)憂的是，由于電解槽一旦停止再開啟，成本要數(shù)十萬元。所以今年春節(jié)及期間電解鋁企業(yè)生產(chǎn)都在正常持續(xù)，但目前下游復(fù)產(chǎn)情況不佳，行業(yè)庫存問題突出。據(jù)悉，目前國內(nèi)電解鋁庫存已經(jīng)達(dá)到170萬噸，而在前兩年市場情況好的時候，這一庫存數(shù)值已降至100萬噸以下。

“2015年鋁價低點時，國家緊接著做了供給側(cè)改革，鋁價隨之上揚。但目前國內(nèi)包括神火、中孚、魏橋在內(nèi)的很多大型鋁企都還在投資新產(chǎn)能。近期行業(yè)內(nèi)有一些企業(yè)因虧損停產(chǎn)，但都是一些小生產(chǎn)線或者成本比較高的企業(yè)，整體停產(chǎn)規(guī)模也就三四十萬噸。如果影響持續(xù)時間不長，大家都還想盡量抗過去。目前國外市場受影響較大，鋁材出口受限，加之國內(nèi)下游開工不足，庫存累積是個問題?！蓖鮽フf。

有色行業(yè)迎大考

采訪中，不少鋁行業(yè)人士反映，下游鋁加工企業(yè)近期也存在大幅虧損的情況。一不具名人士稱，A股一家鋁加工上市公司每個月鋁錠的消耗量是1000噸。公司年前高價買的鋁錠，現(xiàn)在跌到11000元/噸左右，產(chǎn)品又面臨銷售瓶頸，平均一個月要虧損2000萬元以上。

在虧損狀態(tài)下，迫于現(xiàn)金流的壓力，目前很多鋁企開始囤貨以減少損失，或以產(chǎn)品抵押貸款解決資金周轉(zhuǎn)問題。同時已有包括貴州、云南等地的電解鋁企業(yè)開始通過大修槽、減產(chǎn)的方式止損。

在全球有色大宗商品價格承壓當(dāng)下，鋁行業(yè)的困局不是個例。

3月份以來，滬鎳主力合約最大跌幅超過13%，滬鉛主力合約曾連續(xù)3個交易日累計跌幅近12%，滬錫主力合約更是從3月12日的135480元/噸直線跳水至3月20日的104450元/噸，多種有色商品價格均創(chuàng)出近年新低。

“目前國內(nèi)電解銅價格是近年低位。滬銅3月末時曾報到35300元/噸，上一次出現(xiàn)這一價格是在2016年。”銅分析師表示，今年一季度電解銅企業(yè)生產(chǎn)用的是去年四季度采購的銅精礦，當(dāng)時銅精礦金屬噸采購均價達(dá)到近40000元，這就導(dǎo)致目前電解銅企業(yè)即使不計算人工、折舊等成本，也普遍處于虧損狀態(tài)。

她表示，雖然現(xiàn)在銅精礦價格已降至每金屬噸30000元，但后期銅企生存空間仍較為狹窄。我國銅精礦對外依存度在70%以上，目前國外持續(xù)的情況下，海外一些大型礦山被迫停工，銅企也面臨銅精礦進(jìn)口運輸受限的問題。所以2020年銅精礦產(chǎn)量肯定會下滑，因此價格會持續(xù)堅挺，但銅金融屬性太強，受負(fù)面消息影響反應(yīng)迅速。市場本來很看好2020年的行情，但受影響，目前對未來不樂觀。

與電解鋁一樣，電解銅企業(yè)也面臨停工成本高企的問題。今年春節(jié)及期間，上游維持生產(chǎn)、下游復(fù)產(chǎn)情況不佳的狀況，導(dǎo)致目前國內(nèi)電解銅庫存也處于高位。

“銅很容易被氧化發(fā)黑，所以平時一個中型企業(yè)正常庫存不到500噸，但前段時間這一庫存量已經(jīng)高到1000噸。大型企業(yè)庫存可以交割給上期所，截至3月23日，上期所庫存達(dá)到了24萬噸，創(chuàng)下近年高位?！蓖跻婪Q。