大經(jīng)濟點析聚乙烯：年底能否實現(xiàn)大漲

　　導語：2019年聚乙烯價格持續(xù)低迷，隨著四季度“金九銀十”到來，帶動生產(chǎn)需求雙雙擴張，以及兩次原油遇襲直接促使行情反彈。讓我們縱觀大經(jīng)濟，解讀大數(shù)據(jù)，一起來分析多種因素下，能否拉動聚乙烯持續(xù)反彈，上漲千八百?

　 一、宏觀經(jīng)濟走勢

       2019年9月份國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，全國居民消費價格指數(shù)(CPI)指數(shù)103，環(huán)比增長0.9%，同比上漲3.0%，對于非食品方面，全球原油市場供給沖擊不大，國內(nèi)服務價格持續(xù)走低，預計仍將整體維持低位;工業(yè)品出廠價格指數(shù)(PPI)98.8， PPI同比下降1.20%，降幅比上月擴大0.4個百分點，跌幅繼續(xù)擴大，尤其是生產(chǎn)資料價格降幅較大。影響PPI的兩條價格主線中，油價徘徊低位影響下，石油化工產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)比繼續(xù)下跌，在主要行業(yè)中，石油和天然氣開采業(yè)以及石油、煤炭及其他燃料加工業(yè)降幅最大。

　 從國家發(fā)布經(jīng)濟數(shù)據(jù)得知，原油及相關(guān)產(chǎn)業(yè)整體呈偏弱走勢。9月制造業(yè)PMI為49.8%，雖然仍處于榮枯線以下，但受“金九銀十”影響，本月生產(chǎn)需求雙雙擴張，價格指標也有所回升，新訂單指數(shù)上升較為明顯或是因為前期工業(yè)生產(chǎn)較快下行后廠商存在一些補庫存行為，整體大中小型企業(yè)景氣較上月均有所改善。

　 二、原油與線性價格走勢

   　原油作為聚乙烯產(chǎn)品的上游，一直以來深受關(guān)注。在2018年原油與聚乙烯價格走勢相關(guān)性一度發(fā)生分歧產(chǎn)生背離。但自從2019年下半年，當聚乙烯線性價格不斷走低后，原油作為上游產(chǎn)品再度發(fā)揮其影響力，使得原油走勢相關(guān)性與線性價格密切關(guān)聯(lián)起來。

　　無論是9月中旬沙特關(guān)鍵原油設施遇襲導致關(guān)閉一半原油產(chǎn)量，還是10月中旬伊朗郵輪遇襲，兩次外界因素帶來的原油上漲，均不同程度帶動了聚乙烯行情出現(xiàn)回漲。但受英國脫歐以及世界經(jīng)濟增速預期再度下調(diào)等原因，原油價格回落，市場心態(tài)隨之謹慎，交投氣氛陷入低迷，石化紛紛對聚乙烯價格出現(xiàn)下調(diào)。

　　三、聚乙烯LDPE/LLDPE價格走勢

　　相比2018年行情而言，2019年聚乙烯價格呈持續(xù)走低。雖9月份行情有所反彈，但漲勢并未能做到良好保持。尤其國慶歸來，石化庫存積累，下游心態(tài)謹慎接盤遲緩，月中受原油及宏觀利好帶動行情出現(xiàn)小幅回調(diào)，但隨后行情再次進入沉寂。

　 　縱觀全文，“金九銀十”雖帶動制造業(yè)生產(chǎn)需求雙雙擴張，經(jīng)濟價格指標也有所回升，但想回歸至榮枯線以上動力仍顯欠缺;油價兩次上漲帶動聚乙烯價格出現(xiàn)不同程度反彈，但隨著油價回落行情接著進入沉寂。

   　回顧自2018年下半年開始，受環(huán)保限產(chǎn)、裝置不斷投產(chǎn)等因素導致的供需失衡局面愈發(fā)明顯，甚至出現(xiàn)了“旺季不旺”的失衡格局，價格高點也并未如期出現(xiàn)。因此小編認為，2019年的四季度，整體上漲依舊乏力，雖會不間斷出現(xiàn)小幅反彈，但受心態(tài)、需求、經(jīng)濟等各種限制下，2019年的行情大漲恐怕較難實現(xiàn)。