聚丙烯：“金九”毫無懸念 “銀十”有待觀望

9月份，聚丙烯借勢發(fā)力，打開漲勢，以拉絲為例，目前價格主流在8700-9200元/噸，較月內(nèi)低點漲近500元/噸。未來一周，價格走勢幾乎沒有懸念，在現(xiàn)貨減少及下游補庫支撐下，預(yù)計PP粒市場高位整理。但十一過后，PP粒市場有哪些變化，能否再續(xù)前緣。

供應(yīng)面，9月份檢修裝置月底多數(shù)恢復正常，預(yù)計產(chǎn)量在10月份釋放，加之國慶小長假期間，生產(chǎn)企業(yè)正常的產(chǎn)量累計，10月份供應(yīng)壓力較大。需求面，今年9月份整體下游需求好轉(zhuǎn)，月中下旬采購力度加大，消耗原料庫存。預(yù)計節(jié)后下游仍有部分補庫需求，10月份補庫力度小于9月。

社會庫存轉(zhuǎn)移通道暢通，9月底市場現(xiàn)貨資源不多，貿(mào)易商采取現(xiàn)開現(xiàn)賣模式，加之對10月份行情并不樂觀，多數(shù)商家無庫存積壓。石化庫存處于年內(nèi)低位，但節(jié)后必有累積，10月份石化以去庫存為主。目前兩油利潤保持尚可，對定價不會有明顯影響。

因為供需面壓力逐步凸顯，加之宏觀面利好不足，下游制品廠家訂單壓力偏大，10月份業(yè)者信心由樂觀轉(zhuǎn)為謹慎。同時外盤方面，9月受內(nèi)盤大漲影響，美金PP市場跟漲出貨，但臨近月底受需求跟進乏力拖累，市場高位成交不暢，業(yè)者多低價促成交，目前港口庫存低位，預(yù)計10月份美金PP市場受聚丙烯整體趨勢影響，報盤偏弱震蕩。

綜上，10月份PP市場供需矛盾加大，價格有回調(diào)空間。9月份上、中游庫存降至低點，加之下游國慶前的補庫需求，市場成交壓力不大。但10月份疊加國慶期間的產(chǎn)量，同時下游工廠補庫在節(jié)前釋放，節(jié)后需求空間有限，原料下行難度加大。同時考慮到新投產(chǎn)裝置的產(chǎn)能釋放，對現(xiàn)貨及業(yè)者心態(tài)帶來一定影響，預(yù)計10月份市場下行為主，建議逢高做空。拉絲主流在8400-9300元/噸，共聚主流在8500-9500元/噸。