當前廢鋼的行業(yè)生態(tài)

在中國廢鋼協(xié)會、金屬協(xié)會等相關會議上，廢鋼研究領域、廢鋼行業(yè)的相關專家、學者、領導等基于模型測算，認為未來廢鋼的供應量會大幅提升，廢鋼保有供應量每年以1200萬噸~1500萬噸的速度在增加，這一理論數(shù)據(jù)也為市場普遍接受。從理論上講，這一邏輯和分析是對的，因為畢竟每年的鋼鐵消費體量足夠大，社會上由鋼材制成的工業(yè)制品一直呈增長態(tài)勢，這些工業(yè)制品，都面臨著壽命周期問題，進入報廢周期是遲早的事情。但廢鋼供應的增量與廢鋼的消費量增長之間是否存在矛盾才是重點，而廢鋼供應量在充分消費下，則轉為總粗鋼產(chǎn)量的一部分，體現(xiàn)出粗鋼產(chǎn)量結構中廢鋼部分增加，對應的是廢鋼與鐵礦石的性價比優(yōu)勢。電弧爐成本是不是螺紋鋼價格支撐，不僅僅看成本，還要看所處的時間節(jié)點，以及當時的社會庫存情況，電弧爐到成本線后的減產(chǎn)力度等。但廢鋼與螺紋鋼的價格差值關系反應了廢鋼的供需矛盾現(xiàn)狀，與螺紋鋼還是具有一定關聯(lián)的，這種的關聯(lián)程度圍繞電弧爐廠利潤，圍繞螺紋鋼價格走勢上下波動。但廢鋼的價格不僅僅取決于需求，還取決于廢鋼的供應量變化情況。由于大商所計劃在2020年上市廢鋼這個期貨交易品種，且據(jù)傳初步計劃是按照破碎料標準設計的交割標準，結合電弧爐發(fā)展勢態(tài)這一趨勢，澤鐵咨詢自2018年起也逐步加大了廢鋼領域的研究情況，基于廢鋼在碳鋼、不銹鋼領域的消費情況以及不銹鋼生產(chǎn)廠家與碳鋼熱卷方面的關聯(lián)性，澤鐵咨詢還有計劃加大對不銹鋼相關產(chǎn)業(yè)的研究跟進力度。以期在未來的市場中發(fā)現(xiàn)更多品種性的交易機會。

　　中國經(jīng)濟在改革開放后，特別是在加入世貿組織后，經(jīng)濟高速發(fā)展，鋼鐵業(yè)產(chǎn)能不斷擴張，基礎設施建設進度加快，粗鋼產(chǎn)量不斷飆升，社會粗鋼表觀需求不斷增加。雖然社會積蓄了大量的粗鋼制品，但整個社會的報廢周期比較長。這些粗鋼的消費品主要體現(xiàn)在高速公路、鐵路、機場、大型水利設施、商業(yè)房產(chǎn)、商品房、制造業(yè)鋼結構廠房、造船、通用機械設備、各類工程機械設備、風力發(fā)電設施、電氣設施、家用電器制品、商用車、乘用車、五金工具制品、各類機床以及農(nóng)用機械、手扶拖拉機等工業(yè)耐用品。一部分工業(yè)耐用產(chǎn)品以外貿出口的形式間接出口至非洲、歐美、東南亞等國家和地區(qū)。出口產(chǎn)品中以家用電器、商用車、乘用車、船舶、工程機械設備、軌道交通車輛等為主。占比中對鋼材的消耗比例高。這些均為廢鋼存在的在工業(yè)耐用品中的表現(xiàn)產(chǎn)品形式。這些曰之為：設備的折舊報廢周期。

　　廢鋼還有一個產(chǎn)生環(huán)節(jié)為鋼廠在自身生產(chǎn)中產(chǎn)生的不合格品，進入了循環(huán)利用階段。此外為工業(yè)生產(chǎn)中對材料利用率邊際損耗問題，由此而產(chǎn)生的諸如機加工產(chǎn)生的鐵屑、刨花、邊絲、沖壓制品產(chǎn)生的沖豆、壓塊等，部分為切割加工產(chǎn)生的下角料、邊角料等。以及房屋拆遷、老城區(qū)改造，城市公用交通設施等達到使用年限拆遷、維護產(chǎn)生的廢舊鋼鐵制品。此為廢鋼產(chǎn)生的主要模式。

　　當前由工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生的廢鋼占到總廢鋼供應量的50%應該是比較貼近當前的情況。當然是否比例有這么高，后續(xù)有待我們進一步的跟進研究。在工業(yè)生產(chǎn)端，中國經(jīng)濟比較發(fā)達的地區(qū)就是廣東、浙江、江蘇、山東四省市。其中廣東是我國主要的家電生產(chǎn)、乘用汽車制造基地，使用冷軋鍍鋅產(chǎn)品比重大，少部分的工程機械、造船、專用設備；山東是我國主要的工程機械、船舶、家電、商用車等行業(yè)的聚集區(qū)，如工程機械的臨沂、濟寧、濟南、青島、煙臺、濰坊等地；家電則主要為海爾、海信等。商用車。專用車主要集中在濟南、青島，核心為中國重汽(000951,股吧)；還有少部分的鋼鐵業(yè)加工區(qū)域，如公路的交通設施、博興的冷軋加工、聊城的無縫管、濟寧的半掛車掛車等；江蘇主要是造船，其次是徐州、常州的工程機械業(yè)，再次是家電、汽車以及五金汽車配件、電氣等；浙江則主要是造船、模具業(yè)居多。經(jīng)濟最發(fā)達的區(qū)域是我們鋼材消費最旺盛的地區(qū)，也是廢鋼產(chǎn)生最多的地區(qū)。從前期中頻爐地條鋼的分布情況來看廣東、江蘇也是占據(jù)了較大一部分的地條鋼產(chǎn)能。其他廢鋼產(chǎn)生量較多的區(qū)域，主要看當?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)結構中工程機械的聚集程度、汽車產(chǎn)業(yè)的聚集程度、鋼制門的聚集程度、鋼結構的聚集程度、家電業(yè)的聚集程度、造船業(yè)的聚集程度。

　　從當前電弧爐企業(yè)的分布情況情況，2017年經(jīng)過大力去中頻爐、地條鋼留下較大供應缺口的如廣東、四川、福建等地，都迎來了電弧爐的建設高峰，其他區(qū)域江蘇、河南、山東等地也有大量的電弧爐建設項目。原先主要的廢鋼產(chǎn)生地：廣東、浙江、江蘇隨著電弧爐，以及輻射區(qū)域內長流程鋼廠大量廢鋼的消耗，區(qū)域內資源偏緊張。很多人問為什廣東市場的南北價差越來越小，除了冬儲一小部分原因外，核心是效率不斷提升的電弧爐產(chǎn)能已經(jīng)填補了很大一部分市場缺口，且電弧爐產(chǎn)品直發(fā)工地，市場品牌度要求不高，廣州集散市場的優(yōu)勢失去，所以市場一直不慍不火，去庫進展緩慢。據(jù)澤鐵咨詢的調研，目前廢鋼到貨情況稍好的為山東境內鋼廠，其他如河北、山西、江蘇、廣東、河南、四川等區(qū)域的無論是長流程鋼廠還是短流程鋼廠到貨資源情況并不理想，均呈現(xiàn)了較大幅度下降。部分區(qū)域鋼廠甚至在向內蒙、青海、甘肅、寧夏等西北區(qū)域的市場收購廢鋼資源。但經(jīng)濟不發(fā)達區(qū)域的市場里廢鋼自身的存量也是非常有限的。所以澤鐵咨詢提出廢鋼存在短缺可能導致電弧爐產(chǎn)量下降的這一問題?；诘氖卿搹S日均到貨量呈現(xiàn)下降趨勢，而與廢鋼的價格漲跌沒有關系。如果是確定性的廢鋼被消耗殆盡，則后期的廢鋼到貨量無論價格漲跌，到貨量都是呈現(xiàn)下降趨勢，最終導致消耗企業(yè)降低消耗?；蛞詼p少添加，或以減產(chǎn)、停產(chǎn)等形式。

　　廢鋼的貿易模型與購銷情況：廢鋼的收購有廢品站類型，這一類廢品站，從事的是廢舊物資收購，所有的可再生資源型廢舊物資由其完成最初收購，然后拆解、分揀，分塑料、紙皮、廢銅廢鋁、廢鐵廢鋼等送往上一級廢舊物資處理、收購機構，而這些廢品站、廢品收購點往上一級廢舊物資處理、收購機構送貨，一般要滿足一車，裝滿一車多則20多噸，30噸，少則七八噸，十來噸。上一級廢舊物資收購商或為大一點的、實力比較充足大廢鋼廢鐵收購站、或為廢鋼廢鐵加工企業(yè)。這一類企業(yè)收到到貨物廢舊鋼鐵后，進一部分揀，把重廢、中廢，輕薄料等做分類，送往不同的客戶手中，比如可以直接進鋼廠的，或者有些鋼廠有毛料加工設備，直接可以收購毛料，分類完后，送給鋼廠，有廢鋼加工能力的這些企業(yè)，或把大的重廢，中廢等切割、剪切成小塊，把輕薄料等加工成壓塊或者破碎料；此外還有貿易商面向終端工廠收購。這一類的終端工廠主要是指鋼材的下游需求企業(yè)，企業(yè)根據(jù)自身訂單情況生產(chǎn)加工所產(chǎn)生的諸如沖壓鋼豆、邊絲、鐵屑、刨花、鐵泥、邊角料、小壓塊等；其中諸如鋼豆、小壓塊屬于純凈度比較高，出鐵率好的廢鋼，能夠直接進高爐、轉爐，在各環(huán)節(jié)添加，比較受鋼廠歡迎。此類貿易商具有一定的規(guī)模，有自己聯(lián)系的下游終端企業(yè)，有一定的散貨收購組織能力，甚至對對于比較大的終端工廠，每天產(chǎn)生的廢鋼量就非常大，一直長期合作，定點收購。上述兩類屬于市場貿易環(huán)節(jié)，此外部分廢鋼消費大戶，大的鋼廠為滿足、保障自己的廢鋼供應，會在一些重要的廢鋼產(chǎn)生地、集散地設立直接的收購基地。

　　廢鋼的消費企業(yè)：廢鋼的消費企業(yè)我們都存在一致性、預期性的認知，就是所有廢鋼都被電弧爐短流程煉鋼企業(yè)、和長流程煉鋼企業(yè)消耗掉了。但是呢普遍的對電弧爐短流程煉鋼企業(yè)的生產(chǎn)產(chǎn)品，絕大多數(shù)的人認為都是螺紋鋼等普碳鋼產(chǎn)品。實質不然，廢鋼在短流程電弧爐煉鋼企業(yè)中的消費螺紋、高線、型材等產(chǎn)品占到一部分，其實還有優(yōu)特鋼、合金鋼，以及重工鍛造領域等用到一部分。比如在優(yōu)特鋼、合金鋼領域國內就存在著諸如長城特鋼、貴陽特鋼、齊魯特鋼、中原特鋼(002423,股吧)、寶鋼特鋼等一些特鋼生產(chǎn)企業(yè)，還有一些諸如重工鍛造領域的生產(chǎn)企業(yè)，如江陰宏晟重工等。諸位讀者可能還不知道上海電氣(601727,股吧)集團旗下的上海重型機器廠也是廢鋼消費企業(yè)，自身有電渣重熔爐、萬噸級的自由鍛造油壓機。而這些都是干鍛造的，還有一些重工裝備企業(yè)，如生產(chǎn)法蘭鍛件、大鍛圓、等都是用此類設備；還有一部分用在不銹鋼的生產(chǎn)上。不銹鋼不僅僅是Cr、Ni等金屬的運用，主體還是鋼水，廢鋼。而不銹鋼的生產(chǎn)中大部分還是以電弧爐或者礦熱爐等為主。如廣州聯(lián)眾、廣東廣青金屬材料、山東盛陽、廣西誠德等等一些不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)。

　　廢鋼未來的發(fā)展：廢鋼當前普遍停留在初級加工階段，而未來隨著我國報廢周期中的產(chǎn)品增多。需要專業(yè)的拆解型加工企業(yè)的介入。造船有報廢船舶專業(yè)的拆解，汽車有汽車的專業(yè)拆解、工程機械、家電等工業(yè)耐用品上都需要有專業(yè)的拆解生產(chǎn)線。拆解后再次加工，破碎這些廢舊鋼材。

　　廢鋼行業(yè)是一個非常分散、凌亂的細分領域，各廢鋼的存量主體進入報廢、拆解里的周期不一樣，如商用車的強制報廢10~15年（危險品運輸車10年），公共運輸車輛的強制報廢依舊車型不同報廢周期在8~15年之間。各類運輸船舶的強制報廢船齡：大部分在25年以上，部分在30~40年；而工程機械設備，幾乎沒有強制報廢這一說法，只有排放標準的變化導致的準入門檻。其他諸如機場、水利設施、商品房、高鐵、高速公路、橋梁等等這些，螺紋鋼使用比較多的領域，好像很難10年、20年就拆了，就報廢了。對于廢鋼這個行業(yè)不能聽信任何的信口雌黃，得深入調研，與貿易商、與加工企業(yè)、與廢鋼消費企業(yè)、與廢鋼產(chǎn)生企業(yè)進行溝通交流。近年來國家工信部核發(fā)批準了全國四五百家廢鋼加工、再生資源企業(yè)。作為產(chǎn)業(yè)研究人員盡可能的詳細的去溝通交流這些廢鋼的前世今生。如果做不到那么細膩、細致，則最起碼要把廢鋼消耗企業(yè)的每日到貨量、消耗量、庫存量弄清楚，要與廢鋼貿易商了解詳細，廢鋼收貨、到貨情況，了解廢鋼的零散庫存情況。更要明白的一個是廢鋼的結構品種分類，由于部分報廢設備，如模具、大型機械設備，雖然屬于廢鋼，但是合金成分鋼，普通生產(chǎn)碳鋼的企業(yè)根本無法使用，因為其中的微量元素含量會極大的影響到普碳鋼的性能。如硬度等。

　　廢鋼是下半年影響以螺紋鋼為主的粗鋼產(chǎn)量中最大的一個變量因素，畢竟統(tǒng)計在冊，正在生產(chǎn)的電弧爐產(chǎn)能達1億噸左右，且80%是以螺紋鋼等建筑鋼材為主。

　　對于現(xiàn)階段螺紋鋼的恐慌性、情緒化的下跌，既有由于高產(chǎn)量、高庫存帶來的對未來需求不確定性的因素，但最根本的還是房地產(chǎn)行業(yè)被做切割，7月10日澤鐵咨詢出發(fā)調研前，曾經(jīng)寫下一段文字《近期暫停更新說明》文尾做黑色做了整體判斷，提出了房地產(chǎn)被割斷是必然的，但調研歸來，沒有想到在政治局會議上做了如此明確的定調，一切來的那么快，那么堅決。當然這一切都是有苗頭的，5月份就已經(jīng)發(fā)生了房地產(chǎn)行業(yè)一些信貸整頓跡象，一直到6月份郭樹清主席在浦東陸家嘴金融論壇上的講話，以及后期密集的清查房地產(chǎn)信托問題。

　　當需求端有跡象走弱時，潛在風險未能引起足夠的重視，對2019年焦炭去產(chǎn)能抱有太高期望，再次調研完山西焦化(600740,股吧)去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)等相關問題和事實后，對焦炭徹底失去了信心。調研歸來，對焦炭做出的判斷是沒有上漲動力了，離場是最好的保護。

　　市場被房地產(chǎn)再度收緊的預期嚇的屁滾尿流，隨著一則《中國銀保監(jiān)會辦公廳關于開展2019年銀行機構房地產(chǎn)業(yè)務專項檢查的通知》在坊間流傳，盤面主力合約的10螺紋更是直接跌破了3600。情緒化之下，即使是錯殺也無法抵抗，未來必須看到庫存快速大幅下降，鋼廠螺紋鋼產(chǎn)量大幅下降。房地產(chǎn)見頂是毫無疑問的，未來中長期螺紋鋼在2年至3年左右的時間內都很難有較大的起色。超跌之后，市場或許有反彈，但反彈的高度亦不值得期望太高。

　　既然環(huán)保不是市場的主邏輯，焦炭去產(chǎn)能目前不成立并未提早實施，導致焦炭供應大幅減量，進而干擾到長流程鋼廠粗鋼生產(chǎn)，成本增加，而廢鋼供應短缺導致電弧爐大面積減產(chǎn)還尚未能印證，即迎來了螺紋的慘跌，雖說預期之中，但來的也太突然了。所以政治敏銳度一定要高。7月30日政治局會議通稿出來就是最好的賣出套保機會。下一步要看以環(huán)保之名，對鋼廠生產(chǎn)定量了?？刂瓶偟奈廴疚锱欧?，效果如何。不然漫漫虧損之路，如何是好呢？

　　一句話：對貿易商而言，房地產(chǎn)已經(jīng)終結，2018年、2019年這種高在建，高新開工未來20~30年都不會出現(xiàn)，房地產(chǎn)完蛋，螺紋的后盾也就沒有，不再進行供給側結構性改革，去產(chǎn)能，或者人民幣走出去后在一帶一路沿線國家，在非洲、東南亞搞大興土木，蓋學校、樓房，修港口碼頭、建高鐵，修高速路，則當前如此龐大的螺紋鋼產(chǎn)能是負累，未來工業(yè)材將相對好于建筑材?；ǖ幕厣Χ扔邢?，也只支持一個螺紋鋼的反彈，而不足以支撐其單邊上漲。對鋼貿商而言未來幾年要盡可能的做到低庫存、零庫存、甚至是負庫存，多賣遠期現(xiàn)貨出去，特別是反彈了五百左右時，多拋空遠期現(xiàn)貨。

　　螺紋鋼且產(chǎn)且珍惜！