行業(yè)闊能持續(xù) 聚乙烯市場供應過剩明顯

從2017初到現在，環(huán)保監(jiān)察措施嚴厲、生產企業(yè)持續(xù)性闊能、中美貿易摩擦等諸多問題影響下，導致2019年國內PE成為繼2015年之后最差的一年。

在持續(xù)弱勢的現狀之下，國內生產企業(yè)面臨的供應端壓力激增。雖然目前從理論成本格看來，煤質/油制聚烯烴產品仍有一定的利潤空間，但已經被持續(xù)低價過度壓榨利潤空間，不及往年。

2019年上半年內石化庫存持續(xù)維持相對高位，上游石化企業(yè)多數維持正常生產，利潤空間縮減之下，力圖維持本身所占市場份額。但整體塑料產品自身上漲動力明顯不足，但因成本面的支撐維持在階段性低位，處境尷尬，上行乏力，下行空間不足。

目前聚乙烯產品利空諸多、宏觀面和環(huán)保政策面的持續(xù)利空已經屬于不可避免的事情。

持續(xù)弱勢的行業(yè)現狀的關鍵原因在于市場供求失衡的局面嚴峻，下游需求支撐不足的情況之下，2019第2-3季度或成為年內較為艱難的階段，而展望8月份以后的國內聚乙烯市場走勢，雖有部分石化進入檢修，但同樣因為部分新增產能的投產而持續(xù)維持，整體供應過剩局面。

目前看來，下游制品企業(yè)因近年來行情波動較為頻繁，普遍弱勢現狀之下，多不敢囤貨壓貨，多維持現用現采的需求狀態(tài);加之環(huán)保常態(tài)化影響，部分不達標企業(yè)被整頓關停，而因需求制約弱勢維持，期現套保產品經營模式的適用性較之前幾年有所減弱。

最近幾年內，國內塑料制品生產需求雖然表現為較為穩(wěn)固的增長，聚乙烯產能也并沒有停止擴張的腳步。2019年下半年，仍有140萬噸的裝置擴能預期，增幅強于往年，下游企業(yè)需求量增速放緩之下，但仍遠不能成為拉動產業(yè)發(fā)展的新動能。因此，供應過剩的局面將會在聚烯烴行業(yè)。較長時期影響國內的聚烯烴行業(yè)。