國際原油陰跌不止 油制PP利潤好轉(zhuǎn)

6月份以來，聚丙烯市場震蕩下行。原油及期貨大幅下挫，石化廠家率先降價，現(xiàn)貨方面難抵壓力跟隨下行，商家看空情緒增加。同時前期的規(guī)模型企業(yè)檢修已經(jīng)陸續(xù)結(jié)束，新增擴能產(chǎn)品如久泰能源、大連恒力拉絲已投放市場，供應(yīng)壓力持續(xù)增加。行情陰跌不止，值得關(guān)注的是，油制聚丙烯利潤不減反增。

6月份以來，PP油制聚丙烯利潤走高，煤制聚丙烯利潤下行。分析原因，近期聚丙烯出廠價格雖有走低，但國際原油價格更是陰跌不止，油制聚丙烯成本支撐明顯減弱，油制PP利潤走高200元/噸左右，維持在1412元/噸。煤制聚丙烯利潤維持在1529元/噸，當(dāng)前煤制聚丙烯利潤大于油制聚丙烯利潤，但后市孰能略勝一籌?

中美貿(mào)易緊張關(guān)系持續(xù)發(fā)酵，美國總統(tǒng)特朗普31日威脅對墨西哥加征關(guān)稅，從6月10日開始將對全部墨西哥商品征收5%的關(guān)稅，如果其不解決非法移民問題，從7月1日起關(guān)稅將提高至10%，8月1日起提高至15%，9月1日起提高至20%，到10月1日提高至25%，并在之后維持在這一水平。6月4日，美國又宣布將從6月5日起終止對印度的普惠制待遇。這一系列由美國主導(dǎo)貿(mào)易糾紛，對全球經(jīng)濟發(fā)展來說是極大的利空。受此影響，世界銀行下調(diào)2019年全球經(jīng)濟增長預(yù)測，預(yù)計今年全球經(jīng)濟將增長2.6%，1月預(yù)測為2.9%，去年預(yù)測為3%。世行同時還警告稱，風(fēng)險“牢牢”傾向于下行，理由是國際貿(mào)易緊張局勢再次激化，新興市場金融動蕩，發(fā)達(dá)國家尤其是歐洲的疲軟程度超出預(yù)期。OPEC方面對于減產(chǎn)的態(tài)度依舊堅持，但俄羅斯出于對丟失的市場份額的考慮，對減產(chǎn)的積極性并不高，甚至建議將OPEC半年一次的會議延期至7月初舉行。

預(yù)計下周，原油價格繼續(xù)下探為主，由于貿(mào)易戰(zhàn)在短期無法得到有效解決，在此預(yù)期下原油市場將維持弱勢。對聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)而言，油價的快速下跌，使得油制生產(chǎn)企業(yè)成本支撐減弱，但煤炭價格趨于穩(wěn)定，預(yù)計近期油制聚丙烯利潤有望超越煤制。