苯乙烯及相關(guān)下游主體產(chǎn)業(yè)在2月上旬震蕩中下跌，因受到春節(jié)窗口的影響，苯乙烯港口庫(kù)存累積至歷史高位，據(jù)中宇統(tǒng)計(jì)，截止2019年2月20日華東主港庫(kù)存升至33.5萬(wàn)噸，較去年同期的10.10數(shù)量大幅增量達(dá)23.4萬(wàn)噸，令今年春節(jié)過(guò)的苯乙烯難見(jiàn)開(kāi)門紅，且一路走跌。其中最大的利空來(lái)自于庫(kù)存的壓力。
而春節(jié)過(guò)后兩周下游產(chǎn)業(yè)的開(kāi)工情況一般，后續(xù)亦不容樂(lè)觀，雖然部分主體產(chǎn)業(yè)維持了相對(duì)較高的開(kāi)工率，但整體需求前景預(yù)期一般。
春節(jié)前后，苯乙烯及下游產(chǎn)業(yè)開(kāi)工率均有所回落，受到春節(jié)窗口，下游需求逐步走弱，市場(chǎng)亦交投稀少。下游開(kāi)工率降低，其中EPS和UPR開(kāi)工率降低明顯，最低開(kāi)工率至8-10%，后續(xù)恢復(fù)亦緩慢，EPS及UPR2月上旬開(kāi)工率逐步提升至3-4成，后續(xù)開(kāi)工率還有待繼續(xù)提升。PS及ABS的開(kāi)工率表現(xiàn)略強(qiáng)，春節(jié)期間降負(fù)有限，節(jié)后亦維持良好的開(kāi)工水平。苯乙烯裝置春節(jié)前后開(kāi)工率較為穩(wěn)健，維持在85%附近的開(kāi)工水平。但隨著2月上旬的一波回落，工廠的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)已較前期下滑，部分工廠意向考慮降負(fù)，從區(qū)域供應(yīng)上來(lái)看，山東地區(qū)壓力較大從而輻射周邊區(qū)域。
從春節(jié)過(guò)后一段時(shí)間運(yùn)行來(lái)看，上游原油、石腦油、純苯、乙烯震蕩堅(jiān)挺向上，成本支撐加大，但苯乙烯卻受限于下游需求的不景氣而連續(xù)下調(diào)，在高庫(kù)存壓力下，價(jià)格下跌以促進(jìn)成交量的達(dá)成。除中國(guó)之外的亞洲市場(chǎng)在3-4月份有集中檢修，雖有上漲預(yù)期但限于高庫(kù)存的壓力下，來(lái)自于原油成本及外部的利好被弱化，而外盤方面則在供應(yīng)偏緊下，外盤的回調(diào)相對(duì)有限，韓國(guó)與中國(guó)美金價(jià)格的價(jià)差由50美元/噸縮窄至40美元/噸，而國(guó)內(nèi)方面則遠(yuǎn)月升水格局。
綜合分析來(lái)看，苯乙烯工廠的檢修相對(duì)有限，對(duì)供應(yīng)面偏多的情況暫難一時(shí)緩解，而下游企業(yè)的庫(kù)存水平在春節(jié)之前已有一定補(bǔ)倉(cāng)，節(jié)后的補(bǔ)貨相對(duì)理性，下游沒(méi)有全面提速下，買盤相對(duì)謹(jǐn)慎。短線考慮到目前的價(jià)格向下空間不大，多空僵持中試探尋求方向，受到原油、金融市場(chǎng)及中美協(xié)商等方面的逐步傳導(dǎo)影響，3月旺季到來(lái)在下游改善預(yù)期下，短線上漲行情，但庫(kù)存壓力下仍是逢高減壓為主。
