十月中旬至十一月底，丙烯市場價格重心急劇下滑，由年內新高直至年內新低，市場跌幅達30.22%。近期，隨著聚丙烯期貨價格上行，業(yè)者心態(tài)普遍好轉，下游工廠逢低補倉，進而帶動丙烯市場價格超跌反彈。且G20峰會利好消息釋放，助力丙烯市場價格再度推漲，短線來看市場表現(xiàn)較為積極，后市還待原油及大宗商品走勢進一步指引。
回顧歷時一個半月的暴跌行情，期間出現(xiàn)三次止跌反彈走勢，相同點里又存在不同點。由于大跌行情下，宏觀消息面持續(xù)走空，上下游業(yè)者心態(tài)均顯疲軟。因此，十一月初及十二月中旬的兩波反彈行情均為下游補貨帶動的階段性小漲，因缺乏明確利好消失指引，很快市場又回歸大幅深跌。
由上圖不難看出，與前兩波行情不同的是，近期丙烯市場反彈力度較為明顯，漲幅及增長率相對較大。此波反彈之初亦為下游逢低補倉帶動，早期業(yè)者對后市依舊看空，心里價位普遍在7700左右，上周末丙烯市場價格漲至7700-7800元/噸后，下游工廠抵觸情緒漸起，場內實單成交量有所下滑，丙烯市場有再次企穩(wěn)回調趨勢。但是，G20峰會利好消息釋放，中美貿易爭端有望緩解，給大宗商品帶來較強支撐。周一(12月3日)早盤，受沙特、俄羅斯兩大產(chǎn)油國就延長減產(chǎn)協(xié)議，中美停止進一步貿易戰(zhàn)的兩大消息影響，WTI、布倫特原油均跳空高開，隨后兩油持續(xù)拉升，間接給丙烯市場帶來較強利好提振。上下游業(yè)者心態(tài)紛紛由空轉多，煉廠報盤挺價意圖明顯，下游買盤積極性提高，市場整體成交氣氛較為活躍，帶動丙烯市場價格持續(xù)上揚。由此可見，受宏觀消息面刺激，業(yè)者心態(tài)成為影響丙烯市場走勢的關鍵性因素。
從供需面上來看，12月份部分丙烯上下游裝置均將復產(chǎn)，市場供需面相對穩(wěn)定。富宇化工、萬通化工、神馳化工老廠丙烯裝置預計在十二月中上旬開車。至此，山東地區(qū)前期檢修煉廠將全部恢復開車，且暫無聽聞煉廠后期有檢修計劃，故十二月份丙烯市場供應量仍較為充裕。需求端，PP粉料與丙烯保持合理價差，預計粉料工廠開工負荷相對穩(wěn)定。丁辛醇方面，山東藍帆、江蘇華昌、四川石化丁辛醇裝置先后重啟。另外，月初長嶺環(huán)氧丙烷裝置及山東海力環(huán)氧氯丙烷裝置存開車預期，丙烯下游需求逐漸回暖。綜上而言，市場供需相對穩(wěn)定，市場理性調整概率較大，近期仍應側重關注業(yè)者心態(tài)隨宏觀消息面的變化。
從宏觀消息面來看，G20峰會上的兩大積極消息引爆市場的積極情緒，一方面是沙特、俄羅斯對減產(chǎn)協(xié)議達成一致，進而導致油市及股市積極上漲。再就是中美貿易戰(zhàn)協(xié)議停止進一步貿易戰(zhàn)，給大宗商品帶來較大利好支撐。但需要注意的是，減產(chǎn)的幅度與實施仍將是投資者心頭的憂慮，而中美貿易休戰(zhàn)只是第一步，還有接下來的談判。不過當前油市消息面確實被利好消息明顯帶動。卓創(chuàng)認為，歐佩克減產(chǎn)協(xié)議的達成基本無懸念，但前期透露的130萬桶的減產(chǎn)幅度是否會令市場滿意，以及減產(chǎn)的落地實施仍是投資者所關注的，因此在這一波集中積極情緒釋放后，卓創(chuàng)對周內油價是偏好走穩(wěn)的態(tài)度。
近日受消息面利好刺激，丙烯市場表現(xiàn)較為激進，市場整體活躍度較高。短線來看油市回暖，聚丙烯期貨臨近交割月，市場宏觀消息面表現(xiàn)優(yōu)異，或將帶動丙烯市場價格持續(xù)上揚。但后市長線仍存在較多的不確定性，隨著國際油價漲幅收窄，市場供需趨于穩(wěn)定，丙烯市場或將回歸理性調整，難有大漲大跌行情再現(xiàn)，區(qū)間震蕩調整將成為十二月份丙烯市場主基調。
