最近兩個(gè)月制造業(yè)PMI和非制造業(yè)PMI持續(xù)下降，尤其是11月制造業(yè)PMI回落至50%的榮枯線，表明經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大。分析人士普遍認(rèn)為，未來政策仍將以穩(wěn)為主，穩(wěn)內(nèi)需應(yīng)被置于重要位置。
中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心昨日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月份，制造業(yè)PMI為50%，環(huán)比小幅回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下近兩年半以來新低。同期，非制造業(yè)PMI環(huán)比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)至53.4%。
“11月PMI指數(shù)繼續(xù)下降，表明經(jīng)濟(jì)下行壓力仍比較明顯。當(dāng)前應(yīng)積極擴(kuò)大內(nèi)需，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群說。
交行金融研究中心高級(jí)研究員劉學(xué)智表示，制造業(yè)和非制造業(yè)PMI均連續(xù)兩個(gè)月下降，顯示經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)加大。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)投資、消費(fèi)需求都有走弱，對(duì)明年出口、投資和制造業(yè)生產(chǎn)都可能帶來影響。
不過，中國(guó)物流信息中心分析師文韜分析稱，11月制造業(yè)PMI回落主要是受短期季節(jié)性因素影響，回落幅度明顯收窄。從今年以來的走勢(shì)來看，除最近3個(gè)月以及2月份之外，其他月份均保持在51%以上，處在近年來的相對(duì)合理水平。
“從PMI來看，供需擴(kuò)張基本態(tài)勢(shì)仍在延續(xù)，企業(yè)原材料成本壓力有所緩解，大中型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，制造業(yè)后期走勢(shì)仍具有平穩(wěn)基礎(chǔ)?！彼麖?qiáng)調(diào)。
盡管PMI指數(shù)回落，但從一系列細(xì)分指標(biāo)來看，新動(dòng)能增長(zhǎng)勢(shì)頭良好。
比如，11月份，裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)PMI為50.5%、51.7%，分別比上月上升0.6和0.1個(gè)百分點(diǎn)，均高于制造業(yè)總體水平。與此同時(shí)，高耗能行業(yè)PMI下降1.2個(gè)百分點(diǎn)至48.4%。
“這表明當(dāng)前制造業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，以創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)為內(nèi)涵的新動(dòng)能正在成為制造業(yè)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿??！蔽捻w分析說。
此外，受“雙11”促銷活動(dòng)等影響，電商消費(fèi)活躍，與消費(fèi)相關(guān)的行業(yè)PMI紛紛上升。
數(shù)據(jù)顯示，11月份，消費(fèi)品行業(yè)PMI環(huán)比回升0.8個(gè)百分點(diǎn)，且高于制造業(yè)PMI 1.6個(gè)百分點(diǎn)。而在非制造業(yè)PMI中，郵政快遞、電信、互聯(lián)網(wǎng)軟件等行業(yè)PMI均位于56%及以上，業(yè)務(wù)總量實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。
對(duì)于未來政策走向，華泰證券首席宏觀分析師李超預(yù)計(jì)，未來政策仍將以穩(wěn)為主，中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)的六個(gè)“穩(wěn)”字將越來越重要。貨幣政策方面，年底降準(zhǔn)的概率仍然存在。
在文韜看來，當(dāng)前政策要著力做好“六穩(wěn)”工作，積極解決民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)發(fā)展中遇到的困難，激發(fā)資本市場(chǎng)活力，挖掘消費(fèi)潛力。預(yù)計(jì)12月份，國(guó)內(nèi)需求仍有較強(qiáng)支撐，外部需求受節(jié)日消費(fèi)帶動(dòng)可能具有一定回升空間，企業(yè)生產(chǎn)保持穩(wěn)中有增。
劉學(xué)智指出，宏觀調(diào)控空間仍然較大，采取積極的財(cái)政政策、加大減稅降費(fèi)力度、實(shí)施定向補(bǔ)短板擴(kuò)內(nèi)需措施，將有助于經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。
