需求強(qiáng)度減弱 鋼材價(jià)格難以大幅上漲

9月份，鋼鐵產(chǎn)能釋放加快，鋼材社會庫存持續(xù)回升，鋼材價(jià)格由升轉(zhuǎn)降，但總體保持平穩(wěn)。后期隨著天氣轉(zhuǎn)冷、需求強(qiáng)度減弱，鋼材價(jià)格難以大幅上漲，仍將呈小幅波動運(yùn)行態(tài)勢。

一、國內(nèi)市場鋼材價(jià)格由升轉(zhuǎn)降

9月末，鋼鐵協(xié)會CSPI中國鋼材價(jià)格指數(shù)為121.64點(diǎn)，環(huán)比下降0.35點(diǎn)，降幅為0.29%，環(huán)比由升轉(zhuǎn)降；同比上升7.82點(diǎn)，升幅為6.87%；與年初相比下降0.16點(diǎn)，降幅為0.13%。

1、長材價(jià)格升幅收窄，板材價(jià)格由升轉(zhuǎn)降

9月末，CSPI長材指數(shù)為129.66點(diǎn)，環(huán)比上升0.37點(diǎn)，升幅為0.29%，較上月收窄5.73個百分點(diǎn)；CSPI板材指數(shù)為116.38點(diǎn)，環(huán)比下降1.11點(diǎn)，降幅為0.94%，環(huán)比由升轉(zhuǎn)降；與去年同期相比，長材指數(shù)上升11.09點(diǎn)，升幅為9.35%；板材指數(shù)上升5.52點(diǎn)，升幅為4.98%。

2、主要鋼材品種價(jià)格變動情況

9月末，在鋼鐵協(xié)會監(jiān)測的八大鋼材品種中，高線、鋼筋、冷軋薄板和熱軋無縫鋼管價(jià)格繼續(xù)上升，但升幅收窄，環(huán)比分別上升28元/噸、39元/噸、26元/噸和86元/噸；角鋼、中厚板、熱軋卷板和鍍鋅板價(jià)格由升轉(zhuǎn)降，環(huán)比分別下降53元/噸、65元/噸、72元/噸和18元/噸。

3、各周鋼材價(jià)格指數(shù)變化情況

9月份，CSPI國內(nèi)鋼材價(jià)格綜合指數(shù)小幅波動，其中第一周下降，第二、三周上升，第四周下降；進(jìn)入10月份，第二周價(jià)格繼續(xù)下降，第三周價(jià)格小幅回升。

4、主要區(qū)域市場鋼材價(jià)格變化情況

據(jù)鋼鐵協(xié)會監(jiān)測，9月份，CSPI全國六大區(qū)域市場價(jià)格指數(shù)有升有降。其中：華北地區(qū)、中南地區(qū)、西南地區(qū)和西北地區(qū)價(jià)格指數(shù)由升轉(zhuǎn)降，環(huán)比分別下降0.63%、0.28%、0.96%和0.29%；東北地區(qū)和華東地區(qū)繼續(xù)上升，但升幅收窄，環(huán)比分別上升0.12%和0.40%。

二、國內(nèi)市場鋼材價(jià)格變化因素分析

9月份，國內(nèi)市場處于鋼材消費(fèi)旺季，鋼鐵產(chǎn)能釋放加快，鋼材庫存持續(xù)上升，供給端壓力有所增加，鋼材價(jià)格由升轉(zhuǎn)降。

1、投資增速有所加快，鋼材需求總體平穩(wěn)

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-9月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比增長5.4%，增速比1-8月份加快0.1個百分點(diǎn)。其中制造業(yè)投資增長8.7%，增速提高1.2個百分點(diǎn)；全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長9.9%，增速比1-8月份回落0.2個百分點(diǎn)。其中房屋新開工面積增長16.4%，增速提高0.5個百分點(diǎn)；9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，環(huán)比增長0.50%。其中通用設(shè)備制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、汽車制造業(yè)、電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、計(jì)算機(jī)\通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)以及電力熱力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)分別增長6.1%、9.7%、0.7%、5.2%、12.6%和11.0%。從總體情況看，房地產(chǎn)投資及主要用鋼行業(yè)保持增長，鋼材需求總體平穩(wěn)。

2、鋼鐵產(chǎn)量較快增長，供給端壓力有所上升

據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，9月份，全國生鐵、粗鋼、鋼材(含重復(fù)材)產(chǎn)量分別為6638萬噸、8085萬噸和9675萬噸，分別同比增長4.4%、7.5%和9.8%，增速分別較上月提高4.4、4.8和3.4個百分點(diǎn)；全國日均粗鋼量為269.50萬噸，再創(chuàng)歷史新高，環(huán)比增加10.38萬噸，增長4.01%；全國出口鋼材595萬噸，進(jìn)口鋼材120.4萬噸，凈出口鋼材折合粗鋼494萬噸，環(huán)比下降1.4%；按日歷天數(shù)計(jì)算，9月國內(nèi)市場粗鋼日均供給量為253萬噸，環(huán)比增長4.1%。受鋼鐵產(chǎn)能較快釋放影響，供給端壓力有所上升。

3、鐵礦石、廢鋼價(jià)格上升，煉焦煤、冶金焦價(jià)格下降

據(jù)鋼鐵協(xié)會監(jiān)測，9月末，國產(chǎn)鐵精礦價(jià)格繼續(xù)上升，環(huán)比升幅為2.20%，較上月收窄3.28個百分點(diǎn)；進(jìn)口鐵礦石(CIOPI)價(jià)格環(huán)比由降轉(zhuǎn)升，升幅為3.63%；煉焦煤和冶金焦價(jià)格均環(huán)比由升轉(zhuǎn)降，降幅分別為1.27%和2.01%；廢鋼價(jià)格環(huán)比上漲2.68%，升幅較上月收窄6.21個百分點(diǎn)。從同比情況看，進(jìn)口礦價(jià)格上升11.24%，國產(chǎn)鐵精礦價(jià)格上升0.78%，冶金焦和廢鋼價(jià)格分別上升6.13%和48.75%，總體仍處于高位。

三、國際市場鋼材價(jià)格繼續(xù)下降，降幅有所加大

9月，CRU國際鋼材綜合價(jià)格指數(shù)為191.4點(diǎn)，環(huán)比下降3.2點(diǎn)，降幅為1.6%，較上月加大1.2個百分點(diǎn)；與上年同期相比上升11.4點(diǎn)，升幅為6.3%。

1、長、板材價(jià)格均繼續(xù)下降，板材降幅大于長材

9月，CRU長材指數(shù)為194.2點(diǎn)，環(huán)比下降2.7點(diǎn)，降幅為1.4%，較上月加大1.3個百分點(diǎn)；CRU板材指數(shù)為190.1點(diǎn)，環(huán)比下降3.4點(diǎn)，降幅為1.8%，較上月加大1.3個百分點(diǎn)，比長材降幅高0.4個百分點(diǎn)；與上年同期相比，CRU長材指數(shù)上升1.5點(diǎn)，升幅為0.8%；CRU板材指數(shù)上升16.3點(diǎn)，升幅為9.4%。

2、北美、亞洲繼續(xù)下降，歐洲升幅收窄

(1)北美市場

9月，CRU北美鋼材價(jià)格指數(shù)為217.4點(diǎn)，環(huán)比下降7.7點(diǎn)，降幅為3.4%，環(huán)比降幅較上月加大2.7個百分點(diǎn)。9月份，美國制造業(yè)PMI為59.8%，環(huán)比下降1.5個百分點(diǎn)，其中：新訂單指數(shù)下降3.3個百分點(diǎn)，進(jìn)口指數(shù)上升0.6個百分點(diǎn)；9月末，美國粗鋼產(chǎn)能利用率79.2%，環(huán)比上升1.9個百分點(diǎn)。本月美國中西部長材價(jià)格保持平穩(wěn)，板帶材價(jià)格有所下降，其中中厚板價(jià)格由升轉(zhuǎn)降，熱軋帶卷、冷軋帶卷和熱浸鍍鋅板價(jià)格降幅加大。

(2)歐洲市場

9月，CRU歐洲鋼材價(jià)格指數(shù)為196.9點(diǎn)，環(huán)比上升2.0點(diǎn)，升幅為1.0%，較上月收窄0.7個百分點(diǎn)。9月份，歐元區(qū)制造業(yè)PMI為53.2%，環(huán)比下降1.4個百分點(diǎn)。其中德國制造業(yè)PMI為53.7%，環(huán)比下降2.2個百分點(diǎn)；法國制造業(yè)PMI為52.5%，環(huán)比持平；西班牙制造業(yè)PMI為51.4%，環(huán)比下降1.6個百分點(diǎn)；意大利制造業(yè)PMI為50.0%，環(huán)比下降0.1個百分點(diǎn)。本月德國市場鋼筋、線材、中厚板和熱浸鍍鋅板價(jià)格繼續(xù)上升；小型材、型鋼價(jià)格由升轉(zhuǎn)降；熱軋帶卷和冷軋帶卷價(jià)格由降轉(zhuǎn)升。

(3)亞洲市場

9月，CRU亞洲鋼材價(jià)格指數(shù)為173.1點(diǎn)，環(huán)比下降3.4點(diǎn)，降幅為1.9%，較上月加大0.6個百分點(diǎn)。9月份，日本制造業(yè)PMI為52.5%，環(huán)比持平；中國制造業(yè)PMI為50.8%，環(huán)比下降0.5個百分點(diǎn)；韓國制造業(yè)PMI為51.3%，環(huán)比上升1.4個百分點(diǎn)。本月遠(yuǎn)東市場中厚板價(jià)格保持平穩(wěn)，其他品種價(jià)格均有所下降。

四、后期鋼材市場價(jià)格走勢分析

受國家出臺一系列“穩(wěn)增長”政策措施影響，市場預(yù)期有所上升。由于鋼鐵產(chǎn)能釋放也有所加快，后期市場供需仍是相對平穩(wěn)態(tài)勢，鋼材價(jià)格難以大幅上漲，仍將呈小幅波動走勢。

1、國民經(jīng)濟(jì)保持較快增長，鋼材需求有望平穩(wěn)

今年以來，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行受結(jié)構(gòu)調(diào)整、投資增速放緩、中美貿(mào)易摩擦升級等不確定因素影響，也面臨困難和挑戰(zhàn)。國際貨幣基金組織(IMF)在10月5日發(fā)布最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望》，預(yù)測2018年全球經(jīng)濟(jì)增長3.7%，與上年增速持平，比7月份的預(yù)測下調(diào)0.2個百分點(diǎn)；國際鋼協(xié)(WSA)10月16日發(fā)布最新的短期展望報(bào)告，預(yù)計(jì)2018年全球鋼鐵需求量增長3.9%，比4月份的預(yù)測提高2.1個百分點(diǎn)。為應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行壓力，國家“穩(wěn)增長”政策不斷出臺，除加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板投資力度外，10月15日起下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率1個百分點(diǎn)，11月1日起提高部分機(jī)電產(chǎn)品出口退稅率。從總體來看，后期鋼材需求和市場預(yù)期有望保持穩(wěn)定。

2、市場供需形勢基本平衡，鋼價(jià)難以大幅上漲

進(jìn)入四季度，鋼鐵產(chǎn)量將隨著環(huán)保限產(chǎn)措施的實(shí)施而有所減少，國內(nèi)市場也將逐步進(jìn)入需求淡季，總體上保持基本平衡態(tài)勢。今年采暖季限產(chǎn)區(qū)域在去年“2+26”城市基礎(chǔ)上，增加了長三角等地，范圍較去年有所擴(kuò)大。同時，不再采取“一刀切”的做法，將限產(chǎn)執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)制定權(quán)下放至各地方政府，在宏觀經(jīng)濟(jì)承受下行壓力情況下，鋼鐵生產(chǎn)不會有大的波動，供需基本保持平衡，鋼材價(jià)格難以大幅上漲。值得關(guān)注的是中美貿(mào)易摩擦對鋼材需求的影響，由于我國對美國出口大項(xiàng)是機(jī)電產(chǎn)品，而機(jī)電行業(yè)是重要的鋼材消費(fèi)行業(yè)，美國對這些產(chǎn)品征收高額關(guān)稅，將使機(jī)電產(chǎn)品出口受挫，進(jìn)而降低下游行業(yè)用鋼需求。

3、鋼材庫存繼續(xù)上升，后期市場壓力有所增加

據(jù)統(tǒng)計(jì)，進(jìn)入8月份以來，鋼材社會庫存呈上升趨勢。截止10月12日，鋼材社會庫存升至1067萬噸，比8月末上升7.13%；同年初相比增加272萬噸，增幅為34.30%；與上年同期相比增加21萬噸，同比上升2.01%。鋼材庫存持續(xù)上升，后期市場壓力有所增加。

后期市場需要關(guān)注的主要問題：

一是鋼鐵產(chǎn)能釋放較快，供給端壓力有所上升。9月份，全國粗鋼日均產(chǎn)量達(dá)到269.50萬噸，再創(chuàng)歷史新高。考慮后期市場即將進(jìn)入需求淡季，供給端壓力有所上升。鋼鐵企業(yè)應(yīng)認(rèn)真分析需求變化，合理安排生產(chǎn)，維護(hù)市場平穩(wěn)運(yùn)行。

二是近期人民幣大幅貶值，推高進(jìn)口鐵礦石價(jià)格。二季度以來，人民幣對美元持續(xù)貶值，至10月18日，1美元兌人民幣6.9275元(中間價(jià))，比4月初累計(jì)貶值10.37%。受此影響，在國內(nèi)市場鐵礦石供需基本平衡的情況下，CIOPI進(jìn)口鐵礦石價(jià)格升至70.77美元/噸，同期累計(jì)漲幅達(dá)到11.27%。進(jìn)口鐵礦石價(jià)格上漲，對鋼鐵企業(yè)形成較大的減利影響。

三是中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級，不利于穩(wěn)定后期鋼材出口形勢。1-9月份，無論是從出口數(shù)量還是出口金額看，中美貿(mào)易摩擦對中國鋼材出口影響較為有限，但從中長期來看，將加劇其他鋼鐵出口大國對東南亞、中東等我國傳統(tǒng)出口目的地的爭奪，導(dǎo)致我國鋼材面向這些區(qū)域的出口競爭更為激烈，不利穩(wěn)定后期鋼材出口形勢。