橡膠：又一波下跌之路已然到來！

之前還在擔(dān)心目前天膠價(jià)格會否有持續(xù)支撐的可能，隨即而來的就是一記棒喝——下跌之路開始了！

如果說前段時(shí)間天膠價(jià)格短期上漲的因素大部分歸結(jié)于多頭信心充足的話。那么多頭信心的來源也大多出現(xiàn)在前段時(shí)間的化工系增強(qiáng)，畢竟上周政策面上的調(diào)整并未有特別大的動作。而如今化工等產(chǎn)品已出現(xiàn)松動，加之很長時(shí)間以來天膠自身的供給側(cè)矛盾根本沒有得到改變，甚至說是未來一段時(shí)間也許還會有加劇的可能。

近日來，隨著鋼鐵等工業(yè)品開始變?nèi)酰疽巡荒軒砣魏翁嵴裣鹉z價(jià)格的能力。已有相關(guān)分析指出，8月14日或接下來的日子里，房地產(chǎn)投資、基建投資數(shù)據(jù)、鋼材數(shù)據(jù)等一系列重要數(shù)據(jù)將公布，有超預(yù)期的可能，需重點(diǎn)關(guān)注，也需謹(jǐn)防利多落地變利空。再一個(gè)，焦化行業(yè)的環(huán)保升級對于同屬雙焦的焦煤來說則有可能產(chǎn)生利空的影響，因?yàn)榻够髽I(yè)環(huán)保升級導(dǎo)致的產(chǎn)能收縮將減弱對焦煤的需求。各工業(yè)產(chǎn)品目前已強(qiáng)勢不再?？梢哉f，天膠期價(jià)受情緒帶動的反彈力度明顯出現(xiàn)削減。

連日來合成膠還是一路走俏，8月13日，順丁橡膠參考價(jià)為13783.33元/噸，與8月1日(13508.33)相比，上漲了2.04%。8月13日，丁腈橡膠參考價(jià)為21466.67元/噸，與8月1日(21250.00)相比，上漲了1.02%。

結(jié)合工業(yè)品開始走弱，合成膠一路走俏，然而天膠本身并未發(fā)生反彈，甚至已開始下跌的趨勢，給我們獲得最直觀的的信息就是——天膠本身非常脆弱，已難以靠某一方變化而讓自己改變，脆弱不穩(wěn)固的基礎(chǔ)會導(dǎo)致什么呢？當(dāng)然是牽一發(fā)而動全身的效應(yīng)，一旦內(nèi)部矛盾有一點(diǎn)點(diǎn)惡化或者外部提振的作用稍有消逝，那么反彈就會及時(shí)終止，甚至迅速下跌。8月14日已開始走跌，這說明未來基本還是“一片綠”，反彈將變得短促或罕見，維持周期也會較短。

現(xiàn)貨上，14日，價(jià)格沒有出現(xiàn)太大變化，17年國產(chǎn)全乳標(biāo)膠報(bào)價(jià)大約在10500元/噸徘徊，次一膠報(bào)價(jià)也出現(xiàn)9700元/噸上下?；旧先諆?nèi)保持穩(wěn)定，較昨日來看價(jià)格出入不大。

對于各持多單的投資者來說，近期更是要保持謹(jǐn)慎了。兩周的震蕩有喜有憂，但未來可能出現(xiàn)的反彈就目前外部消息來看比較少，人民幣的貶值對于進(jìn)口是起到了一定抑制作用，但半年來的進(jìn)口量足夠消耗很長時(shí)間。大趨勢是利空消息多，但是我們不排除會有短暫利多局面的出現(xiàn)。所以在關(guān)鍵的節(jié)點(diǎn)上，投資者需要投入的關(guān)注度要比往日更高一些。