受益價格上漲和環(huán)保整治 有色股業(yè)績有望持續(xù)增長

截至昨日，有色金屬行業(yè)中已有71家公司發(fā)布了中報業(yè)績預(yù)告，其中七成公司業(yè)績預(yù)增。分析師和機(jī)構(gòu)均看好有色金屬。其中，鈷價底部區(qū)域特征顯現(xiàn)，看好低庫存疊加補(bǔ)庫的反彈行情；基于金融、商品視角，銅價中長期來看仍將上行；受益環(huán)保限產(chǎn)，銅箔、電極箔等產(chǎn)品價格將突圍上漲。

在已發(fā)布中報業(yè)績預(yù)告的有色金屬上市公司中，有近50家業(yè)績預(yù)增。從具體細(xì)分方面來看，鈷、銅、鋰、鉬等行業(yè)表現(xiàn)靚麗。寒銳鈷業(yè)預(yù)計，上半年實現(xiàn)凈利潤51900萬元-55978萬元，同比增長282%-312%。公司表示，隨著新能源電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，特別是三元鋰電池市場需求量加大，公司鈷產(chǎn)品銷售量、價齊升，成為盈利的主要動力。同時，公司募投項目產(chǎn)能進(jìn)一步釋放；銅、鈷生產(chǎn)線持續(xù)性技改，銅、鈷產(chǎn)品產(chǎn)銷量穩(wěn)步增長。

云南銅業(yè)預(yù)計，上半年實現(xiàn)凈利潤2.2億元-2.8億元，同比增長71.01%-117.65%。報告期內(nèi)，公司生產(chǎn)平穩(wěn)運(yùn)行，持續(xù)加強(qiáng)經(jīng)營管理。隨著主產(chǎn)品電解銅、硫酸價格同比上漲，公司經(jīng)營業(yè)績同比上升。

天齊鋰業(yè)預(yù)計，上半年實現(xiàn)凈利潤13億元-14.5億元，同比增長40.69%-56.93%。公司表示，鋰化工品銷量增加，收入與利潤增長。

昨日盤面數(shù)據(jù)顯示，有色金屬主力凈流入40435.94萬元，均漲幅1.77%，上漲達(dá)58家。其中，神火股份大漲9.91%，云鋁股份漲8.14%，中孚實業(yè)漲5.64%，中國鋁業(yè)漲5.43%，常鋁股份、南山鋁業(yè)、電工合金、怡球資源等個股漲幅4%以上。

消息面上，電解錳市場價格近期繼續(xù)沖高。SMM(上海有色金屬價格指數(shù))電解錳主產(chǎn)地現(xiàn)貨價格為18500元/噸(現(xiàn)金出廠)，上調(diào)750元/噸，自5月初以來價格已累計上漲60%，創(chuàng)6年半新高。

此外，中鋁自7月19日12:00起，調(diào)整非冶金用氧化鋁限價為3200元/噸，較之前上調(diào)100元/噸，普通氫氧化鋁的限價為2080元/噸，上調(diào)65元/噸。這已經(jīng)是中鋁本月第三次上調(diào)價格。

華泰證券研究員李斌建議關(guān)注可以走出獨(dú)立行情的鈷和新材料板塊。隨著鈷鹽價格跌至11萬左右，市場開始出現(xiàn)比較積極的詢價，底部區(qū)域特征顯現(xiàn)。此外，新材料板塊銅箔、電極箔將受益環(huán)保限產(chǎn)，產(chǎn)品價格突圍上漲。建議關(guān)注電極箔標(biāo)的新疆眾和。

國泰君安分析師劉華峰認(rèn)為，國內(nèi)鈷價跌無可跌，看好低庫存疊加補(bǔ)庫的反彈行情。6月因環(huán)保問題，鈷鹽生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)量大幅下降，鈷價大概率已經(jīng)觸底，看好隨后的反彈行情。此外，由于環(huán)保整治推進(jìn)，看好小金屬供需再平衡，首推鉬。受益股包括金鉬股份、云南鍺業(yè)、錫業(yè)股份等。

興業(yè)證券分析認(rèn)為，下半年看好鈷的股價催化劑有兩個。一是新能源汽車板塊行業(yè)政策、產(chǎn)銷數(shù)據(jù)；二是鈷價格回升。年初以來，新能源汽車的產(chǎn)銷雖然同比大幅增長，但因為產(chǎn)業(yè)鏈去庫存的因素導(dǎo)致實際上對于上游資源的需求并不如預(yù)期；同時疊加海外夏休淡季，4月份中下旬后電鈷價格回調(diào)，下半年鈷板塊機(jī)會的兩個催化劑都將顯現(xiàn)。隨著動力電池、3C電池需求回升，終將觸發(fā)補(bǔ)庫行為，導(dǎo)致價格上漲。推薦華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)。

對于銅的投資機(jī)會，興業(yè)證券分析師邱祖學(xué)認(rèn)為，銅兼具金融屬性與商品屬性，從金融視角來看，歷史數(shù)據(jù)反映銅價上行周期往往與美聯(lián)儲加息周期一致；從商品視角來看，未來三年供應(yīng)端新增產(chǎn)能有限，且干擾不斷；銅礦企業(yè)處在被動去庫存、終端需求企業(yè)處于主動補(bǔ)庫存階段?；诮鹑?、商品視角，銅價中長期來看仍將上行。從短期來看，未來的新增沖擊有限，故預(yù)計未來金屬價格將企穩(wěn)回升。推薦江西銅業(yè)、紫金礦業(yè)。